Под давлением... Встреча министров иностранных дел ЕС, которая должна состояться сегодня вечером, станет важным событием для российских инвесторов, поскольку на ней будут обсуждаться шаги по дальнейшему геополитическому и геоэкономическому давлению на Россию. В качестве последних активно называют вероятное отключение российских банков от системы SWIFT, ужесточение адресных санкций в виде расширения санкционного списка, запрет на доступ к рынкам капитала и т.д. Ясно, что данные меры имеют ярко выраженный политический характер, но, тем не менее, усложнение и фактическая заморозка процесса рефинансирования станет вполне логичным итогом подобных мер. В последнее время активно распространяются слухи о том, что будет введен запрет на приобретение государственных облигаций РФ. В этом случае будет перекрыт еще один источник поступления капитала и привлечения ликвидных денежных ресурсов для российских компаний. Посмотрим, ждать осталось недолго, главное - услышать риторику из ЕС. Логично предположить, что антикризисный план РФ, так широко и активно обсуждавшийся вчера в прессе и профессиональном финансовом сообществе, еще вызовет широкий общественный резонанс, поскольку многие меры, которые в нем предлагаются, порождают некоторые сомнения. Например, создание банка плохих активов; в целом, идея здравая, но как она будет реализована на практике? По каким критериям будут отбираться банки и компании, которые смогут этим воспользоваться, пока не ясно. Важно, чтобы эта организация не стала просто очередной возможностью для докапитализации банков, а реальным и действующим механизмом. Если банк плохих активов будет решать проблемы именно предприятий, а не банков, которым и так активно помогает ЦБ, то при нынешних заемных условиях удастся предотвратить банкротства многих крупных предприятий, у которых ситуация с выплатой процентов приближается к критической точке. С этой точки зрения было бы интересно ознакомиться с механизмом и источниками финансирования новой организации, чего в антикризисном плане пока нет. Процедура докапитализации российских банков через механизмы облигаций федерального займа хороша для банков, которые нуждаются в докапитализации путем выкупа "плохих" кредитов, но для многих компаний подобный механизм не слишком применим как по причине отсутствия опыта и у ВЭБа, и у АСВ, которых называют в качестве вероятных управляющих данной структурой, так и по причине непонимания источника денежных средств, которые необходимы для функционирования банка "плохих долгов", о процедуре отбора претендентов, об алгоритме оценки этих долгов. В любом случае для участников рынка РФ, да и для большинства крупных российских компаний было бы крайне интересно услышать детали этого проекта и спрогнозировать его дальнейшую судьбу. Абелев Олег, ИК "Риком-Траст"