Дмитрий Демиденко
1
All posts from Дмитрий Демиденко
Дмитрий Демиденко in О Forex и не только,

Доллар освободил животных духов

Выпущенные на волю «животные духи», как когда-то экономист Джон Мейнард Кейнс назвал желание производить и инвестировать, взвинтили ВВП США на 3% в третьем квартале и заставили котировки  EUR/USD рухнуть ниже основания 16-й фигуры. Американцы считают времена, когда S&P 500 за год прибавляет более 21%, подходящими для того, чтобы начать новый бизнес или расширить старый, что позволяет экономике закрывать глаза на стихийные бедствия и отмечаться лучшим результатом «спина к спине» (два квартала подряд) с 2014.

 

Динамика ВВП США

Источник: Wall Street Journal.

 

Экономисты Wall Street Journal советуют проявлять осторожность и обращают внимание, что последовательный рост на 3% и выше в течение полугода имел место лишь три раза с момента финансового кризиса, и ВВП не смог его поддерживать стабильно, увеличиваясь в среднем лишь на 2,2%. Однако можно ли удержать «животных духов»? Goldman Sachs предупреждает, что прохождение налоговой реформы через Конгресс в случае успеха способно толкнуть S&P500 еще на 100 пунктов вверх. Вопрос с фискальными стимулами представляется делом техники, но ведь были времена, когда и ремонт системы здравоохранения казался почти решенным. Республиканцы предлагают проект, который увеличит дефицит на $5 трлн. в течение 10 лет, на днях принятый бюджет предполагает лишь $1,5 трлн, так что отмена отдельных налоговых вычетов является неизбежной. В ведь Дональд Трамп давал обещание, что система пенсионных накоплений останется неизменной…  Впрочем, мы-то помним, чем обернулись его предвыборные золотые горы.

 

Помнят и американцы. Согласно последнему исследованию Wall Street Journal и NBC  News, рейтинг президента упал до минимальных отметок с момента его избрания. Ему доверяют лишь 38% респондентов, в то время как 58% не удовлетворены работой хозяина Белого дома.

 

Динамика рейтинга Дональда Трампа

   

Источник: Wall Street Journal.

 

Если весной и летом одной из причин обвала индекса USD называлось утраченное Дональдом Трампом доверие, то сейчас очевидно, что работает схема «налоговая реформа – ускорение ВВП – агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС». С учетом роста американской экономики на 3% во втором-третьем и, вероятнее всего, в четвертом квартале, ставку по федеральным фондам нужно поднимать уже в ноябре.

 

Больше всего меня волнует вопрос, как президент-противник сильного доллара собирается бороться с экономической реальностью? При помощи назначения Джерома Пауэлла на пост главы ФРС? Но и эта тема после ссылки Wall Street Journal на компетентный источник в Белом доме уже практически закрыта. Способные развернуть доходность облигаций война с Северной Кореей или реанимация политики протекционизма в Азии? Поживем-увидим, пока же нужно констатировать, что конкурентам гринбека приходится несладко.

 

Заявление главы Бундесбанка Йенса Вайдмана о необходимости установления конечного срока QE выглядит голосом вопиющего в пустыне, а вопрос с Каталонией еще не закрыт. До того момента, пока котировки EUR/USD находятся ниже области 1,167-1,1695, «медведи» не собираются выпускать ситуацию из-под контроля.

Дмитрий Демиденко для LiteForex