Sergey Ryazanov
20
All posts from Sergey Ryazanov
Sergey Ryazanov in Sergey Ryazanov,

Принцип формирования портфеля.

Написал пост в сообществе "Разумный инвестор". Кому интересно можете ознакомиться и прокомментировать здесь или в сообществе.

http://www.comon.ru/community/300/forum/topic/?i=1610

   Перед тем как приступить к описанию этих коэффициентов, хочу немного рассказать о том, как я стал инвестором. Это предисловие, считаю необходимым адресовать самому себе, в то время, когда я ничего не знал об этом методе. Надеюсь мне удасться объяснить начинающему инвестору, почему следует обратить свое внимание на эти коэффициенты. Те же, кто хочет знать сам принцип и не хочет тратить время на лирику, могут смело пропустить это предисловие.

   Этот метод мне любезно помог освоить участник данного ресурса под ником 001, за что я искренне ему благодарен. Перед тем как познакомиться с этим методом, я успел попробовать различные спекулятивные техники. В основном я пытался торговать внутри дня и использовал исключительно технический анализ. Не стану утверждать, что внутри дня получать прибыль не возможно, однако мой счет стабильно уменьшался. И я продолжал искать способ, позволяющий стабильно увеличивать свой счет. Причем вместо 300-1000% годовых я уже готов был умерить свои аппетиты до 20-30%. Я стал искать не сверхприбыли, а стабильный результат. Пытался составить портфель руководствуясь тех анализом, но не получил результат, который бы заслуживал упоминания. И тут мне повезло. 001 рассказал мне про фундаментальный анализ и научил находить коэффициенты и использовать их для подбора бумаг в портфель. Я стал использовать этот метод и мой портфель медленно но верно начал рости в цене. На сегодняшний момент мне удалось вернуть половину убытка, полученного при использовании внутридневной торговли. Кроме того я вооружился простым, понятным и логичным методом инвестирования, который позволяет мне без страха инвестировать собственные средства в акции отобранных мной компаний. Природное упрямство заставляет меня продолжать искать высокодоходные методы торговли и сейчас я стараюсь освоить опционную торговлю. Но для себя я сформулировал принцип распределения рисков. Для портфеля я решил оставить 80% своих средств и только 20% использовать в стратегии с большим риском, причем без реинвестирования с выводом прибылей и инвестированием их в портфельные активы.

   Теперь пришло время перейти к описанию метода. Для нахождения коэффициентов P\B и P\E, нам необходимо изучить отчетность интересующего нас эмитента. Для примера возьмем случайным образом выбранную акцию. Предположим мне понравилось, как выглядят котировки акции Авиастк АО.


   Движение котировок этой акции, как и любой другой, выглядят довольно причудливо, но предположим, мне понравилось, что последние дневные свечи демонстрируют тепичную бычью покупку на приличном объеме. Я решил проверить, наскоько эти закупки соответствуют отчетности данной компании. Для этого я нашел оффициальный сайт данного эмитента.


  Здесь нам надо найти, куда эмитент запрятал квартальную отчетность. Как правило на сайтах есть раздел, который называется "инвесторам" или как то близко по смыслу. В нашем случае раздел удалось найти довольно легко. Далее кликаем по подразделу "раскрытие информации".


Затем кликаем на подзаголовок "ежеквартальные отчеты".

Попробуем проанализировать последний квартальный отчет.


В отчете данного эмитента и всех других прочих отчетов, прочих эмитентов, прежде всего ищем пункт 7.

Далее, чтобы избежать путанницы, отмечаем единицу измерения, в которой ведутся подсчеты.


В нашем случае, единица измерения тысяча рублей, поэтому к цифре, которую мы найдем чуть позже, надо будет прибавить три нолика. Далее смотрим пассив, строку "итого по разделу lll".


Выписываем цифру, которая стоит в графе "на конец периода". В нашем случае после добавления трех ноликов, получается цифра: 169602316000, если сказать грубо, эта сумма отражает стоимость компании, которую мы сможем получить при продаже всех ее активов.
   Далее смотрим какую прибыль получила компания за отчетный период.


Здесь нас так же интересует единица измерения.

  

   Выписываем число 1391999000.
   Теперь переходим к пункту 8.2 и выясняем, сколько акций находится сейчас в обращении.

    

Выписываем число:   174605358105 
(Если бы эмитент выпустил еще и превелегированные акции, мы бы выписали количество префов отдельным числом).
   Теперь для нахождения коэффициентов, нам потребуется вычислить рыночную капитализацию компании. Для этого выпишем
последнюю цену, по которой продавались эти акции. 6.09.10 они стоили 0,498р.  Для того, чтобы узнать рыночную капитализацию
умножаем коичество акций на стоимость этих акций и получаем число 86953468336 - это рыночная капитализация компании.

   Зная все эти числа мы можем узнать коэффициенты.

   Вычисляем по формуле: P\B= рын кап\балансовую стоимость компании (пассив)
                         P\E= рын кап\ прибыль компании.
    

Получаем P\B= 0,51 и P\E=62( если вычислить примерную годовую прибыль, если предположить, что квартальная
прибыль сохранится, можно прибыль за второй квартал, поделить на количество кварталов в отчете и умножить на
четыре годовых квартала, то приблизительное отношение рыночной капитализации к годовой прибыли составит 31,23).

    Для коэффициента P\B привлекательным значением является значение меньше 1, а для P\E меньше 20.

В нашем конкретном случае Авиастроительная компания привлекательна по отношению рыночной капитализации к балансовой стоимости компании,
но прибыль компании, недостаточно скоро приведет наши инвестиции к ожидаемому росту. Значит данную акцию в наш портфель мы не добавляем
совсем, либо доля этих акций в портфеле должна быть минимальна. Акция для нас не является привлекательной инвестицией.

P.S. Почему то последний текст получился в столбик((( Никак не могу разместить текст по ширине страницы. Прошу помочь советом, как эту некрасивость
исправить. 

   Так же буду признателен всем, кто найдет время прокомментировать этот пост.