Сергей Кудряшов
2
All posts from Сергей Кудряшов
Сергей Кудряшов in Сайт главного редактора finam.ru,

Снять шорты с Раечки

О Раисе, Рае, Раечке, Раве, Раисе Ивановне (Анатольевне) о ее последнем дне

"Чем тебе не нравится дешевая Рая?"

"Рая просто отдыхает"

Как это было:

Москва. 6 июня 2008 г. Сегодняшний день стал последним в истории торгов акциями РАО «ЕЭС России» – в 18.00 (по московскому времени) одна из самых ликвидных бумаг отечественного фондового рынка прекратила обращение на биржах.

"Раечка" – так называли акции РАО «ЕЭС России» биржевые брокеры. Практически с момента начала торгов обеспечивала значительную долю оборота всего фондового рынка. Были годы, когда на долю акций РАО "ЕЭС России" приходилось до 80% оборота фондовых бирж. В прошлом году она вошла в Книгу Рекордов Индекса РТС как "Самая ликвидная бумага" за 12 лет существования Индекса.

Также сегодня, 6 июня, закрылся реестр акционеров РАО «ЕЭС России». Те, кто владел акциями РАО "ЕЭС России" по состоянию на 18:00 мск, получат в первой половине июля акции 23-х ключевых электроэнергетических компаний, занимающихся производством и транспортом электроэнергии*.

Совершать сделки с акциями РАО «ЕЭС России» после 6 июня на внебиржевом рынке не рекомендуется.

Это объясняется тем, что, совершая сделки с акциями РАО «ЕЭС России» на внебиржевом рынке, акционеры и инвесторы рискуют купить акции по цене, которая существенно отличается от их реальной рыночной стоимости.

Но главное: купивший акции РАО «ЕЭС России» после 6 июня и сохранивший владение ими до дня завершения реорганизации (1 июля 2008 г.), получит лишь акции ФСК, а не весь набор акций выделяемых из РАО "ЕЭС России" энергокомпаний. Об этом всех участников рынка ценных бумаг заведомо проинформировали РАО «ЕЭС России», ФСФР России и биржи.

В то же время, для поддержания ликвидности акций энергокомпаний после прекращения торгов бумагами РАО «ЕЭС России», на FORTS (площадке по торговле фьючерсами и опционами в России) был введен в обращение фьючерс "Акции компаний электроэнергетической отрасли" с исполнением 15 декабря 2008 г. Спецификация фьючерса, а также опциона на него была зарегистрирована ФСФР России 13 мая 2008 г. Базовый актив при допуске фьючерса к торгам составил 1000 обыкновенных акций РАО "ЕЭС России".

1 июля, когда завершится реорганизация РАО "ЕЭС России", биржа примет решение об изменении базового актива и размера лота в соответствии с распределением акций акционеру, который проголосовал "за" по вопросу о реорганизации РАО "ЕЭС России" на внеочередном собрании 26 октября 2007 г. Поэтому с июля базовым активом фьючерса будет являться "корзина" из 23 акций компаний, выделяемых из РАО "ЕЭС России".

_____

*Это акции пяти тепловых ОГК, 13 ТГК, ФСК, ГидроОГК, ИНТЕР РАОЕЭС, Холдинга МРСК и РАО Энергетические системы Востока.

Александр Разуваев

Комментарий дан 06.06.08. Должность автора на эту дату - к. э. н., начальник отдела рыночного анализа Собинбанка

Сегодня последний день торгов акциями РАО. Бывшая самая спекулятивная фишка, аналог индекса РТС и прочие, и прочие. Повторюсь, корзина активов, которую получат инвесторы, осенью будет стоить намного дороже. План реформы энергетического сектора менялся много раз. Но результат думаю не разочаровал. Государство сохранило контроль в стратегических секторах, в частности в гидрогенерации. Контроль над тепловой генерацией получили первоклассные российские и зарубежные инвесторы. Широкомасштабную экспансию в электроэнергетику осуществил Газпром. За счет проведения IPO удалось привлечь значительные инвестиционные ресурсы в генерацию. А ведь при старом РАО возможность привлечения частных инвестиций в развитие электроэнергетики была практически исключена. Реформа электроэнергетики - это одна из немногих структурных реформ, успешно поведенных в нашей стране от начала и до конца.

Ложкой дегтя является коррупция в секторе, ясно, что часть инвестиционных ресурсов энергокомпаний будет украдена. Несмотря на заявления о борьбе с инфляцией и прочие неизбежные для любого правительства в любой стране вещи, абсолютно ясно, что в итоге цены на энергоносители в целом достигнут мирового уровня. А значит акции газовых и энергетических компаний очень хороший объект для долгосрочных инвестиций. В конце концов не понятно, почему акционеры компаний энергетики должны дотировать акционеров компаний потребителей энергии. Левая риторика о кровожадности электроэнергетиков, нефтяников, газовиков и лично Анатолия Борисовича Чубайса как всегда от лукавого. У наших предприятий было достаточно времени, чтобы подготовиться к мировым ценам на энергию и ВТО. Поэтому скоро можно будет задать вопрос какому-нибудь красному директору – если ты такой умный, почему ты такой бедный ?!