Инвесткафе
0
All posts from Инвесткафе
Инвесткафе in Инвесткафе,

​Газпром нефть расщедрилась

На прошедшем 30 сентября внеочередном собрании акционеров Газпром нефти было принято решение выплатить 4,62 руб. на акцию в виде промежуточного дивиденда за 1-е полугодие 2014 года. Таким образом, промежуточный дивиденд был увеличен на 13% по сравнению с прошлым годом, когда он был выплачен впервые и составил 4,09 руб на бумагу. Текущая дивидендная доходность по акциям Газпром нефти составляет 3,2%, что весьма существенно для компании нефтегазового сектора. Для сравнения, промежуточная дивидендная доходность по акциям ЛУКОЙЛа составила 3%, а НОВАТЭКа — лишь порядка 1,25%.

Газпром нефть с 2012 года выплачивает 25% от чистой прибыли в виде дивидендов, несмотря на то, что дивидендная политика компании подразумевает выплату не менее 15%. По итогам всего 2014 года НК также собирается перечислить своим акционерам 25% от чистой прибыли по МСФО. Газпром нефть может позволить себе выплату щедрых дивидендов, так как показала сильные финансовые результаты по итогам 1-го полугодия 2014 года.

Выручка компании за 6 месяцев 2014 года выросла на 13,9% г/г, до 814,5 млрд руб., EBITDA увеличилась на 18,5%, до 178,4 млрд руб., в то время как чистая прибыль прибавила 12,9% и достигла 87,6 млрд руб. Росту выручки способствовала благоприятная рыночная конъюнктура, а именно — рост цен на нефть и нефтепродукты на внутреннем и международном рынках при увеличении объемов добычи углеводородов и производства и продажи нефтепродуктов. Переработка нефти и экспорт нефтепродуктов во 2-м квартале 2014 года оставалась более выгодной, чем экспорт сырой нефти. Как уже было сказано выше, более высокие цены на нефть и нефтепродукты на внешних рынках сбыта сопровождались более низкой экспортной пошлиной в 1-м полугодии 2014 года. Рост операционных издержек соответствовал росту выручки и составил 16,5%. Основная причина — в увеличении расходов на покупку нефти и нефтепродуктов, производственных расходов и расходов по налогам и сборам. На чистой прибыли за 6 месяцев 2014 года негативно сказался двукратный рост финансовых потерь, связанных с ослаблением рубля, притом что существенная часть долга номинирована в иностранной валюте. Свободный денежный поток по итогам 1-го полугодия составил 38 млрд руб. по сравнению с 35,4 млрд руб. годом ранее. На конец 2-го квартала соотношение чистого долга к EBITDA составляло весьма приемлемые 0,64x.

Закрытие реестра Газпром нефти для составления списка акционеров НК состоится 17 октября, то есть, чтобы иметь право на получение дивидендов, инвесторам необходимо будет приобрести акции до вечернего клиринга 15 октября. На мой взгляд, перспектива получения дохода должна оказать определенную поддержку акциям компании в течение ближайших двух недель.

Целевая цена по акциям Газпром нефти — 232 руб., рекомендация — «покупать».

Оригинал материала: http://investcafe.ru/blogs/grbirg/posts/44893