BenTrishe
6
All posts from BenTrishe
  BenTrishe in BenTrishe,

Доллар - йена.

На фондовые площадки США пришла свежая идея, что в случае повышения ставки падать совсем не обязательно. Фактически, такое было и в давние циклы повышения ставок (индексы падали только в качестве первой реакции на изменение ставки, а потом продолжали расти), но теперь инвесторы готовятся пропустить период негативной реакции и продолжить рост сразу. Именно это нам и показал вчерашний рост S&P500 на 1,06%. Как следствие, сегодня японский индекс Nikkei225 прибавляет 2,3% (!). Растут все фондовые индексы азиатских стран. Йена вчера выросла на 66 пунктов, сегодня рост продолжается.

Снижение йены (USD/JPY) в случае повышения ставки может быть вызвано двумя сильнейшими факторами: падением фондовых индексов и распродажами государственных облигаций США. Но в последний момент фондовый рынок указал на двойственность своей реакции на повышение ставки, а падение стоимости облигаций (рост доходностей) и ранее было не так однозначно. Два месяца назад мы говорили о готовности американской финансовой системы к поддержанию рынка госдолга в тот момент, когда Конгресс без проволочек снял лимит по госдолгу до весны 2017 года. Возможному сбросу бумаг на открытом рынке будет противопоставлено повышенное предложение на первичном рынке. Но для урегулирования этих сил всё же нужно время. Сейчас мы наблюдаем трёхдневное повышение доходностей по основным видам долговых бумаг, в частности, американские 5-летки выросли в доходности за это время с 1,56% до 1,69%.

В итоге, мы в равной степени ожидаем как рост валютной пары в случае повышения ставки, так и её снижение.