mychkineve
25
All posts from mychkineve
mychkineve in mychkineve,

Как золотилась сталь !

Самой дорогой сталелитейной компанией России стала Северсталь. Капитализация компании на Лондонской фондовой бирже (LSE) достигла 15,52 миллиарда $ (http://www.vedomosti.ru/companies/news/1415585/pozolochennaya_stal ). Северсталь на 320 миллионов $ обошла своего конкурента - НЛМК, чья капитализация на LSE составила 15,2 миллиарда $ . Роль в перемене лидера сыграла смена стратегии Северстали. Компания начала распродавать наименее прибыльные активы в Европе и США, купленные во время кризиса 2008 года, тогда как НЛМК, напротив, приобрел слабые мощности итальянской сталелитейной компании Dufesco.
 
В плюс Северстали пошла и экспансия в золото, хоть эта идея поначалу и удивила инвесторов. Интерес к золотодобыче Северсталь начала проявлять давно: в августе 2007 года компания приобрела 22 % акций ирландской золотодобывающей компании Celtic Resources. Покупателем в интересах Северстали тогда выступила её дочерняя компания Bluecone Limited. А в кризис Северсталь начала активно скупать дешёвые золотодобывающие активы. В итоге была создана компания Nord Gold. Золото, которое традиционно является убежищем для инвесторов в кризис, принесло компании дополнительно 2-3 млрд $ капитализации. Благодаря этому компания в своей отрасли стала восприниматься инвесторами как «защитная бумага».
 
Все золотодобывающие активы Северстали аккумулированы в компании Nord Gold, зарегистрированной в Нидерландах. Она входит в пятерку крупнейших российских золотодобытчиков. В активах компании рудники в Казахстане и России: ОАО «Бурятзолото» (республика Бурятия, г. Улан-Удэ); ЗАО рудник «Апрелково» (г. Чита); ООО рудник «Березитовый» (Амурская область, г. Благовещенск); ООО «Нерюнгри-Металлик» (республика Саха Якутия, г. Нерюнгри). Компания также владеет канадской High River Gold, ведущей добычу золота в России и в Буркина-Фасо, и Crew Gold, ведущей добычу в Гвинее. Кроме того, Nord Gold является контролирующим акционером Sacre-Coeur Mineral, обладающей рядом лицензий на добычу золота в Гайане (http://www.bfm.ru/yellowpages/companies/nord-gold/ ).
 
Корпорация Nord Gold планирует увеличить добычу золота к 2013 году почти в два раза. В 2010 году выручка компании превысила полмиллиарда $. Добыча составила 589 тысяч унций золота (16,7 тонны). Через три года показатель должен достигнуть миллиона унций.  Половина ресурсов компании находится вне пределов России, из них более 30 % приходится на Гвинею (http://www.comon.ru/user/mychkineve/blog/post.aspx?index1=56654 ). Запасы Nord Gold составляют около 23 миллиона унций золота и 103 миллиона унций серебра.
 
С основными финансовыми и производственными показателями компании Nord Gold за первую половину 2011-го года можно ознакомиться на сайте: http://www.nordgold.com/ . Здесь они представлены в виде таблицы:
 
  Второй квартал Увеличение (уменьшение) Первое полугодие Увеличение (уменьшение)
2011 2010 2011 2010
Переработка руды тыс. т 4514 2253 100,4% 7483 3216 132,7%
Содержание золота г/т 1,81 2,46 (26,4%) 1,95 2,83 (31,1%)
Всего золота произведено унция 198092 137807 43,7% 372285 247048 50,7%
Всего золота продано унция 197934 137356 44,1% 371864 259994 43,0%
 
Доходы млн. $ 299,4 165,4 81,0% 543,4 300,7 80,7%
Доход на унцию $/унция 1,512.6 1,203.9 25,6% 1,461.3 1,156.6 26,3%
Совокупная денежная стоимость млн. $ 140,6 63,8 120,4% 247,5 117,1 111,4%
Совокупная денежная стоимость на унцию $/унция 719 467 54,0% 672 478 40,6%
EBITDA млн. $ 133,4 89,2 49,5% 268,3 155,7 72,4%
EBITDA margin % 44,5 54,0   49,4 51,8  
Чистая прибыль млн. $ 45,4 26,2 73,9% 130,0 39,5 229,1%
Денежные потоки от производственной деятельности млн. $ 94,3 64,4 46,4% 174,3 83,7 108,2%
Капитальные расходы млн. $ 67,7 35,0 93,4% 106,6 57,2  
 
Благостную картину пока портит перенос в феврале 2011 года (из-за неблагоприятной конъюнктуры рынка) намечавшегося на этот год IPO золотодобывающей группы Nord Gold (http://www.vedomosti.ru/companies/news/1208813/nord_gold_perenesla_ipo_izza_uslovij_na_rynke). Летом снова возобновились разговоры об IPO, однако августовское падение рынков опять нарушило эти планы (http://www.vedomosti.ru/companies/news/1297188/mordashov_dopuskaet_ipo_nord_gold_v_2011_godu ). Северсталь обещала осенью определиться со своей стратегией в отношении золотодобывающего сегмента. О возможных вариантах говорится в блоге Элвиса (http://www.comon.ru/user/Elvis/blog/post.aspx?index1=51954 ).
 
Недавно снова появились сообщения о планах Северстали возродить IPO своей золотодобывающей группы Nord Gold, причём, как указывается, дата будет объявлена до Рождества 2011 года (http://johnhelmer.net/?p=5947). Однако текущая волатильность цен на золото и другие металлы, а также прогноз по снижению цен на золото в 2012 году, может снова заставить отсрочить IPO для Nord Gold.
 
В ожидании IPO золотодобывающей группы Nord Gold следим за бумагами Северстали и золотом:


 
P.S. Может быть, непрекращающийся в последнее время рост акций Северстали основан на инсайдерской информации и свидетельствует о близкой развязке с эпопеей IPO золотодобывающей группы Nord Gold ?