4 декабря 1946 года в Москве собран первый легковой автомобиль «Москвич-400 (симпатично смотрится)Завершившийся в Санкт-Петербурге первый за два года международный экономический форум оставил неясное впечатление — на нем практически не обсуждались инвестиции крупного бизнеса, ключевые же дискуссии свелись к попытке определить роли государства и бизнеса в экономической конструкции. Участники ПМЭФ-2021 безоговорочно признали растущую роль государства, а вместе с тем риски цифровой экспансии госведомств. Власти, в свою очередь, обещали не конкурировать с частным сектором, но стимулировать компании к инновациям и выстраивать проактивную поддержку, бизнес же пока занял наблюдательную позицию. Вероятно, в ближайшее время стороны сконцентрируются на уточнении подходов к выстраиванию в РФ сервисного государства — и пока консенсус не будет найден, экономика подержит инвестиционную паузу.Подходы же к взаимодействию власти и бизнеса на форуме обозначить в полной мере так и не удалось. Первый вице-премьер Андрей Белоусов указал, что бизнес не способен в долгосрочной перспективе сформировать приоритеты поддержки, за него это сделает государство, выстроив инфраструктуру поддержки на основе аналитики. От наращивания частных инвестиций власти не отказываются, впрочем, доступные для этого инструменты пока обсуждались в контексте дерегулирования (в основном в строительной отрасли), дополнительные инвестиционные механизмы или гарантии бизнесу обсуждались скорее в части выстраивания понятной среды для капвложений в регионах. Ректор РАНХиГС Владимир Мау указал, что из-за быстро меняющихся приоритетов развития главной задачей правительства станет снятие неопределенности. Впрочем, возможности правительства в решении этой проблемы ограниченны и по-прежнему лежат во внеэкономической плоскости, напомнил глава бюджетного комитета Госдумы Андрей Макаров. По его словам, для улучшения инвестклимата необходимы институциональные преобразования (как честный суд) — пока же государство убило «в бизнесе главное — бизнес перестал считать, что предпринимательская деятельность делается за свой страх и риск».«Из подушки безопасности вытряхивают доллары»: министр финансов Антон Силуанов объявил на Петербургском международном экономическом форуме, что Фонд национального благосостояния избавляется, так сказать, от Бенджамина Франклина в пользу Мао Цзэдуна, который изображен на юанях.Константин Корищенко (доктор экономических наук, профессор РАНХиГС): Я бы это рассматривал как некоторый сигнал, если хотите. Что в этом сигнале есть? В этом сигнале есть: доллар – это плохо, евро, юань – это нормально, золото – это хорошо, вот если так читать между строк или даже построчно. Если чуть-чуть глубже копнуть, то мы понимаем, что юань – это тот же самый доллар, ну с точки зрения своего поведения, он привязан к доллару, поэтому доходы, которые связаны с долларом, и доходы, которые связаны с юанем, они примерно то же самое. То есть в этом смысле доходы что от юаня, что от доллара ну плюс-минус. Доходы от евро сегодня, мы понимаем, низкие, ставки нулевые и так далее. Поэтому положительного с точки зрения доходов, если с этой точки зрения смотреть, то это, конечно, золото. Откуда он (ФНБ*) у нас вообще появился? У нас раньше был Резервный фонд и так далее, я не буду всю эту историю рассказывать, но появилось это потому, что после кризиса 1998 года мы выяснили наконец еще раз, что если цена на нефть падает, то нам будет плохо, поэтому давайте-ка мы, пока цена высокая, будем что-то накапливать. Но мы же понимаем, что если то, что накапливается, лежит на столе, то оно тратится, поэтому надо это засунуть в самую дальнюю тумбочку, чтобы туда никто не залез, а еще лучше закрыть на замок, а еще лучше сделать так, чтобы их нельзя было быстро потратить. Поэтому были сделаны фонды, которые не находятся в бюджете, они находятся за пределами бюджета. Поэтому каждый раз, когда вы хотите что-то из них потратить, вы должны либо принять специальное решение о том, чтобы его потратить, либо принять решение о том, чтобы часть этих денег перевести в бюджет. Поэтому бюджет – это все то, что мы знаем про социальную поддержку, индексации, регионы и так далее, и так далее, а ФНБ – это про особые решения, которые либо персонально принимаются, персонально я имею в виду по проекту, либо принимаются, когда рассматривается очередной бюджет, со словами «мы должны чуть-чуть сохранить» или «мы должны чуть-чуть потратить».А теперь давайте посмотрим, что такое это решение. Значит, вот, извиняюсь, можно я приведу простое сравнение, оно, наверное, поможет. Вот если у вас в карманах, ну не платья, видимо, плаща или пиджака лежит 1 тысяча рублей условно, то мне кажется, что вам абсолютно все равно, будет ли у вас она лежать в одном кармане или у вас будет лежать 500 рублей в одном и 500 рублей в другом, да? То же самое и с Фондом национального благосостояния и золотовалютными резервами Центрального банка. Фонд национального благосостояния находится внутри резервов в Центральном банке и хранится (беру в кавычки, но по смыслу правильно) «внутри» Центрального банка. Поэтому увеличим мы что-то, уменьшим мы что-то внутри ФНБ, это будет иметь значение только тогда, если сам Центральный банк в целом поменяет резервы.Коротко три вопроса. Первый: изменение структуры ФНБ пока ничего не означает.Через полгода, когда Центральный банк объявит, как изменятся его резервы, тогда мы можем прийти и рассуждать уже, что реально произошло, пункт №1.Пункт №2. Мы пытаемся избавиться от доллара в наших активах, в наших инвестициях по тем причинам, что, если мы держим доллары, мы, во-первых, кормим ненавистную Америку, во-вторых, потому что на нас накладывают санкции, вот. И третье: можем ли мы избавиться от расчетов в долларах? Вот я предполагаю, поживем – увидим, что Центральный банк от долларов-то особенно не избавится. Он может избавиться от американских облигаций, что он уже сделал, а от долларов не избавится. Почему? Потому что на сегодня больше 2/3 точно, а то и на самом деле 80% мировых расчетов осуществляется в долларах, и это мы себе в ногу выстрелим, если мы избавимся от долларов, потому что то выгодное расчетное средство, как доллар, убрав его, мы просто будем переплачивать. Если граждане находятся внутри Российской Федерации и не живут в Америке, не проводят там по полгода, или там неважно где еще, то им эти доллары интересны только с одной точки зрения, с одной, если они опасаются, что рубль будет девальвироваться. Вот в зависимости от того, боятся ли люди девальвации или не боятся, они могут принимать решение, держать доллары или не держать, это единственный смысл.Юань – валюта достаточно сегодня неудобная, потому что она неликвидна. Но после 2022 года, когда пройдет Олимпиада в Китае, Китай запустит свой цифровой юань, очень много людей уедут из Китая с юанями, только цифровыми, и не в кошельках физических, а в электронных, и смогут этими юанями рассчитываться на той же Alibaba в три секунды. И тогда действительно может оказаться, что юань цифровой – это не так уж и плохо.Александр Денисов: Насчет доллара зашел разговор сегодня у Себастьяна Курца с Владимиром Путиным, там модератор задал вопрос Курцу, зачем нам третий лишний, и про доллар: вы у нас покупаете газ, зачем нам расчеты в долларах. И Курц ответил: понимаете, для нас это вопрос экономический, а не геополитический. Константин Корищенко: Смотрите, а с Европой... Для нас это было бы удобно, и, наверное, Европе это было удобно, и, возможно, Европа бы сейчас переводила часть контрактов. Но представьте себе, все контракты нефтяные, все стандарты я имею в виду цен, все выражены в долларах. Как только вы зафиксируете, а расчет-то начинается с фиксации цены, правильно, вы же в контракте пишете цену, – как только вы зафиксируете в контракте цену в евро, вы тут же попадаете на валютный риск: у вас доллар к евро скачет, и у вас цена то в выигрыш, то в плюс. А обратите внимание, например, в той же Америке, не как похвала, а как просто пример рационального поведения, ни одна экспортная компания не может сдавать налоговую отчетность, если в ней нет информации о том, что она захеджировала цену на нефть, то есть она каким-то образом сделала так, чтобы скачки цен на нефть на нее не влияли. То же самое в Европе. Поэтому это просто лишний, дополнительный риск, который никакой выгоды, кроме потерь, не несет, я имею в виду для Европы переход с доллара на евро. Потому что для них евро и доллар с точки зрения проведения платежей и так далее – это одно и то же, разницы нет никакой.Константин Корищенко: Вы спрашиваете, почему мы держим Фонд национального благосостояния в рублях, да? Я по-другому формулирую, если я правильно понял мысль. Ответ: ни в долларах, ни в евро, ни в юанях и так далее средства не держат, а держат их в ценных бумагах, которые выражены в этой валюте. Теперь представим себе, мы говорим: «Давайте держать Фонд национального благосостояния в рублях». Какая самая надежная ценная бумага? – это российские государственные облигации. Давайте держать средства Минфина в государственных облигациях Минфина, да? Мягко говоря, не очень логично. Или в государственных облигациях, ну не государственных, а облигациях Центрального банка, тоже это и так уже есть. Поэтому с точки зрения, во-первых, возможностей хранения, во-вторых, с точки зрения защиты от колебаний, которые у нас самые страшные, мы уже с вами выяснили, самые страшные колебания – это не инфляция для бюджета и так далее, самые страшные колебания – это колебания цен на наши экспортные носители, они по масштабам значительно больше. И поэтому если наш бюджет будет держать деньги в долларе и вдруг придется делать девальвацию рубля, давайте угадаем с трех раз, наш бюджет проиграет или выиграет. Ответ: конечно, выиграет. Поэтому если наш бюджет держит деньги в иностранных ценных бумагах, в иностранной валюте, то от любой девальвации рубля наш бюджет выигрывает.Государство просто, если хотите, демонстративно, если называть вещи своими именами, сказало: «Вот доллары мы держать не будем». Но это даже не государство сказало, Минфин сказал, Центральный банк таких слов не произносил, и у Центрального банка в резервах достаточно значительная доля долларов. И еще раз повторюсь: для расчета внутри нам доллары не нужны, нам нужны доллары, евро и так далее для расчетов, так сказать, в иностранном пространстве. Когда... Давайте вспоминать, может быть, не очень дальнюю историю, но тем не менее, 20–30-е гг. XX века, СССР и так далее, весь мир сказал: «Мы рассчитываемся только в золоте или в твердой валюте (что то же самое для них было)». Сейчас в состоянии санкций, если бы у нас сейчас не было долларов, я более чем уверен, нам бы сказали: «Ребят, мы от вас никаких там рублей или каких-нибудь еще других тугриков принимать не будем, платите золотом».Александр Денисов: Константин Николаевич, Владимир Путин сегодня назвал доллар фактором нестабильности, мало того, привел данные, что страны-союзники США тоже отказываются от расчетов в долларах, тоже избавляются от активов в этой валюте. Действительно ли так? Константин Корищенко: Абсолютно справедливое утверждение. Начнем с того, что та же Европа для расчетов с Ираном придумала свою специальную систему расчетов, которая не использует доллар, например, так что это вполне..., и это не вчера, это года 3 назад было уже, вот. Во-вторых, только ленивый... На той же самой сессии Петербургского экономического форума обсуждали проблему будущего всплеска инфляции, и обсуждали не вообще, а именно в Америке, рассматривали это как основной фактор, который послужит развитию мирового кризиса, будет это, не будет, если будет, то как, вот. Поэтому то, что сейчас американские долги, то, что сейчас состояние американского бюджета, то, что сейчас американские программы помощи, которые они осуществили в последние несколько лет еще начиная с Трампа, они все являются крайне рискованными и в любой другой стране уже была бы огромнейшая инфляция, а в Америке ее пока нет, это, в общем-то, признается всеми. Поэтому ответ на вопрос, а что делать дальше, сейчас стоит очень остро, я имею в виду в Америке, и решение, которое сейчас делается там, – это то, что деньги там ничего не стоят, имеется в виду, что ставки очень низкие. Поэтому если у вас большой долг, а по нему вы платите три копейки, то вам размер этого долга не важен. Поэтому все боятся, что когда-то почему-то, можно тоже поговорить почему, в Америке их центральный банк начнет повышать процентную ставку, как вот у нас сделал наш Центральный банк несколько месяцев назад. И тогда начнутся очень серьезные проблемы у американских банков, у американского бюджета, у американских предприятий...А вот еще конфетка-И для сравнения оригинал-