Реальная денежная масса (РДМ) в Китае растёт лучшими с 2016 года темпами. По итогам 2020 года ВВП в Китае вырастет. У всех других стран "большой двадцатки" ВВП упадёт. Одна из базовых причин такой динамики - Китай быстро исправил ошибку, допущенную ещё в 2019 году. График 1. Посмотрите на график 1: Темпы РДМ снижаются в Китае с 2010 года (см. пунктирную линию) В мае 2019 года (задолго до коронавируса) темпы роста реальной денежной массы в Китае снизились ниже 6%, чего не было до этого на протяжении десятилетий. Минимальные темпы были достигнуты в январе 2020 года (когда коронавирус только начинал обсуждаться в СМИ). И с этого момента ситуация начала выправляться. Сейчас темпы РДМ - лучшие с 2016 года. Роль инфляции Второй график показывает, почему снижались темпы РДМ. График 2. Денежная масса с конца 2017 по 2019 года росла примерно одинаковыми темпами (8-10%), а РДМ к январю 2020 года резко замедлилась из-за всплеска инфляции (красная линия). С января 2020 и инфляция стала замедляться (красная линия вниз), и денежная масса (номинальная) ускорилась до 10-11% годовых. В результате рост реальной денежной массы ускорился (см. график 1). В ноябре (впервые с 2009 года) была отмечена дефляция. Вопреки распространённому мнению о вреде дефляции, это как раз тот случай, когда она способствует росту РДМ. Резюме Китай (осознанно или случайно) исправляет ошибки денежно-кредитной политики 2019 года и может показать в ближайшие 2-3 квартала темпы ВВП более 7,2%, чего не наблюдалось с 2014 года. P.S. Для тех, кто использует Телеграм: Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2". В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ. Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ Подписывайтесь!