Совет директоров Банка России принял решение повысить с 16 декабря 2014 года ключевую ставку до 17,0 процента годовых . Как говорится в сообщении регулятора, решение обусловлено необходимостью ограничить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски. Принятые ЦБ РФ меры, резко ограничивающие доступ к ликвидности в российском финансовом секторе, носят экстраординарный характер. Очевидно, их необходимость продиктована стремлением прекратить панику на валютном рынке и охладить девальвационные ожидания населения. Кроме того, с учетом котировок на рынке Forex, ЦБ просто не мог далее занимать пассивную позицию. Повышение учётной ставки должно ограничить доступ играющих на понижение игроков к рублевой ликвидности, что способно обеспечить стабилизацию либо некоторый рост котировкам российской валюты. Одновременно обеспечение предложения иностранной валюты через инструмент валютного РЕПО способно обеспечить возможность привлечения ресурсов в долларах и евро для крупных банков и компаний, имеющих необходимые залоги. При этом ЦБ получает возможность сохранить резервы, которые требуются для снижения макроэкономического негатива в условиях ожидаемого ухудшения ситуации в экономике. В то же время введение столь высокой учётной ставки на продолжительный период будет опасным для экономики, и монетарные власти не могут этого не понимать. В свете этого мы полагаем, что уже в ближайшие дни, как только страсти поулягутся, и ситуация на валютном рынке станет контролируемой, учётная ставка будет снижена. Альтернативный сценарий, в том числе повышение ключевой ставки до 20%, кажется чрезмерным за счет резкого негатива для реального сектора. Аналитики, ИК "Финам"