Во вторник произошло знаковое событие на рынке Трежерис- доходность 10-леток впервые за 2 года закрылась выше 200-дневной средней. Правда, уже на следующий день цена вернулась ниже, поэтому пробой пока нельзя считать подтвержденным. На мой взгляд, об окончательном развороте можно будет говорить в том случае, если доходность перепишет локальный максимум июня (он отмечен синим пунктиром). В этом случае я бы поставил на ускорение reflation trade и рост доходности в район 1,9-2% на горизонте следующих 12 месяцев. Хотя, повторю, пока об этом говорить рано, и нужно запастись терпением, чтобы не пытаться угадать, а реагировать на то, что дает рынок. Но есть еще одно последствие такого развития событий, которое, на мой взгляд, для инвесторов в акции даже интереснее. Растущая доходность и более крутая кривой доходности - это комбинация, благоприятная для работы коммерческих банков. Поэтому динамика доходности так хорошо коррелирует с относительной динамикой банков против широкого рынка. Они даже свои 200-дневные средние тестируют одновременно. Этот сектор рынка акций США долгое время был не в почете, но если (это ключевое условие!) доходность все-таки начнет расти, акции банков могут снова вернуться на радары инвесторов. Мне, правда, в этом случае было бы комфортнее работать не с отдельными акциями, а с отраслевым ETF (KBE или KRE), но это уже дело вкуса, а также вопрос трезвой оценки собственных аналитических возможностей.