Applied Materials, один из ведущих мировых производителей оборудования для выпуска полупроводниковых чипов и дисплеев, представил достаточно сильный отчет за 1 квартал 2022 финансового года, завершившийся 30 января. Выручка увеличилась на 21,5% (г/г) до рекордных $6,27 млрд благодаря сохраняющемуся высокому спросу на полупроводниковое оборудование в мире и превзошла консенсус-прогноза на уровне $6,18 млрд. Подъем выручки был обусловлен хорошими показателями продаж в США, Японии, Китае, на Тайване и в странах Юго-Восточной Азии, что было несколько компенсировано ослаблением продаж в Европе и Южной Корее. Доходы в сегменте Semiconductor Systems поднялись на 28,5% до $4,57 млрд благодаря устойчиво сильным показателям подразделения по производству оборудования для выпуска кремниевых пластин и интегральной логики. Доходы в сегменте Applied Global Services повысились на 14,3% до $1,32 млрд, а выручка в сегменте Display уменьшилась на 10,9% до $366 млн. Скорректированный показатель EBITDA вырос на 31,3% до $2,09 млрд, и рентабельность по EBITDA расширилась на 2,3 п. п. до 33,3%. Скорректированная прибыль на акцию подскочила на 36% до $1,89 и оказалась на 4 цента лучше средней оценки аналитиков. Баланс Applied Materials остается сильным - компания завершила I финквартал, имея на счетах $5,74 млрд денежных средств и краткосрочных инвестиций, при долгосрочном долге $5,45 млрд. В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $2,66 млн, направила $144 млн на капвложения и вернула своим акционерам чуть более $2 млрд за счет выкупа акций ($1,8 млрд) и выплаты дивидендов ($214 млн). Applied Materials: основные финпоказатели за 1 квартал 2022 фингода (млн $) 1К22 1К21 Изменение Выручка 6 271 5 162 21,5% Semiconductor Systems 4 567 3 553 28,5% Applied Global Services 1 320 1 155 14,3% Display and Adjacent Markets 366 411 -10,9% Скорр. EBITDA 2 087 1 590 31,3% Скорр. чистая прибыль 1 696 1 282 32,3% Скорр. EPS, $ 1,89 1,39 36,0% Операционный денежный поток 2 658 1 421 87,1% Рентабельность по EBITDA 33,3% 30,8% 2,5 п.п. Рентабельность по чистой прибыли 27,0% 24,8% 2,2 п.п. Источник: данные компании Руководство Applied Materials ожидает, что проблемы с цепочками поставок продолжат оказывать негативное влияние на финансовые показатели. Во II квартале 2022 фингода, завершающемся в апрелее, компания рассчитывает заработать $1,75-2,05 на акцию (рост на 16,6% от центральной точки диапазона) при выручке $6,35 млрд плюс/минус $250 млн (рост на 13,8%). При этом консенсус-прогноз по выручке Applied Materials в текущем финквартале составляет $6,37 млрд, по показателю EPS - $1,94. Мы сохраняем позитивный взгляд на перспективы бизнеса Applied Materials, рассчитывая, что компания продолжит выигрывать от роста мировой полупроводниковой отрасли в целом и сегмента оборудования для производства чипов в частности. Важность технологий в современном мире возрастает с каждым годом, и пандемия коронавируса только усилила этот тренд. Драйверами дальнейшего роста спроса на полупроводниковые чипы должны стать развертывание в мире сетей связи стандарта 5G, а также такие быстро развивающиеся направления, как искусственный интеллект, обработка больших объемов данных (big data), машинное обучение, облачные вычисления, виртуальная/дополненная реальность, автономные автомобили. При этом Applied Materials тратит значительные средства на исследования и разработки, что позволяет ей удерживать технологическое лидерство в отрасли. Мы также рассчитываем, что компания останется дружественной своим акционерам и продолжит направлять значительные средства на выкуп акций и дивиденды. Мы сохраняем целевую цену акций Applied Materials на конец 2022 г. на уровне $183,1 и рекомендацию "Покупать".