聪 李
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非农过后 美元疯牛已穷途末路?

被视为油价和美国企业盈利头号大敌的强势美元似乎即将告一段落。三月意外大幅疲软的非农数据公布之后,市场开始揣测,在2015年底之前,美联储都不会选择加息。

仅仅数个月之前,许多投资者认为美联储将在今年6月就执行加息策略。利率走高的预期成为了支撑美元的重要因素。此外,欧洲央行今年3月开始正式执行的QE也让美元更受追捧。今年第一季度,美元兑欧元升值12.7%创下了1999年以来单季最大涨幅。

而如今,随着美国数据走弱,投资者的看涨情绪开始出现消退迹象。尽管许多人依然认为美元长线将保持牛市,但是也有人认为美元大涨已经成为过去式。

美银美林全球利率和货币主管David Woo就向《华尔街日报》表示,“美元轻易大幅走高的情况已经成为了历史。”

管理着180亿美元 Neuberger Berman货币基金经理Ugo Lancioni则表示,过去几周他已经了结了“相当数量”的美元多头头寸,因美联储基调相对鸽派且美国数据不及预期。Lancioni强调,这并不意味着他认为美元上行趋势已经结束,但是美元的吸引力显然出现了下滑。

管理规模大628亿美元的BlueBay Asset Management联合投资主管Mark Dowding认为,美元此前的上涨绝对是20年一遇的情况,因此即便美国数据不出现恶化,美元也存在调整的需求。

去年夏季以来,Dowding一直是坚定的美元多头。最近几周他削减了美元持仓,但是依然预计欧元将在年末跌至平价水平。“我们相信美元还将走高,但是其力度和速度都将更为平缓。”

美国劳工部(DOL)周五(4月3日)公布的数据显示,美国3月非农就业人数增加12.6万人,远不及预期的增加24.5万人,创下自2013年12月以来的最低水平。美国3月失业率5.5%,预期为5.5%,前值为5.5%。美国劳工部还将2月非农就业人数下修至增加26.4万人。

在非农报告发布之后,市场预期美联储6月份加息的概率从18%下降至14%;9月份加息的概率从之前的39%下降至35%。

除了美国本身,欧洲的情况也是美元走势的关键。

管理着70亿美元的 BTG Pactual 全球利率主管John Fath认为,如果欧洲央行可以扭转欧洲经济局面的话,欧元可能已经见底。

不过Sunrise Capital Partners LLC管理人Christopher Stanton依旧相信,美元还将维持涨势,因欧洲央行的加息周期必定会晚于美联储。“什么都没有改变,美元兑欧元升值还将延续”。管理着2000万美元的Christopher 如是说。