Эффект от распространяющихся кризисных явлений почувствовали на себе самые различные отрасли отечественной экономики. Рейтинг России был понижен агентством S&P на одну ступень, до BBB, с "негативным" прогнозом; это решение было обосновано главным образом ухудшением платежного баланса и продолжающимся сокращением золотовалютных резервов РФ. 12 декабря 2008г. Moody's изменило прогноз по страновому рейтингу России в иностранной валюте и рейтингам облигаций РФ в иностранной и местной валюте с "позитивного" на "стабильный". Эти рейтинги установлены на уровне Ваа1. В сообщении агентства отмечалось, что пересмотр прогноза был вызван углубляющимся мировым финансовым кризисом, а также (и даже в большей степени) неоднозначной политикой властей в ответ на появившиеся вызовы. Тем не менее прогноз "стабильный" отражает все еще неплохие кредитные позиции России по сравнению с другими странами, имеющими рейтинги уровня Baa, добавило агентство. Российские власти уже приняли широкомасштабный пакет антикризисных мер и обещают оперативно реагировать на меняющуюся экономическую ситуацию в стране. Правительственный пакет включил в себя временное размещение свободных бюджетных средств в коммерческих банках для повышения их ликвидности; облегчение налогообложения нефтяной отрасли; временный возврат к ежемесячной уплате НДС; снижение ставки налога на прибыль с 24% до 20% с 2009г.; ряд небольших изменений налогового режима; выделение 50 млрд долл. из ЗВР на рефинансирование краткосрочных долговых обязательств через ВЭБ, 175 млрд руб. из Фонда национального благосостояния для покупки российских акций и облигаций на рынке и 450 млрд руб. - Внешэкономбанку также из Фонда национального благосостояния для субординированных ссуд ВТБ и Россельхозбанку. Центробанк в качестве антикризисных мер предложил снижение минимальных требований к резервированию по всем видам обязательств до 0,5%; расширение набора инструментов, используемых для повышения ликвидности; снижение требований к оценке залогового обеспечения и увеличение списка принимаемых к залогу активов; предоставление шестимесячных беззалоговых ссуд; выделение из ЗВР субординированной ссуды Сбербанку в размере 18 млрд долл.; введение ежедневных лимитов на валютные свопы для предотвращения оттока капитала и повышение основных ставок. Кроме того, были анонсированы социально ориентированные меры, в числе которых повышение пособий по безработице, поддержка ипотечных должников, оставшихся без работы, и т.д. Рассуждать о перспективах российской экономики по итогам 2009г. следует после того, как появятся данные хотя бы за I квартал 2009г. Пока экономисты предпочитают говорить скорее не о прогнозах, а о сценариях того, каким может быть 2009г. для России. К примеру, в Минэкономразвития подготовлены три таких сценария, отличающихся ценой на нефть и дополнительными мерами по поддержке развития экономики, – два инерционных и базовый прогноз с ценой на нефть в размере 50 долл./барр. Эксперты, опрошенные Quote.ru, говоря о перспективах российской экономики в 2009г., выделили следующие тенденции. Главный специалист по вопросам стратегии на российском рынке акций Credit Suisse Владимир Саввов полагает, что в 2009г. стоит ожидать заметного снижения уровня инвестиций и - в несколько меньшей степени - реального потребления. Падение цен на нефть приведет к уменьшению экспорта в номинальном выражении, и, как следствие, сохранится минимальный платежный баланс и профицит бюджета (по сравнению со значительным превышением доходов над расходами в предыдущие годы). Вместе с тем правительство заняло активную позицию в поддержке корпоративного и банковского секторов, предоставляя ликвидные средства и займы, которые помогут компаниям рефинансировать краткосрочный долг. Снижение налогов, а также другие меры по стимуляции спроса должны быть реализованы в ближайшем будущем, напоминает эксперт. Помощь государства в поддержке инфраструктуры и социальных проектов (пенсии, зарплаты бюджетников) будет реализована в полной мере. По прогнозам Credit Suisse, эти меры в некоторой степени смягчат экономическое замедление. Экономист компании ING Татьяна Орлова выделила тенденцию к дальнейшему ослаблению рубля против бивалютной "корзины". Интенсивное ослабление рубля будет происходить в конце 2008г. и первые недели 2009г., отметила Т.Орлова. По ее мнению, ЦБ РФ будет стремиться ослабить рубль для того, чтобы привести обменный курс в соответствие резкому ухудшению макроэкономических показателей. При текущих ценах на нефть валютный коридор может быть расширен до +/-20%. Прогноз ING по ВВП РФ в 2009г. - 2,2%, такие ожидания основаны на оценке цены на нефть марки Brent в 60 долл./барр. Заложенный прогноз стоимости нефти Т.Орлова оценивает как оптимистичный, и в том случае если цены на "черное золото" "застрянут" на текущих отметках, она не исключает риска понижения прогноза роста экономики. В I квартале 2009г. ожидается отрицательный рост ВВП. Ведущий аналитик отдела макроэкономического анализа банка "Петрокоммерц" Дмитрий Харлампиев отмечает, что в 2009г. в РФ будет иметь место снижение экономической активности, связанное с последствиями сжатия финансовой системы, а также ухудшения состояния внешнеторговой конъюнктуры. Закономерным будет сокращение объема сальдо торгового баланса и, следовательно, умеренная рублевая "валютная" эмиссия. Следовательно, уменьшится выручка компаний-экспортеров, произойдет сокращение темпов роста инвестиций в основной капитал, и позитивный мультипликативный эффект, распространяющийся до настоящего момента на смежные отрасли, может оказаться минимальным. Также будут иметь место ужесточение кредитной политики банков и рост рыночных ставок, поскольку эмиссионный механизм (первичный источник средств в системе) в еще большей степени станет замыкаться на "чистом кредите" ЦБ РФ банковскому сектору. В связи с этим логичным станет повышение эффективности процентных инструментов, используемых регулятором, заключил специалист. Директор Центра макроэкономических исследований (ЦМЭИ) БДО Юникон Елена Матросова считает, что в результате распространения негативных явлений на реальный сектор возникла угроза существенного недоинвестирования российской экономики, что может привести к снижению потенциала ее развития. В 2009г. ожидается замедление роста ВВП во всех странах мира, в том числе и в России. Более заметным в 2009г. станет действие принятых правительством мер по поддержке финансового и реального секторов. "К середине года, если внешний фон не будет чрезмерно негативным, можно ожидать постепенного спада напряженности в экономике РФ. Недостаток инвестиций со стороны частного сектора отчасти удастся компенсировать за счет усиления присутствия государства в экономике. В первую очередь рост активности власти коснется ЖКХ, сельского хозяйства, транспорта, атомной энергетики и других секторов, отвечающих государственным приоритетам", - отметила Е.Матросова. Экономисты ИК "Ренессанс Капитал" в "Стратегии на 2009г.: Жизнь в ледниковый период" пишут, что весь положительный рост российской экономики произойдет во втором полугодии 2009г., тогда как по итогам первой его половины накопленный рост окажется нулевым. В I квартале 2009г. ведущую роль в экономическом развитии страны будет играть государственное потребление (ожидается рост на 3% к I кварталу 2008г.), тогда как потребление частного сектора и инвестиции останутся на прежнем уровне. Во II квартале ситуация начнет стабилизироваться. Правительство приступит к реализации инфраструктурных проектов, возможно объявление о новых изменениях в налоговом законодательстве (не позднее апреля). Рост ВВП будет близким к нулевому в годовом сопоставлении и порядка 2% в квартальном (с учетом факторов сезонности). В III квартале все сильнее будет ощущаться благоприятный эффект девальвации, проявятся первые признаки улучшения состояния мировой экономики. Объем ВВП увеличится по сравнению с III кварталом 2008г. и вторым кварталом 2009г. на 4,2% и 5% соответственно (с корректировкой на сезонные отклонения). IV квартал обещает стать периодом мощного восстановления с темпами роста близкими к 11,6% и 7% в годовом и квартальном сопоставлении соответственно (с корректировкой на сезонные отклонения), прогнозируют в ИК "Ренессанс Капитал". Экономисты ИК "Тройка Диалог" в декабрьской стратегии отмечают, что рост по итогам 2009г. может быть достаточно умеренным, но, возможно, более сбалансированным. В предыдущие годы он был слишком стремительным и не всегда эффективным, поскольку деньги были дешевыми и получить их было легко. "Экономика была "перегретой", хотя правительство всегда это отрицало. Однако рост неэффективен и несбалансирован, если процентные ставки в реальном выражении отрицательные. Это верно не только для России. То, что в последние годы инвестиции увеличивались быстрее, чем ВВП, предвосхищало такую неэффективность, возникновение диспропорций и "перегрев" экономики. Не исключаем, что экономический рост в 2009г. составит 4-5%, рост потребления и инвестиций в производственные мощности – около 6%, то есть траектория будет более сбалансированной, чем в предыдущие годы, когда эти два крупнейших сегмента конечных пользователей в структуре ВВП росли быстрее, чем сам ВВП", - говорят эксперты. По их словам, это было возможно при сокращении чистого экспорта из-за слишком быстрого увеличения импорта. В 2009г., возможно, появятся признаки более пропорционального роста, предполагают в ИК "Тройка Диалог". Если ослабление рубля будет проведено должным образом и своевременно, то чистый экспорт останется практически на прежнем уровне.