*%
2
All posts from *%
*% in Записки видавшего виды инвестора,

Alibaba: анализ финотчета за 3 квартал 2017

«Чистая» выручка +60,7% год к году до 55,1 млрд юаней ($8,3 млрд). В разбивке по основным сегментам 71,8% выручки (+64% год к году до 39,6 млрд юаней) принесли разного рода комиссии и маркетинговые поступления от маркетплейса в Китае, собственные продажи в КНР сгенерировали 3,1% (+19,4% до 1,7 млрд), комиссии и маркетинговые поступления маркетплейса за пределами Китая дали 5,2% (+115% 2,9 млрд), собственные продажи за пределами КНР составили 3% (+9,6% до 1,7 млрд), 5,4% облачные услуги (+99% до 3 млрд), 8,7% цифровые медиа и развлечения (+33% до 4,8 млрд). Количество посетителей маркетплейса в Китае + 22% год к году до 549 млн, а покупателей +11% до 488 млн. Монетизация сильно опережает рост аудитории.

Рентабельность OIBDA по выручке за 3 квартал 2017 +3 п.п. год к году до 36,9% (20,3 млрд юаней), на уровне OIBDA все основные сегменты кроме маркетплейса в Китае остаются убыточными. Операционная прибыль +83% до 16,6 млрд юаней. Чистая прибыль +146% до 14,4 млрд юаней. 

На инвестиции без учета расходов «инвестиционного типа» на разработку, маркетинг, компенсацию на основе акций и т.п. за 3 квартал было направлено 8 млрд юаней. По инвестициям на слияния и поглощения нет достоверной информации. Чистый долг из-за обилия кэша на счетах отрицателен, около -180 млрд юаней. 

Компания не платит денежные дивиденды и не выкупает акции с рынка с целью погашения. Разводненное количество акций в обращении в 3 квартале + 1,6% год к году до 2,607 млрд шт., в свободном обращении 47% бумаг.

Рыночная капитализация Alibaba на NYSE перед публикацией отчетности $487 млрд., стоимость акции $187 (+98% за 12 мес.).

:white_check_mark: отчетность фундаментально сильная, компания справедливо оценена рынком, взгляд на акции нейтральный из-за рисков Китая и скудного раскрытия информации. 

IR сайт: goo.gl/FCgzy5
Пресс-релиз 3Q2017: goo.gl/1G4x21
Финотчетность 3Q2017: goo.gl/X9XnEd
Презентация 3Q2017: goo.gl/E3YeXe
Конференция с менеджментом 3Q2017: goo.gl/BYKdHF
Отчет за 2016 фингод, завершившийся 31 марта 2017: goo.gl/68HtG4
:grey_exclamation: Отчет 2Q2017 года доступен по ссылке: t.me/economicsguru/138