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全球经济年中展望:增长无力刺激优先

 2012年转眼已过去一半,下半年的经济走势如何,成为人们当前格外关心的话题。金融市场专家和投资者普遍认为,全球经济的前景仍不乐观,有关国家需要采取相应的刺激措施。

全球股市最近一年来受到越来越多的经济与货币政策牵制,投资者们对公司和企业业绩的关心程度有所降低,股市的这一特点在今年下半年也不会有所改变。而汇市方面,如果美联储不出手干预,美元下半年保持坚挺几乎毫无疑问,欧元则将保持低迷。

导致全球经济进一步疲软的原因是多方面的,欧债危机的恶化是最重要因素。分析人士预测,欧债危机下半年会令欧元区陷入更低迷的经济困境。

外界预料28日到29日召开的欧盟峰会对欧债危机并无实质弥补作用。扩大欧洲央行的监管权限,或许会成为本次峰会的主要成果,但最快也很可能要拖到年末才能全面实施。

美国银行高级经济学家米歇尔
梅尔(Michelle
Meyer)27日对记者说,欧元区显然缺乏政治决断,在危机泥潭中越陷愈深。她认为,意大利和西班牙的债务状况应受到重视,这两国的债务及财政状况一旦继续恶化,最有可能将欧债危机推向“最糟糕的情况”。

梅尔说,欧洲“最糟糕的情况”是:欧元区面临解体,欧洲经济遭遇全面衰退。她表示,尽管这种情况发生的概率只有15%,但人们需要格外提防上述情况的发生,进一步控制危机是欧盟成员国领导人的当务之急。

美国经济的复苏路程依然十分缓慢。今年下半年美国经济增长率难以超过2%,失业率仍将维持在8%。美国银行27日预测到今年底美国经济增长率甚至可能减慢到1%。

美国经济的困境催生经济界和市场对第三轮量化宽松(QE3)的高度期待。芝加哥联储主席伊凡斯27日公开要求美联储采取更多刺激措施促进就业,推动经济增长加快。

美联储上周宣布延长“扭转操作”,并继续维持超低利率至2014年,但并未推出QE3,对于下半年采取怎样的刺激政策也含糊其辞,令全球市场大为失望。

然而,采取更有力刺激措施的内外环境似乎已经适合,美联储主席伯南克都坦言,单凭货币政策可能已经无法满足需要。

美银美林27日发表的报告预计,美联储9月推出QE3的可能性为70%。梅尔预测,QE3的规模可能达5000亿美元,但整体实施方案应当会比前两轮QE更加谨慎和保守。

美国下半年将进入总统大选最火热的时段,也将给经济带来重要影响。多数专家均认为,争取连任的总统奥巴马难以推动实质性的经济改革方案,他要面临选民和国会的双重压力。如果他连任失败,其经济政策恐怕就要随即被改写;这会给市场带来较大的不确定性。

中国经济增速放缓,也引发外界高度关注。中国官方近期采取的一系列刺激措施如采取宽松货币政策等,已经对稳经济保增长产生了积极作用。

美国投资策略师古斯塔沃
索尔斯(Gustavo
Soares)27日认为,中国经济虽然有放缓迹象,但基本面依然向好,今年全年增长率仍可望维持在8%以上。

各大经济体对本国的进一步刺激措施可能在下半年陆续出台,例如美国的QE3。但如何刺激全球经济增长,目前尚无良方。各经济体之间的协调与合作依然有待加强。