Инвесткафе
6
All posts from Инвесткафе
Инвесткафе in Инвесткафе,

КТК дала стране угля

Кузбасская топливная компания (КТК) более чем успешно отчиталась по МСФО за девять месяцев 2015 года, показав рост выручки чуть больше чем на 20% и сменив убыток, сгенерированный в 2014 году, чистой прибылью.

Добыча угля у компании в отчетном периоде поднялась на 5%, достигнув 8 млн тонн. Вместе с тем переработка сократилась на 2%, до 6,16 млн тонн, а доля переработанного угля в составе товарной продукции оказалась равна 89%.

Однако объем продаж вырос на 9% г/г и составил 7,54 млн тонн. Учитывая, что около 95,5% доходов КТК поступает от реализации угля, нетрудно догадаться, что динамика выручки также была позитивной, если точнее, она увеличилась на 22%, до 17,68 млрд руб. Хорошие результаты показали как продажи собственного угля на внутреннем рынке, так и экспортные поставки. Продажи за рубеж получили существенную поддержку за счет ослабления рубля к доллару. Благодаря девальвации доходы в рублях повысились, а почти ¾ всей выручки компании номинировано в иностранной валюте.

Себестоимость в отчетном периоде подросла менее активно — всего на 14%, до 14,74 млрд руб., позволив валовой прибыли увеличиться почти вдвое — с 1,62 млрд до 2,94 млрд руб. Коммерческие, административные и прочие расходы повысились на 41%, до 1,83 млрд руб. Это во многом объясняется увеличением объема продаж в Польше и сопутствующим ростом объема потребляемых услуг на фоне укрепления польского злотого. Однако данный фактор не помешал операционной прибыли подняться в 3,5 раза, превысив 1 млрд руб.

Финансовые статьи отчетности особых корректив в итоговый результат деятельности компании не внесли, отразив примерно одинаковое отрицательное сальдо. В результате убыток за девять месяцев 2014 года в размере 469 млн руб. сменился чистой прибылью в 134 млн. EBITDA отметилась уверенным ростом на 71%, до 2 млрд руб., рентабельность по ней поднялась до 11,3% с 8,0% годом ранее. Особенно радует улучшение ситуации с долгом КТК. За последние 12 месяцев компания смогла сократить чистый долг на 6%, до 5,69 млрд руб., и благодаря хорошим темпам роста EBITDA снизить тем самым соотношение NetDebt/EBITDA c 3,29x до 1,70х.

В планах компании на 4-й квартал добыть почти 3 млн тонн угля, улучшив результат прошлого года на 11%. В эксплуатацию будет введен разрез Брянский. Финансовые итоги года также на фоне девальвации рубля должны оказаться достаточно сильными, а значит у акционеров появятся шансы на получение дивидендов, которым руководство компании в последнее время старается уделять все большее внимание.

Мультипликатор EV/EBITDA на сегодня подтверждает оправданность покупок акций КТК. У частного инвестора есть хорошая возможность воспользоваться тем, что котировки этих бумаг довольно давно находятся в диапазоне 55-60 руб., чтобы приумножить свой капитал в будущем.

Совершить сделки по акциям компании вы сможете, открыв счет у одного из крупнейших и надежных брокеров страны.

Источник: http://investcafe.ru/blogs/68178650/posts/64363