Инвестиции в китайскую компанию, работающую в сфере разработки, производства и маркетинга лекарственных препаратов, пищевых продуктов и органических удобрений. Название компании: Qilian International Holding Group Limited Индустрия: химия, здравоохранение Год основания: 2019 Количество сотрудников компании: 70 Дата IPO: 23.12.2020 Биржа: NASDAQ Тикер: QLI Цена размещения: $5-7 Привлекаемая сумма: $30 млн. После уплаты расходов, связанных с размещением, компания получит около $26,87 млн и направит их на развитие бизнеса. Объем размещения: 5 000 тыс. обыкновенных акций. У андеррайтеров есть опцион на покупку дополнительных 750 тыс. акций. Количество акций после размещения: 35 млн обыкновенных акций Прогнозная рыночная капитализация: $210 млн (исходя из средней цены размещения $6) Андеррайтеры: Univest Securities, LLC Официальный сайт компании Размещение первичное, ранее акции не торговались на бирже. Компания получила статус "Emerging growth company", и в качестве таковой имеет право на сокращенный объем раскрываемой информации. Описание компании: Qilian International Holding Group Limited – китайская химическая и фармацевтическая компания, занимающаяся производством лекарственных препаратов, активных фармацевтических ингредиентов (API), препаратов на основе средств традиционной китайской медицины ("TCMD"), пищевых продуктов (колбасных оболочек) и органических удобрений. Qilian International Holding Group Limited – холдинг, зарегистрированный 7 февраля 2019 года на Каймановых островах. Владеет 100% холдинга Qilian International (Hong Kong) Holdings Limited, который зарегистрирован в Гонконге 30 января 2019 года. Который в свою очередь владеет 100% компании Chengdu Qilian Trading Co. Ltd, зарегистрированной в соответствии с законами КНР 15 мая 2019 года. Последняя через систему договорных отношений контролирует "компанию с переменным участием" Gansu Qilianshan Pharmaceutical Co. Ltd, владеющую основным производственным активом, созданным в КНР 30 августа 2006 года на базе приватизированной государственной фармацевтической фабрики Qilianshan в провинции Ганьсу. Это – основная схема при размещении акций китайских компаний в США, позволяющая обходить ограничения КНР на иностранные инвестиции. Компания не планирует в обозримом будущем выплачивать дивиденды по своим акциям, рассчитывая направлять будущую прибыль для финансирования расширения бизнеса. Бизнес компании Qilian Shan - "Цилиан Шань" - это известный в Китае бренд медицинской и химической промышленности с более чем 50-летней историей. Бизнес Qilian International Holding Group Limited заключается в разработке и производстве препаратов из солодки, окситетрациклинов, продуктов на основе производных традиционной китайской медицины ("TCMD"), продуктов на основе гепарина, колбасных оболочек и удобрений. Производственные активы компании позволяют производить 4000 тонн окситетрациклиновых API, 3 млрд таблеток окситетрациклина, 1000 тонн экстрактов и жидких экстрактов солодки, 5 тонн препаратов гепарина натрия, 4 миллиона колбасных оболочек и 100000 тонн органических и полуорганических удобрений. Компания имеет несколько патентованных продуктов: - "Gan Di Xin" - инновационное противокашлевое и отхаркивающее средство, изготовленное из сырого лакричного сырья. Включен в категорию рецептурных препаратов для аптек и медучреждений провинции Ганьсу, покрываемых медицинским страхованием. Включен в китайскую в Национальную категорию основных лекарственных средств. Подана заявка на включение в Национальную программу медицинского страхования. - Экстракт солодки Qilian Shan является основным ингредиентом фармацевтических компаний для производства традиционных откашливающих средств. - "Qilian Shan Oxytetracycline APIs" относится к активному ингредиенту, используемому фармацевтическими компаниями при производстве лекарств для людей, сельскохозяйственных и домашних животных. - антибактериальная паста "Ahan" - продукт на основе средств традиционной китайской медицины (TCMD), изготовлен из смеси 11 традиционных китайских растительных ингредиентов. Применяется для лечения трудноизлечимых хронических кожных заболеваний. - Оболочки для колбас Zhu Xiaochang" - это полностью натуральный пищевой продукт, используемый в кулинарии. - Органическое удобрение Xiongguan" - это удобрение, предназначенное для повышения урожайности сельскохозяйственных культур, улучшения химических свойств почвы и уменьшения ее уплотнения. Общая стратегия компании заключается в использовании отраслевого опыта и знания местного рынка для расширения доли на рынках КНР. В частности, компания намерена использовать чистую выручку от IPO для расширения производственных мощностей, маркетинговых целей и приобретения компаний, занимающихся добычей и переработкой продукции, производящих препараты традиционной китайской медицины. Кроме того, компания намерена построить предприятие по переработке органических отходов в органические удобрения. Перспективы рынка Согласно отчету Frost & Sullivan Report, общий объем производства химических лекарств в КНР в 2024 году ожидается на уровне 3797 тыс. т., при среднегодовом темпе роста с 2020 года примерно на 7,4%. Кроме удовлетворения внутреннего спроса фармацевтический рынок в КНР начал играть все более важную роль в предложении на мировом рынке, особенно в отношении активных фармацевтических ингредиентов (API). Ожидается, что выручка от производства API в 2024 году достигнет 1074,8 млрд юаней, что соответствует среднегодовым темпам роста примерно 9,9%. Преимущества и недостатки Компания обладает рядом преимуществ, в числе которых наличие производственных мощностей, отлаженный бизнес, известный на региональном рынке бренд, разработанная и признанная потребителями линейка продуктов, работающие связи с поставщиками и заказчиками, профессиональные кадры. Это явно не бизнес, который нужно начинать с нуля. Обратная сторона этого преимущества – отсутствие принципиально нового продукта или рынка, который мог бы привести к взрывному росту бизнеса. Он скорее нацелен на органический рост в конкурентных условиях на базе доступных ресурсов. При этом акции компании не будут приносить инвесторам дивидендов. В совокупности ожидаемый доход от инвестиций может не оправдывать имеющихся рисков. Риски В числе большого числа традиционных деловых, отраслевых, юридических, финансовых и страновых рисков можно отметить ряд актуальных и специфических. - Даже на региональном уровне компания не занимает ведущего положения в своем сегменте рынка и конкурирует с другими производителями. На общекитайском уровне конкуренция будет еще более высокой. - Компания зависит от ограниченного круга крупных поставщиков сырья и покупателей продукции, не будучи связана с ними долгосрочными договорами. - Деятельность компании подлежит лицензированию, а продукция должна получать разрешения для использования на территории КНР. Возможность этого в будущем не гарантирована. - Руководство компании после размещения акций будет контролировать не менее 58,66% капитала и будет иметь возможность принимать все решения без согласования с акционерами. - После размещения по средней цене $6 за акцию, капитал компании составит $53,8 млн, т.е. на каждую акцию будет приходится только около $1,5 балансовой стоимости капитала. Это может ограничить потенциал роста стоимости акций в первое время после размещения. - Сложность структуры владения, позволяющая обходить ограничения на иностранные инвестиции в компании КНР, создает дополнительные риски, поскольку реализуется в четырех юрисдикциях - КНР, Гонконг, Каймановы острова и США, отношения между которыми являются непростыми. Любое негативное изменение в каждой из них осложнит деятельность общества. - В Китае формально не разрешена, хотя прямо и не запрещена подобная схема участия иностранного капитала. Усиление регулирования в этой сфере может нарушить деятельность общества. - В США меняется отношение регуляторов рынка к иностранным и особенно китайским компаниям, что может привести к прекращению оборота акций компании на фондовом рынке. - Акционеры будут иметь большие сложности с отстаиванием своих прав против компании или ее руководства в судах КНР. Инвестиционное заключение Инвестиции в акции Qilian International Holding Group Limited данную инвестицию следует рассматривать только тем инвесторам, которые обладают высокой толерантностью к рискам. Принять участие в IPO IPO Qilian International Holding Group Limited на бирже NASDAQ состоится 23 декабря 2020 года. Заявки на покупку акций принимаются до 17:30 мск 22 декабря 2020 года. Возможность принять участие в публичном размещении доступна только квалифицированным инвесторам (клиентам АО "ФИНАМ" или АО "Банк ФИНАМ"). Минимальная сумма покупки акций составляет $1000, верхний порог не ограничен. Размер брокерской комиссии составляет 5% с совершенной сделки. Инструкция по подаче заявки на участие в IPO: - Авторизуйтесь в личном кабинете клиента. - В ЛК выберите раздел "Услуги". - Перейдите в подраздел "Операции с ценными бумагами". - Нажмите на иконку "Поручение IPO". - Поручение принимается "По цене контрагента". Важно: на вашем брокерском счете должна быть необходимая сумма в долларах США (минимум - $1000) и открытый раздел MMA. "ФИНАМ" предоставляет эксклюзивные условия участия в IPO - без локап-периода. Подробную информацию об участии в IPO уточняйте у клиентского менеджера. Возможность участия в IPO (англоязычный термин, обозначающий процедуру первичного публичного размещения ценных бумаг) доступна клиентам АО "ФИНАМ" и АО "Банк ФИНАМ" (далее – "Компании"), имеющим статус квалифицированного инвестора. Финансовые инструменты иностранных эмитентов, размещаемые в процессе IPO, могут быть не квалифицированы в качестве ценных бумаг в соответствии с законодательством РФ. Компании не несут ответственность за возможные изменения в процедуре IPO. В условиях ограниченного предложения и непредсказуемого спроса, исполнение заявок на участие в IPO (в том числе, полное или частичное) не может быть гарантировано. Перед принятием решения о приобретении финансовых инструментов посредством участия в IPO, рекомендуем оценить сопутствующие риски, в том числе, внимательно ознакомиться с Декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг и (или) Декларацией о рисках, связанных с операциями с иностранными финансовыми инструментами, являющимися приложениями к Регламенту брокерского обслуживания.