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中国一季度GDP数据前瞻

        中国2015年前三个月的经济增长数据可能创下多年新低,中国政府面临遏制经济显著下滑的压力。第一季度GDP数据将于周三公布,但目前业界对此的预期非常不看好,中国经济或将陷入金融危机以来的低谷。

  《商业见地网》报道称,彭博4月10日调查的38位经济学家的预期中位数是7%,这将是中国自2009年一季度以来最低增速。社科院甚至预计,中国一季度经济增速低于7%是“大概率事件”。

  另据路透社的调查,中国第一季度GDP可能增长7%,创下自2009年同期以来的最低增速,并且低于去年第四季度7.3%的增速。

  7%的预估也低于2014年全年7.4%的增速。而即便增长7.4%,也是中国过去24年来的最低增速。不过7%余两会期间宣布的“7%左右”增长目标相符。

  民生证券分析称,“进口十分疲弱的状况意味着中国一季度GDP增长可能低于7%。我们预料中国一季度经济仅增长6.9%,这可能将成为近六年来的最低增速之一。”

  澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚撰写报告称,“今年前两个月的实际经济活动数据十分脆弱,虽然PMI等部分数据显示经济有所回升,但其他数据表明经济处境依旧困难。”澳新银行经济学家预计第一季度中国GDP增长6.9%。

  明天伴随GDP数据,还将公布3月的工厂产出增长、固定资产投资和零售销售数据。所有的数据可能证明中国经济前景不确定性大。

  交行首席经济学家连平表示,当前经济下滑压力增大,物价水平下行,工业通缩加剧,财政收入增速放缓,社会融资成本偏高、缺乏创新制约了微观企业发展,资金来源受限、去产能与房地产调整导致固定资产投资减速。

  连平分析说,基建投资的高增长难以抵消房地产和制造业投资增速的快速下滑。1~2月工业增加值同比增速降至6.8%,为近6年来最低水平,预示GDP增速将显著下滑。

  尽管3月数据并未公布,但一些先行指标也并不让人乐观,其中,3月汇丰PMI初值49.2,较2月大幅下滑,并创去年5月以来低点。

  安信证券报告称,3月6大发电企业耗煤同比-20%,接近去年8月低点;重要工业品价格平均值较2月改善轻微;草根调研商用车销量和利用小时仍然偏弱等等。结合这些数据来看,3月国内经济动能偏弱,是大概率事件。今年一季度GDP增速下行几成定局。

  此外,今年3月周频的中钢协综合钢材价格指数持续走低至74.19点,板材、冷轧薄板、热轧卷板分别下跌至75.45、74.5、69.8点。从高频的水泥价格指数走势看,全国水泥价格指数下降至95.51点。

  连平分析说,分行业看,去产能和去杠杆过程中制造业投资仍将下探;前两月商品房销售额下滑-15.8%,上半年房地产投资增速可能继续下降。齐鲁证券报告则称,结合3月份价格数据来看,实体经济较前期稍见起色,但总体仍呈现疲弱之势。

  为了支撑经济增长,尤其是房地产行业增长,中国央行上个月底放松了对房贷和契税的限制。在此之前,央行曾于去年11月和今年2月两次降息。

  即便如此,近期的数据显示中国经济增增长仍旧不温不火。

  物价下行的同时,企业利润也在走低。国家统计据公布的工业经济数据也显示,1至2月规模以上工业企业利润总额增速大幅下滑至-4.2%,创2012年2月以来新低;主营业务收入增速则下滑至2.9%,创2009年以来新低。

  李克强总理最为关注的经济指标之一—用电量,也亮出红灯。据国家能源局,2015年1月至2月全国全社会用电量同比增长2.5%,创23个月次低,其中2月用电量更是出现负增长。

  昨天公布的中国三月份进出口增速双双下滑,贸易顺差大幅缩减。更是为本来就不佳增长预期添上阴影。

  2009年,受金融危机冲击,中国经济增速跌入7%的低谷。时任总理的温家宝推出了“四万亿”刺激计划。该计划在维持中国经济增速的同时,也催生了信贷泡沫。

  如今,由于严重的产能过剩和巨额的地方债务,中国已经没有了另一个“四万亿”的空间,但稳增长的形势依然严峻。

  自去年中国央行已经进行了两次降息,一次降准,并频繁地通过SLF、MLF等工具定向释放流动性。可以说这些举措已经起到了一定效果:3月的PPI数据已经较前值有所改善,货币市场基准利率已经连续六周下降,为2009年以来最长下降周期。

  在日渐低迷的房地产市场,国家的托市意愿更加明显。3月30日,央行、住建部、银监会、财政部、税务总局等五部委联手托市,降低二套房首付比,下调售房免征营业税门槛。

  这被分析师称为是“史上最宽松政策”。4月10日,国务院发文要求十五个部委促进房地产市场平稳健康发展。

  基建也是稳增长的重中之重。有媒体报导,中国将加快推进七万亿元人民币规模的基建项目。中国发改委投资司副司长罗国三表示,政府将通过内部调结构,减少一般性的投资,加强重点领域的投资,来引导和加强国家重大工程建设。

  瑞穗银行分析师称,“最近的刺激措施可能没有完全反映在经济活动中,导致更多定向宽松预期升温。”

  4月9日~10日,李克强总理专程奔赴吉林长春,重点考察了地下基础设施工程建设和重大装备制造企业,并在长春主持召开东北三省经济形势座谈会,现场“督阵”东北经济。

  更早时候,央行行长周小川在博鳌论坛上表示要警惕通缩风险,一改此前的通胀态度。因此有分析认为,二季度可能迎来偏宽松的货币政策。二季度下调存款准备金率将是大概率事件,也不能排除降息的可能。

  法国里昂证券也同意上述观点,并预计央行最早本月将再次降息。