Delta Air Lines (DAL), ведущий в США авиаперевозчик, недавно представил хорошие операционные результаты за ноябрь 2014 г., отражающие прежде всего сильный спрос на авиаперевозки внутри страны. Выручка компании в расчете на одно пассажирское место и на одну пройденную милю выросла на 4.5% г/г, при этом пассажирский трафик увеличился на 3.6% г/г до 18.44 млрд. пассажиромилей. Коэффициент заполнения пассажирских кресел поднялся на 1.2 п.п. г/г до 80.6%. За одиннадцать месяцев текущего года трафик Delta вырос на 2.8% г/г до 220.42 млрд. пассажиромилей, а коэффициент заполнения кресел составил 84.7%, что на 1 п.п. больше, чем годом ранее. Компания генерирует солидный денежный поток, что позволяет платить высокие дивиденды и выкупать собственные акции. Так, недавно Совет директоров компании поднял квартальный дивиденд до $0.09 (+50% г/г) и одобрил новую программу выкупа в размере $2 млрд. до 2016 г. В третьем квартале в рамках этой программы компания вернула акционерам через выкуп акций $250 млн. Кроме того, с начала года Delta сократила свой долг на 23% до $5.8 млрд., в результате соотношение Чистый долг/EBITDA уменьшилось с 1.5 до 1.3. Обнародованные операционные результаты за ноябрь подтверждают позитивный взгляд на перспективы Delta в 4-м квартале текущего года и весь 2014 г. Ожидается, что в текущем году компания продолжит наращивать финансовые показатели благодаря повышающемуся внутреннему спросу на авиаперевозки, оптимизации маршрутной сети, строгому контролю над операционными издержками, а также реализации программ лояльности для пассажиров. Кроме того, значительное снижение стоимости нефти также внесет свои вклад в улучшение финансовых показателей Delta. Все это, вкупе с ростом дивиденда и новой программой выкупа собственных акций, будет поддерживать рост акций компании. Акции компании по-прежнему остаются привлекательными для включения в среднесрочные инвестиционные портфели. Среднесрочная техническая цель − $54. Краткосрочная техническая цель − $50.