ПЕТР I
3
All posts from ПЕТР I
ПЕТР I in Петр I,

АФК Система: жизнь продолжается

Вчера осуществил покупку акций АФК Система по цене 19,18. Считаю что должны закрыть гэп (см. дневной график), целевая цена  32-34 рубля за акцию.. использую для этого свой "ИИС - 3 года" но думаю дойдем до цели быстрее)) надеюсь))

А в целом согласен с автором нижеследующей публикации

Даже после потери Башнефти акции АФК Система сохраняют потенциал роста 73,5%

В последнее время вокруг АФК Система появилось немало важных новостей, и некоторые из них способны повлиять на дальнейшую динамику котировок холдинга.

Так, стало известно, что Система может передать Башнефти 19% акций Уфаоргсинтеза, однако данная новость нейтральна для компании, так как эти риски уже учтены. Башнефть уже владеет 75% Уфаоргсинтеза и, по всей видимости, получит долю Системы. Пожалуй, на этом вопрос с Башнефтью можно будет закрывать.

Стоит отметить, что АФК Система продала за $150 млн НИИ дальней радиосвязи ГК Регионы Амирана и Алика Муцоевых. На территории НИИ будет построен торговый центр Июнь, проект готов профинансировать Сбербанк. ГК Регионы успешно развивает одноименную сеть в регионах и МО. Эта сделка стала знаковой для российского рынка недвижимости, на текущий момент подобные сделки можно пересчитать по пальцем одной руки. В целом для Системы продажу этого актива я оцениваю очень положительно. Сам холдинг наверняка не стал бы заниматься данным проектом: ТЦ не их профиль. В свою очередь, ГК Регионы имеет большой опыт в строительстве торговых центров.

Несмотря на хорошие показатели МТС, индийская SSTL — другой телекоммуникационный актив Системы наращивает убытки. В 1-м квартале они увеличились на 25% г/г, до $61,5 млн. АФК Система владеет 56,68% оператора. В текущем году, по словам представителя компании, в индийский актив будет инвестировано не более $100 млн. На мой взгляд, в текущей ситуации АФК может позволить себе подождать несколько лет до выхода актива на безубыточность и продолжить следовать своей стратегии по поиску прибыльных активов с небольшим долгом и объемом инвестиций до $1 млрд. Следует учитывать, что SSTL достаточно проблемный актив, и в данном случае выход с рынка был бы оптимален для холдинга, переговоры с некоторыми игроками сектора уже ведутся.

Дивиденды АФК за 2014 год сократились почти в четыре раза, до 0,47 руб. на акцию, что обеспечивает доходность в 2,4%. Годом ранее холдинг выплатил 2,06 руб. на акцию, а доходность составила 5%. Безусловно, основные выплаты сделает главный актив Системы МТС. Оператор связи направит на дивиденды 53,3 млрд. руб., из которых чуть более половины придется на долю АФК. Помимо этого Детский мир, 74,09% которого принадлежит АФК, планирует выплатить 839 млн руб. в качестве дивидендов. Очевидно, что часть этих денег Система потратит на развитие, но то, что компания, несмотря на трудности, платит дивиденды и не забывает о своих акционерах, я оцениваю крайне позитивно.

Следующий блок новостей об АФК должен поступить с годового собрания акционеров, которое пройдет 27 июня. Учитывая оценку активов Системы, включая исторический дисконт, потенциал роста акций составляет 73,5%, целевая цена — 28,46 руб.