The Wall Street Pro
3
All posts from The Wall Street Pro
The Wall Street Pro in The Wall Street Pro,

Лукойл: отчет за 2 кв. 2017 – неплохо!

Выручка подросла. За 6 месяцев 2017 заработали 2,79 трлн. руб. вместо 2,5 трлн. годом ранее. Здесь все хорошо.

Показатель EBITDA за полугодие вырос, а квартально год к году сократился. Винят налоговый манёвр, падение профита от проект Западный Курны-2. Если смотреть динамику EBITDA за 3 года, то видим флэт. Удерживается один и тот же уровень.

 

С этого квартала я начал считать отдельно прибыль по МСФО и скорректированную прибыль на курсовые разницы, иначе картина смазанная. Итак, чистая прибыль по МСФО составила 163 руб. на акцию (вместо 94,8 годом ранее). Скорректированная чистая прибыль 156 рублей. С начала года заработали скор. чистой прибыли уже 304 руб. на акцию и это очень приятно. В прошлом году 262 руб. на акцию. На прибыль этого года повлияла продажа доли в АО «Архангельскгеолдобыча». Чистая прибыль от этого составила 38 млрд. рублей. Дивиденды есть из чего платить, а также увеличивать в этом году. В плане дивидендов Лукойл молодец.

Чистый долг к EBITDA опустился на докризисный уровень в 0,47. Не самый низкий уровень в отрасли, но очень комфортный для акционеров. Динамика хорошая.

По мультипликаторам дешев. EV/EBITDA всего 3,44, а P/E 7,2. По скорр. P/E около 6!

Еще графики

 

Вывод

Отчет хороший. Отчасти обязаны одноразовой прибыли от продажи алмазного рудника структуре «ФК Открытие», которое поглощало все на своем пути. Роста тем не менее мы пока не видим. Дивиденды будут выше в этом году. Если хотите роста в нефтянке, то милости просим в Газпром нефть. Там дивиденды пока ниже, но рост хороший.

Больше моих обзоров на отчетность компаний и инвестиционные идеи: http://thewallstreet.pro/