FIRE
0
All posts from FIRE
  FIRE in FIRE,

Мои коментарии опубликованные и не опубликованные в финаме в разделе "Новости и коментарии" и "Разбор полётов" под ником DIGITAL DOG

 

Новости и комментарии
19.06.2007 14:14
DIGITAL DOG.
Взгляд на Российский фондовый рынок в предвыборной перспективе

Продолжение роста на рынке акций приближает индекс РТС к окончанию формирования «второго плеча» в фигуре «голова-плечи». Уровнем второго плеча является отметка 1950-1980 пунктов . Драйвером похода на уровень 1980 может служить растущая цена на нефть ,как временный фактор(который в последствии станет негативом для фондового рынка наряду с возрастающей инфляцией),а также РАО ЕЭС и другие инструменты энергетического сектора торгующиеся на высоких уровнях, что связано с продолжающейся реформой и продолжающейся рекламной акцией господина Чубайса по распродаже активов составляющих эту монополию. Эта компания является одной из самых привлекательных активов среди энергетики, рынок рассчитывает на высокую цену продажи, что толкает котировки акций вверх . На данный момент эта идея основной и единственной не отыгранной для возможного вытягивания индекса вверх, но и её потенциал «перформера» уже скорее всего на исходе. После тестирования отметки 1950-1980 возможен уход на уровень 1650 и в последствии на 1440. Причиной такой «коррекции», помимо технических факторов, является перекупленность большинства мировых рынков и начавшийся в России президентский сезон с увеличивающейся нервозностью в поисках возможного «преемника» и «национальной идеи» для электората, который будут перетягивать на «правильную сторону» и увеличением в связи с этим рисков. Итогом всего выше сказанного будет снижение активности нерезидентов и желание участников выйти в профит после 7 лет роста на Российском рынке и зафиксировать прибыль до появления более чётких перспектив.

 

Разбор полетов

DIGITAL DOG
21.06.2007 13:46
Путешествие из Петербурга в Москву. Взгляд на страну из окна поезда

1.Что происходит с ценами на продукты и услуги
За первые четыре месяца 2007 года инфляция уже составила 4%. Глава Министерства экономического развития Герман Греф обещал ранее "7-8% в 2007году". Прогноз не оправдывается. Рост цен на продукты эксперты связывают с запретом иностранцам торговать на розничных рынках.
Инфляция в России в апреле 2007 года составила 0,6% (это в полтора раза больше инфляции апреля 2006 года), сообщает Федеральная служба государственной статистики (Росстат). Таким образом, в первые четыре месяца 2007 года инфляция составила 4% при годовом прогнозе 7-8%. Потребительские цены впервые с начала 2007 года превысили прошлогодний уровень.
Стоимость минимального набора продуктов питания в среднем по России в конце апреля 2007 года составила 1 тысячу 555,4 рублей в расчете на месяц. По сравнению с концом марта 2007 года его стоимость увеличилась на 0,8% (с начала 2007 года - на 5,5%).
Статистическое ведомство сообщило, что в апреле в четырех субъектах РФ рост потребительских цен составил 1% и более. Заметнее всего потребительские товары и услуги подорожали в Магаданской области и Карачаево-Черкесской Республике - на 1,5% и 1,2% соответственно (продукты питания стали дороже на 2,1% и 1,6%). В Магаданской области цены и тарифы на платные услуги выросли на 2,5%. В Москве и в Санкт-Петербурге инфляция за апрель составила 0,6% (с начала 2007года - 4,7% и 4,8% соответственно).
Тарифы на жилищно-коммунальные услуги в России повысились на 12,6%. При этом в апреле они снизились на 0,1%. Это случилось после роста на 0,2% в марте, на 1,3% в феврале и 11,1% в январе и вызвано наступлением весны, и сезонным снижением тарифов на отопление (на 1,1%).
Тем не менее, рост тарифов на услуги ЖКХ продолжает существенно опережать инфляцию (за январь-апрель он в 3,2 раза превысил показатель инфляции, составивший за 4 месяца 4,0%). В январе-апреле 2006 года тарифы на услуги ЖКХ повышались на 15,5% при инфляции в 5,4%.
В апреле 2007 года быстро росли цены на плодоовощную продукцию. Овощи в России в апреле в среднем стали дороже на 6,5% (в апреле 2006 года они дешевели), фрукты - на 1,9%. Икра лососевых рыб стала дороже на 3,4%, куриные яйца - на 3,2%, рис - на 2,2%, куриные окорочка - на 1,9%, детское питание, овощные консервы, минеральная вода - на 0,9-1,3%. А вот цены на молоко снизились на 1,2%, на различные сорта свинины и замороженную неразделанную рыбу - на 0,1-0,3%.
Цены на непродовольственные товары в апреле выросли на 0,4%, цены на бензин - на 0,2%.
2.Что происходит с ценами на жильё
Эксперты издания исследовательского центра Global Property Guide (GPG) на своем интернет-сайте разместили доклад о стоимости недвижимости. Согласно представленным данным, Москва уступает лишь пяти мировым столицам: Монако, Лондону, Парижу, Амстердаму и столице Лихтенштейна - Вадуцу.
Одним из критериев оценки стала стоимость апартаментов класса "люкс" площадью 120 квадратных метров. В Монако такая квартира стоит 2,98 миллиона евро, в центре Лондона - 1,74 миллиона евро, в Париже и Амстердаме - 800 тысяч евро, в столице Лихтенштейна - 760 тысяч евро.
В российской же столице подобное жилье можно приобрести за 751,2 тысячи евро, говорится в документе.
Москва вновь названа самым дорогим городом мира в 2007 года. Санкт-Петербург занял 12-е место, обогнав Париж.
Москва остается самым дорогим городом мира для иностранных сотрудников международных компаний. Как говорится в сообщении британского консалтингового агентства Mercer, следом за российской столицей следует Лондон, а на третьем месте списка находится Сеул. Токио занял четвертое место, а Нью-Йорк - пятнадцатое.
В исследовании Mercer сравниваются цены более чем на 200 видов продукции и услуг, включая жилищную ренту, транспорт, еду, одежду, товары для дома и развлечения, в том ценовом сегменте, на который может рассчитывать среднестатистический менеджер, работающий за границей. Так, в Москве, по данным агентства, самый дорогой кофе в кафе и ресторанах, а самый дешевый - в Буэнос-Айресе, передает Reuters.
Напомним, в прошлом году Москва также заняла первое место в рейтинге самых дорогих городов мира, составленном специалистами Mercer. Второе место в рейтинге 2006 г. досталось южнокорейской столице - Сеулу. Токио, занимавший в 2005 году первую строчку рейтинга, опустился на третье место. За ними в порядке убывания стоимости жизни следовали Сянган (Гонконг), Лондон, Осака, Женева, Копенгаген, Цюрих, Осло. Санкт-Петербург занял 12-е. Киев - 21-е.
Компания Mercer ежегодно проводит специальные исследования для составления рейтинга самых дорогих городов мира. Специалисты учитывают стоимость более двухсот наименований продуктов, одежды, бытовых товаров и услуг в крупнейших мегаполисах мира. Во внимание также принимаются цены на развлечения и транспортные перевозки. Полученный таким образом индекс стоимости жизни применяется различными корпорациями для того, чтобы вычислить суммы компенсаций, которые должны получать работники за рубежом.
3.Ситуация с кредитами
Объем невозвратов банкам кредитов вырос за год в два раза.
Банк России обнародовал данные об объемах просроченной задолженности физических лиц 30 крупнейшим российским банкам. Статистика ЦБ свидетельствует о том, что в 2006 году объем "плохих долгов" увеличился в два раза, сообщает КоммерсантЪ.
В тридцатку крупнейших банков Банк России включил "Ак Барс", Альфа-банк, "Зенит", Банк Москвы, Бинбанк, ВТБ и "ВТБ-24", "Возрождение", Газпромбанк, Импэксбанк, "Райффайзенбанк Австрия", Сибакадембанк, МДМ-банк, Международный московский банк, Международный промышленный банк, Юниаструм банк, Номос-банк, "Петрокоммерц", Промсвязьбанк, Промстройбанк, Росбанк, Россельхозбанк, "Русский стандарт", Сбербанк, Связь-банк, Ситибанк, Собинбанк, Транскредитбанк, НБ "Траст", "Уралсиб".
Эксперты уверены, что цифры, полученные ЦБ, не отражают реального состояния дел в банковском секторе и в действительности ситуация значительно хуже.
По мнению экспертов, причиной увеличения объема "плохих долгов" физических лиц является агрессивная кредитная политика банков. "Именно в 2006 году произошло качественное насыщение необеспеченной кредитной базы в розничных услугах. Для того чтобы темпы просроченной задолженности начали снижаться, банки должны более тщательно отбирать клиентов. А за прошедший год клиентская база по самым рисковым кредитам только росла". Аналитики уверены, что кризисная тенденция в сегменте розничного кредитования в дальнейшем лишь усилится. Выход из ситуации, по мнению аналитиков, в диверсификации розничного бизнеса за счет менее рисковых сегментов. Проблема невозврата кредитов частными лицами обострится в 2007 году.
Наиболее заметными итогами 2006 года в банковской системе страны стали: продолжение опережающего развития кредитного обслуживания частных клиентов; активная очистка системы от "банков-прачечных"; приобретение крупными банками своих более мелких собратьев с развитой сетью продаж и с крепкими позициями в конкретном регионе или определенном банковском продукте (например, автокредитование). Среди последних тенденций - активизация иностранных банков в роли покупателей.
В качестве проблем уходящего и наступающего годов банкир отмечает низкую капитализацию банков и невысокое качество кредитных портфелей. Российские компании, обладающие положительным балансом и "прозрачной" отчетностью, предпочитают кредитоваться в иностранных банках за рубежом. В результате остаются предприятия со сложным финансовым положением, работа с которыми сопровождается букетом проблем - от несоответствия расчетных лимитов кредитования запрашиваемым суммам до необходимости создания значительных резервов на возможные потери по ссудам. К этому еще добавляются высокая стоимость ресурсов в сравнении с западными банками и дефицит долгосрочных пассивов. Эти проблемы банками решаются, но трудно и медленно. Вступление России в ВТО может обострить их.
4.Что происходит с демографической ситуацией
Всемирный банк опубликовал прогноз стремительного старения населения в Восточной Европе и бывшем Советском Союзе. По оценке экспертов банка, при существующих тенденциях население России к 2025 году сократится на 17 млн. человек.
Исследователи банка проанализировали изменения доли пожилых людей (старше 65 лет) в населении 28 стран бывшего СССР и Восточной Европы и пришли к выводу, что этот регион отличается самыми высокими в мире темпами старения.
Сокращение населения ожидает, опять-таки, многие из развитых стран - предполагается, что к 2010 году население Японии, Италии и Франции начнет уменьшаться. Но это явление не обойдет и многие из стран в Восточной Европе.
Самая большая убыль населения придется на Россию - 17,3 млн.
Экономические последствия
Среди возможных последствий старения населения демографы выделяют сокращение доли экономически активного населения, рост расходов на здравоохранение и пенсионное обеспечение (на Украине доля госрасходов на пенсии уже сейчас больше, чем в Италии) и, как следствие, рост налоговой нагрузки на работающих граждан.
Для стран Восточной Европы и бывшего Советского Союза, как указывают авторы доклада, дополнительным опасным последствием может оказаться замедление экономического роста. Всемирный банк в этой связи призывает правительства всех 28 стран принять скорейшие меры, чтобы этого не допустить.
Кроме того, они указывают, что еще одним важным источником рабочей силы является иммиграция.
Итог. Что же мы имеем на данный момент:
Стоимость труда возрастает, гастарбайтар, призванный на труд в мегаполисы для снижения затрат по зарплату на стройках, уже не хочет «вкалывать» за 20.000 рублей, уже не найти разнорабочего оплатой меньше 10.000. Про квалифицированный персонал даже не стоит говорить, наряду с тем, что происходит «старение» высокопрофессиональных рабочих в машиностроении, растёт и стоимость их труда, а соответственно и продукта, изготовляемого ими, растёт.
Молодежь, приходящая им на смену, не соответствует требованиям, да и не стремится идти в «не престижный труд», у производств нет базы для их подготовки. Институты перепроизводят в огромном количестве выпускников по «престижным» специальностям: менеджеры по финансам и инвестициям, специалисты по связям с общественностью, юристы. Зарплаты новоиспечённые специалисты требуют себе всё более высокие. Новое поколение уже и не верит, что 10 -15 лет назад люди были готовы работать за копейки.
Уровень жизни растёт, и это хорошо, но только для самих людей. Цены на недвижимость зашкаливают и создают у граждан «чувство стабильности и богатства», когда каждый новый день, глядя на стоимость своего жилья, они видят её увеличение. Воодушевлённые ростом благосостояния россияне лезут в банковские кредиты, щедро раздаваемые направо и налево. Но всё это, только пока есть высокие цены на нефть. Всё это счастье может закончиться вместе с падением цен на нефть в мире или падением фондовых рынков. Ситуация напоминает 1996-1998 годы, когда наметилась некая стабилизация, инфляция уменьшилась, провели деноминацию денежных знаков (отрезали от миллионов три нуля), продукты стали доступнее, но большее их количество было импортного происхождения. Чем всё закончилось, тоже все помнят. Кстати, одним из наиболее мощных средств роста китайской экономики является дешёвая рабочая сила и регулируемый (низкий) курс юаня, позволяющий продукции из «Поднебесной» конкурировать с продукцией развитых стран и они учатся… Учат своих граждан как специалистов, вкладывают деньги в машиностроение, науку и развитие «высоких технологий». Развитие китайской экономики хорошо видно хотя бы по автопрому, который ещё 10 лет назад не существовал как таковой, через пять лет над китайскими автомобилями посмеивались, а сейчас они выходят уже на наш рынок, начиная заваливать своими все более качественными и дешёвыми моделями машин.
Возникает вопрос, откуда такая эйфория у нас в стране? Почему так сорят деньгами, откуда такой оптимизм?
По тому, как тратятся деньги, как они зависают в «Стабилизационном фонде», работая на западную экономику под невысокий процент, съедаемый более высокой инфляцией, как не могут задать динамики промышленному сектору (на примере автопрома - попытки «АвтоВАЗа» выпустить качественный и недорогой автомобиль, но при этом увеличивающийся в стоимости на фондовом рынке такими темпами, как если бы он уже обогнал Детройт по производству и шагает «впереди планеты всей»), как не вкладываются в социальные программы, как вся страна увлечённо занимается извлечением прибыли (помимо зарплат) из места своей работы, будь это чиновник или страж порядка, как тратятся на PR-поддержку Чечни, как «пухнут» зарплаты (а, следовательно, удорожание конечного продукта), как чиновники безответственно заявляют, что смогут победить «вымирание населения» притоком мигрантов, происходит замещение коренного населения выходцами из стран Средней Азии, что без сбалансированной и аккуратной политики выльется в острейшую национальную проблему. В стране происходит быстрое и очень значительное расслоение общества по уровню доходов, пропасть между очень богатыми и очень бедными стремительно растёт, и ничего не делается для сглаживания этой проблемы социальными программами поддержки. Глядя на всё это, очень хочется надеяться на чудо, чудо, которое сможет спасти нашу экономику и не позволить стране в очередной раз впасть в стагнацию развития с высокой инфляцией и толпами специалистов «нужных» профессий, привыкших не утруждать себя работой за высокую зарплату. Если не удастся избежать этих проблем, нам грозит фондовый пузырь или поход к минимумам, а все графики, прогнозы и цели по ФР можно смело будет выкидывать в мусор.

Новости и комментарии
02.07.2007 13:42

DIGITAL DOG

Итоги полугодия.

1.Ситуация на Американском ипотечном рынке ухудшается. Объем рисковых ипотечных кредитов в 2006 году превысил 600 млрд долл., что составляет около 20% всего американского ипотечного рынка. В целом объем непогашенной рисковой ипотеки достигает 1,3 трлн долл. На фоне недавнего бума на жилищном рынке США кредитные организации агрессивно предлагали клиентам займы с плавающей ставкой при низких первоначальных платежах, часто даже не проверяя уровень их доходов. Повышение банковского процента привело к удорожанию обслуживания кредитов и, как следствие, к росту невозвратов ссуд. Дефолты по кредитам достигли рекордного значения за последние семь лет. В начале февраля банк HSBC сообщил, что в 2006 году объем невозвращенных рисковых кредитов его американского подразделения составил 10,56 млрд долл.

Несмотря на увеличение доли проблемных ипотечных кредитов, рейтинговые агентства Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service и Fitch Ratings не снижают рейтинги по ценным бумагам, базовым активом которых являются ипотечные кредиты. Рейтинговые оценки важны для данных финансовых инструментов, так как они не торгуются активно, и при изменении условий сложно оценить изменения в их стоимости. Промедление со стороны агентств означает, что инвесторы не имеют полного представления о масштабах влияния проблем с погашением ипотечных кредитов на рынок данных инструментов.

Понижение рейтингов заставит многих инвесторов продать их, что станет сильным потрясением для рынка ценных бумаг, обеспеченных ипотечными кредитами заемщикам с низким рейтингом, который оценивается в $800 млрд., и рынка облигаций, обеспеченных долговыми обязательствами (collateralized debt obligations, CDO), который оценивается в $1 трлн. “Банки, страховые компании и пенсионные фонды могут потерпеть значительные убытки”, - считает Джошуа Роснер (Joshua Rosner), директор исследовательской компании Graham Fisher & Co и один из авторов работы, в которой оценивается взаимосвязь рынков ипотечных ценных бумаг и облигаций, обеспеченных долговыми обязательствами. “Чем дольше агентства протянут с понижением рейтингов, тем печальнее будет результат”, - добавляет он.

2.Так же на динамику Российского ФР не  сможет не оказать влияние всплывший из небытия скандал. Федеральная таможенная служба (ФТС) РФ подает иск в московский арбитраж к Bank of New York о возмещении 22,5 миллиарда долларов ущерба.
С 1996 по 1999 год банк организовал незаконную схему легализации денежных средств, полученных за экспортируемые в РФ товары, в связи с чем Россия понесла ущерб, который оценивается в 22,5 миллиарда долларов.
Расследование так называемого "дела Bank of New York" началось в начале 2000-х годов, когда власти ряда государств заподозрили сотрудников банка в причастности к организации схем по уходу от налогов и легализации средств, использовавшихся, прежде всего, в теневой экономике. Банк уволил нескольких сотрудников, ответственных за переводы российских средств, часть из которых оспорили свое увольнение.
3.Сбербанк обвиняют в отмывании денег российских хакеров
Хакерская атака на Bank of America произошла в конце мая 2007 года. Тогда российским хакерам, взломавшим счета одного из крупнейших банков США, удалось похитить около 1 млн долларов. Bank of America предпочел не афишировать данный факт, проведя расследование силами собственной службы безопасности.


Как выяснилось, после переводов через несколько банков деньги со счетов Bank of America попали в Волгоградский филиал Поволжского банка Сбербанка РФ (ПБ СБ). Там похищенные средства были "раскиданы" на несколько счетов юридических и физических лиц, а затем обналичены. Результатом этого стала жалоба руководства Bank of America , направленная в Центральный банк РФ на действия ПБ СБ.
4. Собрание акционеров «Роснефти» обернулось скандалом. Миноритарии, участвовавшие в «народном IPO», потребовали увеличить дивидендные выплаты почти в два раза – с 14,1 млрд рублей до 23 млрд. Руководство компании к такому развитию событий оказалось неготово.
Эксперты считают, что противостояние миноритариев и топ-менеджеров было вполне ожидаемо. При проведении «народного IPO» власти сильно разрекламировали перспективы компании, и люди поверили, что они смогут быстро получить деньги. Судя по всему, на их ожидания повлиял стремительный рост активов компании за счет покупки предприятий ЮКОСа на аукционах. Эти аукционы широко освещались в прессе, и самые широкие слои населения узнали, что основные активы ЮКОСа достались именно «Роснефти».
Главная причина разочарования миноритариев в том, что большинство из них не обладают достаточной финансовой грамотностью для самостоятельного принятия инвестиционных решений. Эксперты считают, что в случае с «Роснефтью» о выгоде для миноритариев говорить можно только в долгосрочной перспективе. «Миноритарии должны радоваться, что получают хоть какие-то деньги. «Роснефть» – быстро развивающаяся компания, которая должна тратить деньги на активы, а также гасить займы по ним.
Итог: Нервозность на Российском фондовом рынке нарастает, по итогам первого полугодия индекс РТС не показал положительную динамику. Игроки разочарованы результатами, деньги, вложенные в ФР РФ, перестали приносить те «заманчивые» дивиденты, которые он дарил инвесторам на протяжении нескольких лет до этого. Доходность ПИФов падает, и продолжается тенденция к оттоку средств из них. Поток положительных новостей, какой мы наблюдали ещё несколько лет назад, когда практически каждую неделю их вбрасывали средства массовой информации, правительство и бизнес, иссякает и сходит практически на нет, а на смену приходит другая тенденция: мы слышим всё больше и больше негатива. Недавние флагманы российской экономики привлекли непрофильные активы, набрали огромные кредиты и начинают рассказывать своим акционерам, что все ресурсы брошены на погашение этих кредитов и на развитие инфраструктуры компаний, а средств  на выплаты дивидентов уже нет.
     Совокупность этих факторов не может не повлиять на настроение игроков на Российском фондовом рынке.Борьба с ифляцией,стерилизация денежной массы,снижение доходности ФР, увеличение рисков в связи с «президентской гонкой», и разочарование людей, принявших участие в широко разрекламированных «народных IPO», обострение конфликта между Россией и Bank of America на любимую и уже обкатанную нашим государством  тему причастности к организации схем по уходу от налогов и легализации средств. Всё это  приводит к оттоку иностранных инвесторов с нашего рынка в более надёжные активы, снижению ликвидности, потере свободных активов профессиональных игроков ФР РФ из-за вывода средств их клиентами.Ведь как известно, инвестор любит непредвзятые суды, стабильную политичискую систему и возможность получать хорошие прибыли.И ёщё никто не смог опровергнуть теорию  цикличности  в развитии фондовых рынков, и всё эти факторы могут привести к окончанию  растущего тренда на нашем рынке и переходу к очередному  этапу в развитии ФР РФ .

02.07.2007 DIGITAL DOG


Ответ блондинке от DIGITAL DOG, на её взгляды в биржевой торговле
 от Ольги Сапроновой 25.06.2007 17:50

 

          Хочу рассказать какая история произошла с моим знакомым. В смутные и весёлые годы после перестройки, когда самые предприимчивые и активные смогли раньше других понять, какие перспективы лежат перед ними  и как можно хорошо заработать на удачных вложениях, во времена, когда весь Советский народ во главе с его рулевым – Компартией находились в растерянности и не знали ,что делать - то ли спасать остатки имущества и финансов, нажитых в Советские времена, то ли спасать себя и срочно бежать. В эти годы мой знакомый открыл свой бизнес, начав торговать валютой, потом перешёл на торговлю ваучерами, скупая эти эквиваленты долей собственности на  пока ещё общее имущество, оборудование, заводы, леса и поля «Великой империи» у народа, которому, по версии Чубайса, всё это принадлежало и было выдано в виде их соответствующих долей (в виде ваучера). Скупая всё по регионам у населения за копейки или у мелких перекупщиков, потом перешёл на скупку в промышленных масштабах у организаций и предприятий. Бизнес шёл хорошо, прибыли росли, и в скором времени  он создал свою компанию, вышедшую торговать на биржу. Торговали  всем и по многу, и ещё через некоторое время создаётся инвестиционная компания - одна из первых российских, начавших свою жизнь в эти времена. Потом наступили 1993-1994 годы, пришли лихие времена МММ, Хапёр –инвест, АВВА,  ОЛБИ-дипломат. Но и тут его не покидала его деловая хватка, ему везло, удача шла в руки, было ощущение, что он тонко чувствует все течения на рынке  и способен предугадывать возможный исход, а главное - он всегда знал когда надо заканчивать игру. Вот и тут он, как чувствовал,  когда закончится эта «Великая стройка пирамид», и государство спохватившись, решило прекратить эту «псевдофондовую» вакханалию, он смог вовремя выйти из этого омута  и даже остановил своих знакомых. Так же он отзывался и о ГКО, говоря, что там строится та же пирамида, но уже самим государством,  и заработав на этом секторе, собирался выйти из него. Наступил 1998 год, казалось, что  наконец-то преодолено все тёмное и наносное, что было в стране за это короткое десятилетие смуты, распада и краха в жизни людей и страны, и она вышла на путь стабильного и уверенного поступательного развития. Но…фондовый рынок всегда может преподнести сюрприз игрокам, и после своего уверенного роста начал падать. На каждом падении владелец успешной и крупной по тем временам ИК  (занимавшей топ строчки в рейтингах по оборотам), уверенный в своих знаниях, накопленных за годы работы на ФР и, прислушиваясь к своему чутью, выкупал подешевевшие и явно недооценённые Российские акции. Так повторялось много раз… Он шёл в ва-банк, увеличивал с каждым разом объём и спектр покупаемых акций, большую долю оставляя за акциями Газпрома, говоря, что они имеют огромную перспективу роста  в самое ближайшее время (он был конечно же прав, ошибка - в определении временного фактора и в тренде). Наступило лето, напряжение нарастало, он принял решение покупать фьючерсы, так как цены были низкими, залоговых средств требовалось меньше, чем  на покупку акций, и переспектива получения хорошей прибыли казалась 100%. И вот настал момент, который в последствии назвали «чёрным днём Российского фондового рынка», или дефолтом. В одночасье обрушилось всё ... пирамида ГКО со «сладкой»  доходностью 115-150% годовых, акции начали продавать с такой скоростью, что они обесценились быстро и практически до стоимости копеек, даже Газпром стал никому не нужен. Вся «система» этого знакомого рухнула под тяжестью обесценившихся бумаг и выросших залоговых средств, увеличенных биржей, в связи с резким падением цен. Всё, что вчера имело цену и вес, всё что  было выстроено на ФР, всё полетело под откос. Уже потом были даны аналитические выкладки, даны определения, и сказано, что всё началось  с кризиса на Азиатских рынках, что в ГКО велась заведомо проигрышная игра, ведущая только к одному результату, и оставался только открытым вопрос: что послужит толчком и как скоро это случится? А мой знакомый после этого кризиса на ФР РФ, зализав свои раны, как очень значительные материальные, так и моральные, которые для его самооценки были наверно ещё более значимые, уехал жить в одну из зарубежных стран, где по его словам, можно, хотя и не так быстро, сколотить состояние, и где существуют гораздо более чёткие правила на рынке, и у тебя есть уверенность в том, что они не изменятся (и по этим правилам живут все участники),что тебя не попытаются обойти не только конкуренты, но и государство (в котором ты ведешь своё дело) не будет норовить отобрать твою собственность, в отличие от нас, где отстоять своё право станет невозможно, если есть задание сверху, и ты уже виноват по определению.

     А нижеприведённая цитата из «труда» блондинки….. «Перспективы успеха я вижу в долгосрочной торговле и не на рынке Forex, а на рынке акций. Если посмотреть на рынок акций, как в России, так и в США, то видно, что год от года котировки становятся все выше и выше. Вектор движения на рыке акции направлен вверх, а на валютном рынке нет. К примеру, если я с достаточно высокой уверенностью могу сказать, что акции Лукойла будут через два года стоить дороже, то сказать, что будет дороже через это же время евро или доллар не могу.
Не думаю, что эта стратегия сможет сделать меня очень богатой, но пока это единственная приемлемая для меня стратегия. За последние несколько лет вложения в российский рынок принесли хороший доход. Неплохой доход принесли вложения и американский рынок акций. Стратегия «Купи и не дергайся» очень неплохо работает, особенно на нашем рынке акций. Исследование свидетельствует, что средняя годовая доходность индекса ММВБ с 1998 по 2004 год составила 69,9%. Всего два года из семи, (1998 и 2000) оказались отрицательными по доходности»………говорит только о том, что она молода, не торговала (стратегия купил и держи это не торговля )и видимо не стоит начинать, и не знает,что один убыточный год … даже не год, а день, час, минута…может стать критическим для финансов и бизнеса.

Удачи всем и процветания вашему бизнесу..)


05.07.2007 14:13
Digital Dog.
Россия стала страной проведения олимпиады 2014 года
Россия стала страной проведения олимпиады 2014 года . С помощью колоссального финансового пресса в виде 12 миллиардов долларов, полученных на хорошей коньюктуре, цен на нефть и укрепляющейся автократии в управлении, она смогла додавить своих конкурентов (не только Австрийцев с их «жалким миллиардом» на проведение олимпиады ,но и Корейцев ,за которых болел динамично развивающийся Азиатский регион). Поздравляем Россию с этим достижением и желаем ей всяческих успехов. Но что мы имеем от этого, доставшегося такими усилиями результата? Похоже ничего…кроме сплочения страны вокруг этой национальной идеи и эйфории простых россиян и радости чиновников, которых, видимо, осыпят подарками и должностями. А для России проведение олимпиады это не только долги в государственных компаниях, а теперь и колоссальное обременение бюджета будущих периодов: колоссальные затраты по гонке и «штурмовщине» по строительству Олимпийских объектов при неизвестной будущей финансовой ситуации ,экономике и ценам на нефть.
Олимпиада, которая кроме политических дивидентов партии власти в предвыборный год, скорее всего, не только не принесёт прибыли, но, возможно, обернётся убытками для бюджета страны. По мировой статистике Олимпиада в 60-70% бывает убыточна для государства, проводящего её, и все надежды, что она себя окупит -эфемерны. И как бы эти деньги не пришлось отрабатывать будущим поколениям Великой страны

Справка:
31.07.2008 15:14:31   БИЗНЕС: Дорогая магистраль
 
(комментарии: Сергей Рожанковский - CIG)
      Самым дорогим проектом транспортного строительства в ближайшие годы станет магистраль Адлер – Красная Поляна. Аналитики предполагают, что, помимо генподрядчика, который будет выбран в течение 2008–2009 гг., в строительстве на правах субподрядчиков будут участвовать такие компании, как «Мостотрест», «Трансстрой» и «Бамтоннельстрой».
      Вчера, 30 июля, стало известно, что Минтранс и РЖД договорились о том, каким образом будет осуществляться транспортное сообщение между Адлером и Красной Поляной в период зимних Олимпийских игр-2014. Было решено построить железную и автомобильную дороги в рамках единого коридора протяженностью 40–50 км, сообщил журналистам в Сочи президент ОАО «РЖД» Владимир Якунин. Предварительная стоимость проекта - 260 млрд рублей или $11,1 млрд.
      «Этот проект на сегодняшний день является самым дорогим в России. Высокая стоимость строительства объясняется сложностью рельефа, по которому должна пройти магистраль, и необходимостью строительства не менее семи тоннелей, длина одного из которых превысит 4 км», - говорит Сергей Рожанковский, аналитик CIG.
      Эксперт полагает, что, помимо генподрядчика, который будет выбран в течение 2008–2009 гг., в строительстве на правах субподрядчиков будут участвовать такие компании, как «Мостотрест», «Трансстрой» и «Бамтоннельстрой».


13.07.2007 12:56
DIGITAL DOG

Индекс РТС пробил исторический хай и наступил звёздный час инвесторов: единодушное мнение аналитиков, что индекс РТС в самое ближайшее время достигнет уровня 2200-2300, толкаемый вверх к новым вершинам растущей ценой на нефть, а также соглашением между Газпромом и Total. Всё благоприятствует для положительной динамики, но настораживает рост цены ГМК Норильский Никель, который торгуется на очень высоких уровнях -5600 руб. при постоянно снижающихся ценах на металлы. Так никель уже скоректировался на 30% и возможно продолжит своё снижение в район 25000-27000 . На ФР царит эйфория инвесторов желающих видеть рост, а не вялотекущий боковик (по итогам первого полугодия индекс РТС показывал в целом нейтральную динамику),а так же высокая цена на нефть, которая в последствие станет негативом для фондового рынка наряду с возрастающей инфляцией: всё это создает неоднозначный фон и может закончиться очередной коррекцией т.к. мировые рынки закрылись очень высоко, и там коррекция может наступить гораздо быстрее, чем мы успеем «вырасти до небес» и очередной флюгер развернётся в сторону новых веяний.

Новости и комментарии
20.07.2007 13:49
DIGITAL DOG.

Индекс Dow Jones обновил исторический хай выше 11400 и закрепился на нём.Индекс РТС упорно ползёт к заветной цели в 2100, толкаемый вверх к новым вершинам растущей ценой на нефть. Всё благоприятствует для положительной динамики, но есть ощущение, что это происходит на последнем вздохе. На ФР всё меньше уверенности в возможности возобновления динамики роста наблюдаемой в прошлые годы. В умах игроков всё чаще стал преобладать вопрос: о том, что нас ждёт при достижении психологически важной отметки в 2100 по индексу РТС и что будет при возможной коррекции индексов Америки и Китая и в связи с этим наблюдается осторожность и перерастание нашего роста в вялотекущий боковик (индекс РТС всё больше переходит в нейтральную динамику).
Высокая цена на нефть, уже не может вытянуть цены нефтедобывающих компаний вверх и стали намечаются негативные тенденции (эмоциональное заявление Фрадкова, о том, что с трейдерами торгующими бензином, нужно разобраться, так как у них отсутствует совесть). В последствие высокие цены, являющиеся сейчас благом, станут негативом для нашей экономики и фондового рынка (приведут к удорожанию всей продукции выпускаемой в России т.к. в их цену будет заложена цена на бензин, перевозки, растущие зарплаты, что приведёт к снижению конкурентоспособности, а соответственно выльется в падение продаж и замедление темпов роста экономики) наряду со всё возрастающей инфляцией.
Возрастает напряжённость в международных отношениях , очередная волна напряженности между Россией и Великобританией в связи с «делом Литвиненко»: всё это создает неоднозначный фон и по достижении уровней в 2100 пунктов по индексу РТС, может спровоцировать весьма быструю и ощутимую коррекцию.


 

 20.08.2007

 

DIGITAL DOG

 

 

Воскресный шопинг по мегамаркету  «Россия»

 

В 2007 году по прогнозам правительства приток иностранных инвестиций в Россию составит более 70 млрд. долларов. Прогнозы аналитиков более оптимистичны - до 100 млрд. рублей, однако министр финансов России Алексей Кудрин  считает такие цифры завышенными. "Первоначально планировалось, что в 2007 году приток капитала составит 30-35 млрд. долларов, затем - 40 млрд. долларов, когда в первом полугодии он составил 60 млрд., я подумал, что к концу года сумма составит около 70 млрд.", - заявил Кудрин.

Приток «горячих денег» из-за  рубежа стимулирует укрепление курса рубля.

Вместе с тем одним из наиболее мощных препятствий на пути ускорения качественного роста национальной промышленности выступает курсовая политика Банка России.

Существующий международный опыт свидетельствует о положительном влиянии на экономику удержания или даже ослабления курса национальной валюты. В частности, экономика Китая демонстрирует стремительный рост во многом благодаря ослаблению юаня. В 2005 г. большинство стран Западной Европы, в среднем на 5% ослабили реальный эффективный курс национальной валюты для поддержания конкурентоспособности своих производителей, а в Японии реальный эффективный курс иены в прошлом году был ослаблен более чем на 13%.

Нынешние темпы роста российской экономики не позволяют в должные сроки обеспечить решения стратегических задач социально-экономического развития страны, считают эксперты. В условиях грядущего вступления России в ВТО необходимо безотлагательно создать условия для подъема отраслей, работающих на внутренний рынок, в особенности для отраслей машиностроения.

 

Диспропорции с каждым годом нарастают. В экспортно-сырьевом секторе экономики рентабельность в шесть раз выше, чем в секторе, ориентированном на внутреннего потребителя, обеспеченность инвестициями и средние зарплаты — выше вдвое, а производительность труда — впятеро. Положение социальных отраслей — ЖКХ, здравоохранения и образования — еще хуже. Баланс между разнородными частями экономики поддерживается за счет низких зарплат в гос.секторе, монопольных тарифов и курса рубля, высокой налоговой нагрузки на сырьевиков. Энергетикам и транспортникам не на что модернизировать сети, две трети работников не могут приобретать жилье, качественные медицинские и образовательные услуги.

 

После 1998 г. экономика росла за счет недозагруженных мощностей, дешевого рубля и тарифов, но заменить эти "подпорки", не утратив 6%-7%-ный темп роста ВВП, будет очень трудно.

 

Кризис может быть вызван ростом социального напряжения: из-за инфляции и роста тарифов ЖКХ, положение бюджетополучателей ухудшится, а поддержка ими гос.власти снизится, а открытие рынков иностранцам после вступления в ВТО и рост курса рубля ухудшат конкурентоспособность среднего и малого бизнеса.

 

В период до 2015 года в России начнется резко сокращаться трудоспособное население и вырастет дефицит пенсионной системы. Из-за износа электроэнергетики и ЖКХ могут начаться массовые аварии. В кризисе окажется система госуправления: она будет размываться глобальными бизнес - структурами, неправительственными организациями и стремящимися к самостоятельности крупными регионами. Обострится проблема бедности в застойных регионах, страна начнет отставать в технологическом развитии, а рентабельные сырьевые запасы будут на исходе.

 

Несмотря на все последние успехи, Россию по-прежнему относят к числу развивающихся стран. А это означает, что в случае негативного развития событий в Азии ее активы и валюта подлежат сбросу чуть ли не автоматически. Колоссальный приток спекулятивных инвестиций в российские активы, наблюдавшийся на протяжении нескольких последних лет, в случае кризиса может смениться их достаточно быстрым оттоком. Главными пострадавшими в этом случае окажутся утонувшие в долгах крупные госхолдинги "Газпром", "Роснефть" и т.д., а также успевшее поверить в надежность рубля население. Удручает и то обстоятельство, что в случае кризисного развития ситуации Центробанк со своими многомиллиардными резервами просто не успеет "подхватить" стремительно падающую национальную валюту из-за необходимости вывода своих средств из иностранных ценных бумаг.

Другим крайне негативным следствием может стать резкое падение цен на энергоносители и металлы, вызванное стагнацией экономики в большинстве стран. Это обстоятельство способно лишить Россию столь необходимой ей валютной подпитки, что приведет к сворачиванию социальных проектов и снижению уровня жизни.

Особо надо подчеркнуть  и нарастающий пузырь на Китайском ФР, т.к. слабым местом бурно растущих азиатских экономик остается сильнейший контраст в уровнях жизни в этих странах и их финансовая и социальная неоднородность. В том же Китае даже среди семей с невысоким достатком сегодня очень популярно инвестирование в бурно растущие акции. Для этого многие залезают в долги, формируя тем самым некое подобие долговой пирамиды. В последнее время власти КНР пытаются активно бороться с подобного рода частными инвестициями, но пока доходность этого рынка измеряется умопомрачительными цифрами, успех этой борьбы не очевиден. Несмотря на то, что прямых связей между происходящим в Азии и в России практически не существует, риск азиатского кризиса для российской экономики достаточно велик. Несмотря на появление "пузырей" на рынках таких стран, как Китай, общий эффект от их прорыва будет иметь лишь локальный характер. Китайский фондовый рынок пока еще мало интегрирован в мировой, что не позволит, в случае его возможного обвала, сильно повредить рынкам других стран. Куда большую опасность вызывает избыток ликвидности на азиатских рынках, которая, в случае возможных проблем, пусть даже регионального масштаба, неизбежно устремится в активы развитых стран. В том, чем оборачивается подобное паническое бегство капитала, можно было воочию убедиться в 1997-98 годах.

Российский фондовый рынок в отличие о Китайского  напротив,  уже интегрирован в мировой рынок ,но страдает те ми же «детскими болезнями роста» и отток средств  с  Emerging Markets может крайне болезненно отразиться на  ФР России.

 

 

 Экономическое развитие России может серьёзно пострадать, если государство не возьмется за модернизацию устаревающей инфраструктуры и не инициирует реализацию крупных экспортных проектов, не избавиться от огромного бюрократического аппарата и не перестанет притворяться, что оно является «гражданско – правовым государством» с широкими возможностями граждан изъявлять своё мнение и влиять на жизнь и законы в стране — стране возможно в ближайшие 5-8 лет придется  пройти полномоштабный экономический кризис.  По сути же Россия остаётся государством застрявшем в своём правовом развитии где-то между Российской империей времён Александра I с «элитой» часть которой забравшись на верх властной и финансовой пирамиды предпочитает не замечать назревших проблем, и подавляющая всякое «инакомыслие»  опираясь на благоприятную коньюктуру цен на энергоносители и установив «монархическую традицию»  «назначать наследника – преемника» и  с не менее жутким наследием прошлого «по просьбе трудящихся» пожизненно продлевать срок президенства. Если ничего не делать, к концу десятилетия рост ВВП и инвестиций  замедлится. Но у России есть способ избежать всех этих неприятностей. Для этого нужно капитализировать конкурентные преимущества — энергетический, научно-исследовательский, транзитный и аграрный потенциал — и заняться модернизацией инфраструктуры.

 



24.08.2007

DIGITAL DOG.

В среднесрочной перспективе  не нужно ожидать роста российского рынка из – за оттока средств инвесторов с высокодоходных, но более рискованных рынков emerging markets на менее доходные и стабильные западные рынки или уход в надежные  американские государственные бумаги. На всех мировых торговых площадках сейчас присутствует спрос на безопасные активы из-за опасений расширения кризиса на кредитных рынках. Пока есть неопределенность в отношении дальнейших перспектив развития кризиса ипотечного кредитования в США, а также его возможных последствий для экономики страны, рынки будут по-прежнему балансировать на грани. И любой отскок, скорее всего, будет рассматриваться как возможность для продажи акций.
Большим  риском являются вливания Центробанков ряда стран существенного объема средств на рынок для стабилизации ситуации в связи с нехваткой средств кредитования. Эти «накачивания ликвидности» потребуют  отдачи и перед рынком вновь может встать опасность невыплаты средств. Кроме того, в центре внимания по-прежнему ситуация в сфере ипотеки. Слух о возможности экстренного заседания ФРС США с целью понижения ставки с текущего уровня  5,25% , скорее всего так и останется слухом  и  несбывшейся мечтой  трейдеров. ФРС скорее всего не пойдет на такой шаг, так как это стало бы признанием кризиса в американской экономике, что автоматически повлечет за собой серьезный обвал на мировых рынках.
Крупнейший банк США по активам Citigroup Inc. (C) может потерять до $1 млрд. в прибыли за III финансовый квартал из-за проблем в кредитной сфере и высокодоходных долговых обязательств, полагают аналитики. Наиболее негативный сценарий для Citigroup заключается в том, что банк из Нью-Йорка будет вынужден списать кредиты выданные на сумму $1,5 млрд. для покупок с кредитным плечом, принять убытки от $500 млн. До $1 млрд. по кредитным линиям ипотечных займов для компаний, кредитующих покупку жилья, а также сообщить об убытках в размере $700 млн. на торговле структурированными продуктами.
Все эти факторы не позволят Российскому фр. в ближайшее время отвоевать утерянные позиции. А при ухудшении ситуации с отчетами западных  компаний за третий квартал может показать уровень 1650-1700 по индексу РТС.


28.08.2007
DIGITAL DOG.

На рынке российской нефти грядет новый передел. К концу года доминирование государства в нефтяном секторе, пишет журнал The New Times, станет окончательным. Около 80% всей российской нефтедобычи  может оказаться в руках государственных компаний.
Результатом аукционов по распродаже остатков «ЮКОСа» стало установление «Роснефтью» полного контроля над бывшими нефтедобывающими подразделениями «ЮКОСа». Теперь госкомпания добывает 2,18 млн. баррелей в день. «Роснефть», таким образом, опередила «ЛУКОЙЛ» и стала первой в России компанией по объему добычи нефти.
Сначала, в 2003 году, «Роснефть» приобрела принадлежавшую ранее сенатору Андрею Вавилову «Северную нефть». Потом, в декабре 2004 года,  «Юганскнефтегаз», теперь остатки активов «ЮКОСа». В то же самое время добыча нефти предприятиями «Роснефти» без учета приобретенных активов выросла по сравнению с уровнем 2002 года незначительно и составляет сегодня всего лишь 18% от общего объема нефтедобычи компании.
При этом госкомпания не просто выбилась в лидеры отрасли: в совокупности контролируемые государством компании «Роснефть» и «Газпром нефть» уже сейчас, по окончании аукционов по распродаже активов «ЮКОСа», добывают примерно 29% российской нефти, или 2,85 млн. баррелей в день из 9,9 млн. баррелей общей российской нефтедобычи. Наиболее интересное в российском нефтяном секторе начнется как раз теперь, по окончании распродажи «ЮКОСа». Поглощение остатков «ЮКОСа» стало важным, но все же промежуточным этапом экспансии российских государственных компаний в нефтяном секторе.
Гораздо интереснее то, что будет дальше: рынки уже давно обсуждают перспективы перехода под контроль «Роснефти» или «Газпрома» таких крупных нефтяных компаний, пока остающихся  в частной собственности, как ТНК-ВР и «Сургутнефтегаз», занимающие соответственно третью и четвертую строчки среди российских компаний по объемам добычи нефти.
Про то, что «Сургутнефтегаз» может стать объектом формального слияния с одной из государственных компаний, слухи шли уже давно. О близости компании «Сургутнефтегаз» к руководству страны хорошо известно. Игроки рынка утверждают, что одним из реальных бенефициаров «Сургутнефтегаза» является Геннадий Тимченко, близкий друг Владимира Путина и один крупнейших нефтетрейдеров страны. Правда, формальных подтверждений этому пока нет, а номинальным владельцем большинства акций компании (66%) продолжает считаться ее менеджмент. Тем не менее твердая лояльность главы компании Владимира Богданова к Владимиру Путину и тому же Геннадию Тимченко не вызывает сомнений.
Спрашивается, зачем Кремлю передавать и так по сути контролируемый им «Сургутнефтегаз» под формальный контроль государственных структур? Этому есть объяснение. В ходе недавних операций по скупке разнообразных активов госкомпании серьезно влезли в долги, в то время как у «Сургутнефтегаза» накоплено почти $19 млрд наличности: эти средства и могут стать источником погашения хотя бы части долгов, которыми обременена та же «Роснефть».
Вторым крупнейшим игроком на нефтяном рынке страны готовится стать и «Газпром». Залог тому выкуп государственной монополией 50-процентной доли в компании ТНК-ВР. Разговоры о возможности такой покупки циркулировали еще в прошлом году, а интерес к возможному приобретению подтверждали тогда и топ-менеджеры «Газпрома» (в частности, бывший глава «Газпром нефти» Александр Рязанов). Однако, по условиям соглашения между нынешними акционерами (BP с одной стороны и консорциумом AAR с другой) структура акционеров компании не может меняться до конца 2007 года. Это формальное препятствие через семь месяцев полностью исчезнет.
«Газпром» уже давно заявлял о планах масштабной экспансии в нефтяном секторе, однако пока все ограничилось выкупом у Романа Абрамовича «Сибнефти» с не слишком богатыми запасами углеводородов. «Газпрому» необходимы новые приобретения. С учетом особой роли этой компании на российском политическом пространстве покупка 50% акций ТНК-ВР может сопровождаться договоренностями с иностранным партнером  ВР о том, что «Газпрому» будет уступлена еще какая-то часть акций компании, так чтобы доля «Газпрома» стала достаточной для полноценного контроля, то есть превысила 50% (так, как это было сделано при выкупе доли в «Сахалине-2» у Shell, Mitsui и Mitsubishi). «Газпром», таким образом, имеет все шансы стать не просто партнером ВР в совместном предприятии, а главным владельцем третьей по величине нефтяной компании России.
Если эти сделки состоятся, то доминирование государства в нефтяном секторе России станет уже окончательным. Объем контролируемой госкомпаниями нефтедобычи составит уже 80%.
Из крупных компаний, неподконтрольным «Газпрому» и «Роснефти», останется лишь «ЛУКОЙЛ». Какова будет его судьба, сказать пока трудно - можно лишь утверждать, что Вагит Алекперов с учетом его опыта и политического веса, а также влияния за рубежом (например, в странах Центральной Азии и Каспийского региона) может оказаться для Кремля гораздо более крепким орешком, чем Михаил Ходорковский. К тому же «ЛУКОЙЛ», в отличие от «ЮКОСа», ведет реальный бизнес на территории США, что позволяет ему рассчитывать на юрисдикцию американских судов для защиты своей собственности (это то, что не удалось «ЮКОСу» при подаче иска в Хьюстонский суд в декабре 2004 года).
Однако важно будет другое. Потенциал действующих месторождений исчерпывается, для поддержания объемов нефтедобычи надо производить крупнейшие инвестиции в развитие новых. Пока что наши госкомпании не показали способности это делать, да еще и в ходе приобретений накопили огромные долги, необходимость возврата которых явно помешает им инвестировать в развитие новых районов добычи. А глядя на то ужасное состояние, в которое ввергли нефтегазовую сферу своих стран «братья и сестры» наших государственных компаний - мексиканская Pemex, венесуэльская PdVSA, иранские национальные нефтегазовые компании, - идти этой дорогой совсем не хочется.
Мы являемся свидетелями начавшейся политической игры перед выборами в Государственную  Думу и будущими президентскими выборами 2008 года под названием – «зачисти поляну и назначь себе преемника». Новость относительно возможной отставки с поста главы компании  АвтоВАЗ Владимира Артякова в связи с его возможным переходом на пост губернатора Самарской области является лишь одним из ходов в этой игре по расстановке на политической шахматной доске сильных фигур и «проходных  пешек», так же как и на другие  ключевые посты поставлены  «свои люди» - президент   ОАО "Российские железные дороги" (РЖД) Владимир Якунин и другие.
Возможная консолидации активов Сургута и Зарубежнефти и Башкирсих нефтяных предприятий  на базе Роснефти еще не достаточно осознана рынком. Сделка должна быть завершена до окончания второго срока Владимира Путина. Однако, это является очень вероятным событием, так как после окончания второго президентского срока  Путину нужно иметь  возможность оставаться на  передовых позициях бизнеса и  политики,  возможность  осуществлять «операцию преемник» и контролировать ситуацию в стране после ухода с поста президента.
Недавно принятые Советом Федерации России  поправки в закон "Об оружии", позволяющие сотрудникам охранных структур, находящихся в ведении компаний "Газпром" и "Транснефть", носить служебное огнестрельное оружие, является ничем иным,  как созданием «альтернативной силовой структуры»,  которая будет находиться в распоряжении человека  возглавившего эту суперэнергокорпорацию и даст ему ещё более широкие возможности (именно  такие действия «ЮКОСа» и были настоящей причиной, по которой Ходорковский и был отправлен  на курсы трудотерапии). Российские госмонополии Газпром и Транснефть получили  право на собственную вооруженную охрану всей нефтегазовой инфраструктуры, причем полномочия будут значительно шире, чем у охранных компаний, услугами которых пользуется частный бизнес. Ношение, хранение и применение этого оружия будет регулировать закон о ведомственной охране, который дает ей значительно более широкие права и полномочия, чем у частных охранников. Один из авторов законопроекта, депутат "Единой России" Александр Гуров объяснял необходимость вооруженной охраны трубопроводов участившимися преступными посягательствами в связи с высокими ценами на нефть, угрозой терроризма и необходимостью защитить имидж России как надежного поставщика энергоресурсов. Газпрому принадлежат все магистральные газопроводы в России, Транснефть контролирует магистральные нефте- и нефтепродуктопроводы. Закон позволит монополиям избежать затрат на оплату услуг милиции. Постройка комплекса «Газпром – сити» на родине президента довершит построение очередной «вертикали» в светлое будущее, где будет править госрегулирование и который станет, скорее всего «штабом»  после выборов 2008 года. Страна весной 2008 года пойдёт с гордо поднятой головой на выборы и проголосует  за того, кого ей в очередной раз предложат. Как это «свободное волеизъявление» и усиление роли государства в экономике будет воспринято отечественными и зарубежными инвесторами , остаётся только догадываться, но то, что стране грозит стагнация, (если ничего не измениться в её экономике и  управленческом секторе и регулировании всего и всех государством) –  имеет  высокие шансы на реализацию.
Стагнация (англ. stagnation, от лат. stagnum - стоячая вода) - стадия прекращения экономического роста, застой в экономике, производстве, торговле и т.д.

Новости и комментарии
30.01.2008 14:36
DIGITAL DOG.

Сегодня будет опубликовано решения по ставке ФРС, и мы увидим соответствующую реакцию фондовых рынков. Любое снижение ставки, скорее всего, будет рассматриваться негативно. Снижение на 0.25% как недостаточное, на -0.5 как уже заложенное в рынок, на -0.75 как то, что в экономике США царит паника, и Бернанке просто идёт на поводу у спекулянтов. В текущей ситуации у ФРС еще есть задел прочности для дальнейшего снижения ставки в случае необходимости, однако это не решит глобальной проблемы замедления роста экономики.
Деньги, скорее всего, будут продолжать уходить от таких рискованных вложений, как фондовый рынок и будут вложены в более «твёрдые ценности» - золото. Рост на фондовом рынке в России и Китае вызвал неконтролируемую инфляцию, инфляция вынуждает спасать деньги в золоте, золото может показать абсолютные исторические высоты в 1000-1200 долларов за унцию. Кризисы на рынке недвижимости в Америке, убытки банков скажется на фондовых рынках всего мира. Перетекание денег в более "надёжный продукт" и высокая инфляция вызывают охлаждение экономики. В России цены на прод.товары, услуги и бензин вырастут и начнут выходить на "мировые цены", тогда Россия будет готовиться к вступлению в ВТО. Зарабатывание на ФР РФ на этом этапе будет усложнено многократно, высокая волатильность российского рынка акций сохранится, и мы имеем все шансы увидеть в этом году более низкие уровни по Российским индексам.

Новости и комментарии
06.02.2008 12:14
DIGITAL DOG.

Вчера фондовые торги в Европе завершились падением ведущих индексов на 3% и более на фоне новостей из США. Основной для негативной динамики торгов под конец дня послужили макроэкономические данные: Институт менеджеров по поставкам (Institute for Supply Management) сообщил, что индекс деловой активности в сфере услуг США в январе 2008г. неожиданно рухнул на 12,5 процентных пункта по сравнению с предыдущим месяцем и составил 41,9 пункта. Это стало самым низким значением индекса с октября 2001г. Аналитики же прогнозировали, что значение индекса составит 52,5-53 пункта.
Институт управления поставками распространил доклад, согласно которому активность компаний, работающих в сфере обслуживания, снизилась впервые за последние пять лет. В подготовленном экспертами института материале, который охватывает предприятия, действующие в сфере розничной торговли, транспорта, здравоохранения, финансов, недвижимости и строительства, также отмечается, что работодатели сокращают численность своих штатов.
Доклад института совместно с распространенными министерством труда 1 февраля сведениями о сокращении на 17 тысяч числа рабочих мест в январе этого года лишь усиливает пессимизм инвесторов относительно перспектив роста экономики США.
Январь и февраль ознаменовался такими событиями, как новые списания, связанными с ипотечными кредитами subprime таких крупных банков как Citigroup и Merrill Lynch, риском потери двумя основными страховщиками облигаций Ambac и MBIA кредитных рейтингов ААА,
По мнению экспертов, экономический спад в США приведет к сокращению притока капитала в РФ, снижению деловой активности российского бизнеса в связи с уменьшением размеров кредитования извне, к сокращению объемов кредитования российскими банками граждан и предприятий и, как следствие, к замедлению темпов роста всей российской экономики в целом. Кроме того, возможно возникновение неплатежеспособности заемщиков нефинансового сектора РФ, которые до начала кризиса в США заключали контракты, привлекали кредиты в надежде рефинансироваться.
В настоящее время иностранные инвесторы не спешат вкладывать средства в активы развивающихся экономик, поэтому международные рынки капитала практически закрыты для российских компаний или кредиты значительно выросли в цене.
По оценкам экспертов, в следующем году отечественным компаниям придется погасить около 80 миллиардов долларов кредитов. Если ситуация в США не улучшится, а ухудшится и международные инвесторы будут по-прежнему сдерживать свои кредитные экспансии, российский долг рефинансировать полностью будет очень сложно. Следовательно, экономика России может лишиться 80 миллиардов долларов, а, возможно, и ощутит неплатежеспособность ряда заемщиков.
Акции "народных IPO" - все ниже и ниже
5 февраля, российский фондовый рынок упал примерно на 2,5%, вместе с ним упали и цены на акции "народных IPO".
По результатам торгов на ММВБ акции ОАО "Роснефть" снизились на 1,91% и стали стоить 180 руб. за акцию, акции ВТБ потеряли 2,26% и цена акции составляет 0,0993 руб., акции Сбербанка упали на 3,96% и их цена теперь равна 87,2 руб. за акцию.
Таким образом, с момента размещения годовая доходность этих акций в процентах (без учета инфляции) составила:
Роснефть (за 1 год 6 месяцев и 23 дня) "-7,31%";
Сбербанк (за 10 месяцев и 18 дней) "-2,3%";
ВТБ (за 8 месяцев и 25 дней) "-36,75%".
"Успешные трейдеры российского фр" начали вспоминать, свои основные профессии и кем они работали до 2002 года.

 

Новости и комментарии
12.02.2008 14:06
DIGITAL DOG.

Начало 2008 года для мировых фондовых рынков стало провальным. Негативные статистические данные, поступавшие все это время из США, продолжение кредитного кризиса, а также списание крупнейшими западными инвестбанками многомиллиардных долгов убедили участников рынка в том, что рецессии в Америке избежать не удастся. Все это заставило инвесторов прибегнуть к "бегству в качество", что в свою очередь привело к массовым продажам и падению котировок акций на всех мировых биржевых площадках. Неуверенность игроков не удалось сломить даже агрессивным снижением процентных ставок ФРС США. Более того, решительное уменьшение учетной ставки сначала на 1,25 процента и последующее на 0,5процента напротив, только еще раз подтвердило серьезность кризиса, тем самым добавив негатива и без того стремительно падающим рынкам.
Нерадостные известия с мировых фондовых площадок стали причиной обвала котировок и на российском рынке акций, который в этот раз, к сожалению, не смог остаться в стороне. С начала года индекс РТС потерял почти 18 процентов. При этом лидерами падения стали российские нефтегазовые компании, финансовый сектор и телекомы.
В целом же поведение российского рынка акций характеризовалось высокой волатильностью. Затишье время от времени сменялось либо продажами на фоне очередного негатива из-за океана, либо покупками даже при самом незначительном позитиве.
В первой половине текущего года Россия рассчитывает досрочно погасить часть долга перед Всемирным Банком. Конкретная сумма к досрочному погашению зависит от дополнительных расчетов. В частности, необходимо понять, какие кредиты целесообразно погашать досрочно, а какие – нет, говорят в Минфине.
Общая сумма долга России перед Всемирным Банком составляет 5 миллиардов долларов и около 3-х миллиардов Россия может погасить досрочно. Выплата долга способна снизить ликвидность и не дать полноценно отыграть даже «техническому отскоку».
Так же вряд ли стоит рассчитывать на президентское ралли. По данным ВЦИОМ, три недели назад (опрос проводился 19 - 22 января) за Дмитрия Медведева были готовы проголосовать 82% опрошенных, две недели назад (26 - 27 января) – 74,8%, неделю назад (2 - 3 февраля) – 63%. Таким образом, за две недели рейтинг "преемника" снизился на 19%. И хотя этих 63% вполне достаточно для победы в первом туре, факт падения электоральной популярности Медведева налицо. Причем происходит это падение с ускорением темпа: разница между 22 и 27 января составила 9,2%, а между 27 января и 3 февраля – 11,8%. Если продолжать в том же духе, к моменту голосования рейтинг Медведева может снизиться до 20% - 25%.
Причиной отмеченной тенденции является не только отсутствие какой-либо предвыборной интриги, но и крайне вялое течение кампании. Речь идет не только об издержках агитации за "главного кандидата", но и о демонстративной незаинтересованности всех ее участников, что, видимо, объясняется предрешенностью конечного результата, а также демонстративной позиции запада считающего выборы в России безальтернативными.
Американское предвыборное ралли пока тоже вряд ли сможет помочь вырасти российскому фондовому рынку. Ход первичных выборов пока не оказывает заметного влияния ни на курс доллара, ни на цены на энергоносители. Но если кандидатом от демократов станет Барак Обама, доллар, скорее всего, ослабнет еще больше, а нефть - подорожает.
Дело в том, что и демократка Клинтон, и республиканец Маккейн – «ожидаемые» кандидаты, они одинаково предсказуемы, и победа любого из них особо не скажется на экономических показателях. Барак Обама же производит впечатление необычного политика, новичка. Да еще обещающего крутые реформы. Если он пройдет в финал, то бизнес-сообщество напряжется - просто никто не знает точно, чего от этой «темной лошадки» ожидать.
Министры финансов и главы центральных банков США, Японии, Германии, Франции, Канады, Великобритании и Италии провели 9 февраля 2008г. заседание в Токио, где обсудили проблему мирового финансового кризиса.
Главы центробанков и министры финансов остальных стран выразили свое согласие и указали на реальную угрозу замедления темпов роста экономики. Также в коммюнике заседания отмечается, что дальнейшее снижение американского рынка недвижимости и ужесточение кредитных условий резко замедляют приток капитала к потребителям и к компаниям, что в свою очередь крайне негативно сказывается на всей мировой экономике.
Последствия летнего краха уже заметны абсолютно во всех отраслях. Так, крупнейшие финансовые институты понесли огромные потери - около 100 млрд долл. А министр финансов Германии Пеер Штайнбрюк опасается, что на этом все не закончится. По его мнению, списания могут достичь показателя 400 млрд долл. Одним из американских инвестбанков, которому удалось пережить августовский кризис практически без потерь, стал Goldman Sachs Group Inc. Но если в этом году мировые рынки не восстановятся после летнего краха, тогда потери понесет даже Goldman Sachs.
ОПЕК продолжает усилия по удержанию цены на «чёрное золото» в диапазоне 85-100 долларов, считая её справедливой, что не приносит российской нефтянке никаких плюсов из-за «ножниц Кудрина» срезающих основную часть от высоких цен и в итоге являющиеся «якорем» этой отрасли. Рост на фондовом рынке в России и Китае вызвал неконтролируемую инфляцию, инфляция вынуждает спасать деньги, золото может показать абсолютные исторические высоты. Высокие цены на нефть, перетекание денег в более "надёжный продукт" и высокая инфляция вызывают охлаждение экономики. В России цены на продовольственные товары, услуги и бензин, скорее всего, вырастут после их «разморозки» по окончании президентской гонки и начнут выходить на "мировые уровни".
Совокупность всех этих факторов не дает уверенности в том, что и по итогам года российский фондовый рынок сможет показать существенные положительные результаты.


Новости и комментарии
20.02.2008
DIGITAL DOG.

Мировая экономическая конъюнктура ухудшилась с начала 2006 г и спад будет продолжаться в ближайшие полгода. Об этом свидетельствуют распространенные  выводы Международной торговой палаты, основанные на опросе в январе текущего года 1004 экспертов в 90 странах.

По их мнению, состояние мировой экономики "находится на самом низком уровне с середины 2003 года", что обусловлено потрясениями и общей нестабильностью на мировых финансовых и фондовых рынках, вызванных, прежде всего, крахом системы ипотечного кредитования в США.

Эксперты отмечают, что нынешний кризис "нарушил цикличность экономических спадов и подъемов" и наиболее остро отразился на экономике США, европейских и ряда азиатских стран. Наряду с США, с самыми тяжелыми потрясениями столкнулись Великобритания, Швейцария, Ирландия, Франция, Испания, Япония и Таиланд.
Инфляция в России в январе 2008 г достигла 2,3%. Об этом свидетельствует поступившая сегодня в ПРАЙМ-ТАСС сводка Федеральной службы государственной статистики. В январе 2007 г инфляция составляла 1,7%, в январе 2006 г – 2,4%. Темп среднесуточного прироста цен в январе 2008 г равнялся 0,074%. Базовая инфляция, исключающая кратковременные неравномерные изменения цен под влиянием отдельных факторов административного, событийного и сезонного характера, в январе 2008 г составила 1,1%.
Инфляция в Китае в январе 2008 года достигла пика 11 лет и продолжит ускоряться, что повышает вероятность ужесточения денежно-кредитной политики китайского центробанка, несмотря на замедление экономического роста.
Согласно правительственным данным, темп роста потребительских цен в январе в годовом исчислении составил 7,1%, что стало самым высоким темпом инфляции с сентября 1996 года. В декабре 2007 года цены потребителей выросли на 6,5%
Золото и платина резко подорожали,  золото может показать абсолютные исторические высоты.
Цены на золото и платину во вторник резко выросли на фоне широкого роста на рынке металлов.
 По результатам регулярной торговой сессии на Нью-йоркской товарной бирже, NYMEX, апрельский контракт на поставку золота подорожал на $23,70, или на 2,6%, до $929,80 за тройскую унцию. Апрельский контракт на поставку платины взлетел на $89,40, или на 4,3%, до $2153,10 за тройскую унцию.
                                                         
Мартовский контракт на поставку серебра подорожал на $0,39, или на 2,3%, до $17,508 за тройскую унцию. Мартовские фьючерсы на поставку меди закрылись с ростом на $0,205, или на 5,7%, на отметке $3,7235 за фунт. Мартовский контракт на поставку палладия вырос на $47,60, или на 10,5%, до $499,30 за тройскую унцию.

Мартовские контракты на нефть в Нью-Йорке подорожали на 3,2 проц., а медь с поставкой через три месяца прибавила в цене на торгах в Лондоне 1,2 проц. Золото подорожало на 2,2 проц.
  
По данным Nymex, по состоянию на пятницу 15 февраля, запасы золота сократились на 32603 тройские унции до 7,6 млн. тройских унций. Запасы серебра остались на отметке 133,9 млн. тройских унций. Запасы меди не изменились и остались на отметке 13978 тонн.


Рост стоимости металлов поддерживают подъем акций  горнорудных компаний на волне роста цен на медь и золото, что в совокупности с «разводом» Прохорова и Потанина в горно-металлургической компании «Норильский никель» даёт им возможность роста, но вскоре эти факторы возможно закончат своё действие и мы можем увидеть сильное снижение стоимости акций т.к. «развод» может закончится судом.
По официальной информации, Прохоров владеет 28,2% акций ОАО "ГМК " Норильский никель ", а В.Потанин - 25,3% акций крупнейшей горнодобывающей и металлообрабатывающей компанией в России. 
Еще по 3,7% акций бывшие партнеры, которые находятся в процессе конфликтного раздела активов, владеют через ЗАО "КМ Инвест". Капитализация " Норникеля " в настоящее время составляет 54 млрд. долларов.
" Норильский никель " является крупнейшим в мире производителем никеля и палладия, также производит платину, медь, кобальт, родий, серебро, теллур, селен, иридий, рутений.

Из «ипотечного шкафа выпал очередной скелет».

Swiss Re, крупнейший игрок на рынке перестрахования, спишет $1,07 млрд в убытки
Кризис на рынке ипотечного кредитования subprime все еще дает о себе знать.
Swiss Re, компания, которая является мировым лидером в нише перестрахования, объявила о списании 1,2 миллиарда швейцарских франков ($1,07 миллиарда) из-за убытков, нанесенных кризисом на рынке ипотечного кредитования subprime. Как уточняет Reuters, компания использовала инструмент своп кредитного дефолта, чтобы защитить свои портфели акций, а подобные свопы, как правило, состоят из ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.

Финансовые рынки получили  новую порцию негативных новостей из Европы и США. Один из крупнейших банков Швейцарии Credit Suisse заявил о дополнительном списании ипотечных активов на сумму $2,9 млрд, а британский Barclays - на $3,1 млрд. Кроме того, стало известно, что американские банки, до сих пор испытывающие острый дефицит ликвидных средств, в последние несколько недель были вынуждены взять у ФРС в кредит около $50 млрд.

Правительство Великобритании приняло решение о национализации кризисного банка Northern Rock, после того как проанализировало и отклонило предложения двух заинтересованных в покупке банка сторон.

Как сообщил министр финансов страны Алистер Дарлинг, правительство планирует временно национализировать банк и "вернуть его в частные руки после того, как стабилизируются финансовые рынки".


Эти факторы дают основания опасаться новых списанный убытков в банковской сфере, риска  дальнейшего падения  фр.  и уход денег в «тихую золотую гавань» -драг. металлы.


28.02.2008
DIGITAL DOG.

«Семь  апрельских тезисов»


 1.   После нескольких лет экономического подъема российские экономисты бьют тревогу. Высокая инфляция может стать главной проблемой для следующего президента.

Накануне президентских выборов в России множатся предупреждения о возможном экономическом кризисе в стране. «Российская экономика находится в состоянии перегрева», - сказал в интервью FTD бывший премьер-министр России Егор Гайдар. «За прошедшие годы экономика росла такими темпами, который в среднесрочной перспективе превосходят ее потенциал». По мнению Гайдара, который сегодня возглавляет Институт экономики переходного периода в Москве, государство в конечном итоге неверно реагирует на ситуацию. «Были сделаны явные ошибки, и в без того перегретой экономике были увеличены государственные расходы», - отметил он. Это способствует резкому скачку инфляции.

В середине февраля Анатолий Чубайс, глава государственного энергетического концерна РАО «ЕЭС», также клялся в том, что России грозит экономический спад. Однако бывший вице-премьер предостерегал в первую очередь от падения мировых цен на нефть. «Мотор нашего экономического роста заглохнет», - об этом Чубайс говорил в интервью российскому еженедельнику "New Times".

С учетом всего сказанного, кандидат на пост президента Дмитрий Медведев, кандидатуру которого поддерживает Кремль, возможно, имеет ощутимо худшие стартовые условия, нежели те, какие были у его предшественника Владимира Путина. Политической проблемой для предполагаемого будущего главы государства в первую очередь мог бы стать существенный рост цен, отмеченный в прошлом году. Инфляция в 2007 году достигла отметки почти в 12%, превзойдя на 4% ранее сделанный прогноз.

У западных экспертов также растут опасения перед все более суровым экономическим климатом. «Высокая инфляция и издержки активной фазы в развитии российской экономики дают повод для беспокойства», - написано в недавнем исследовании, проведенном Deutsche UFG, московским филиалом «Дойче Банка». Государственная поддержка определенных секторов наносит вред 'макроэкономической стабильности'.

Еще более ясно выражается Андерс Аслунд, эксперт по России Института Петерсона в Вашингтоне. «Путин без сомнения покинул курс надежной макроэкономической политики», - сказал он в интервью FTD. «Есть опасность, что он тем самым разрушит свое экономическое наследство».

2.  Жесткий доклад по итогам президентских выборов в России представят наблюдатели от ПАСЕ.
По словам руководителя наблюдателей Андреаса Гросса, которые приводит «Рейтер», представители миссии, в первую очередь, отметят фактическое отсутствие выбора для участников голосования. Ранее Гросс выразил сомнение в справедливом характере выборов. Наблюдатели опасаются, что голосование не будет справедливым из-за тотального доминирования в СМИ одного из кандидатов.

3.   Как сообщило агентство Bloomberg, цена нефти преодолела в среду отметку $102 за баррель, .
В ходе торгов цена апрельского фьючерсного контракта на нефть марки WTI в электронной системе Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) поднялась на $1,2 выше уровня закрытия торгов 26 февраля, достигнув $102,08 за баррель.
ОПЕК наряду с крупнейшими нефтедобывающими странами мира следует придерживаться нынешних объемов добычи нефти, чтобы не допустить сокращения предложения "черного золота" на рынке во втором квартале 2008 года, заявил директор Международного энергетического агентства (IEA) Нобуо Танака.

Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) в феврале согласилась оставить добычу на прежнем уровне. При этом ОПЕК не собирается наращивать объемы добычи, хотя цены на "черное золото" держатся близ отметки 90 долларов за баррель.

Внутри ОПЕК существуют серьезные разногласия по этому поводу: Кувейт готов обсудить возможное увеличение объемов добычи на заседании организации 5 марта, в то время как Иран и Венесуэла готовы выступить за сокращение.

Выступая перед журналистами на конференции в Хьюстоне, Нобуо Танака также сказал, что агентство незначительно понизит прогноз роста мирового спроса на нефть в 2008 году в связи с замедлением темпов экономического роста в США и прочих развитых странах.

«Мы внимательно отслеживаем, насколько снижение темпов экономического роста в США влияет на экономику других стран», - констатировал Танака.

4.  Цены на пшеницу в Чикаго выросли во вторник на максимальное значение более чем за 5 лет и впервые преодолели отметку в 12 долларов за бушель в связи с тем, что спрос на зерно превосходит предложение.

Пшеница с поставкой в мае подорожала на электронных торгах в Чикаго на суточный лимит в 90 центов, или на 8%, и достигла 12,145 доллара за бушель (446,2 доллара за тонну). Этот скачок стал самым существенным с октября 2002 года. Суточный лимит был увеличен после того, как в понедельник цены поднялись на 60 центов - предыдущее суточное максимальное значение, сообщает  агентство Bloomberg.

Мировые запасы пшеницы сократятся до 109,7 млн тонн - 30-летнего минимума, прогнозирует министерство сельского хозяйства США. Экспорт из США, крупнейшего поставщика зерна в мире, увеличился в период с 1 июня на 56% по сравнению с таким же периодом годом ранее.

К концу мая запасы пшеницы в США сократятся до 272 миллионов бушелей (7,4 миллиона тонн) - самой низкой отметки с 1948 года, полагает Минсельхоз США.

За последний год фьючерсы на пшеницу подорожали более чем в два раза в связи с тем, что неблагоприятные погодные условия привели к сокращению урожая в Европе, Канаде и Австралии.

В Миннеаполисе пшеница с поставкой в мае подскочила в цене на 1,35 доллара, или 7,9%, - до 18,4325 доллара за бушель. Мартовский фьючерс, на торговлю которым нет ограничений из-за скорой поставки, достиг 24,26 доллара за бушель. В понедельник он впервые превысил отметку в 20 долларов.

Стоимость сои также установила рекорд, повысившись в понедельник до 14,855 доллара за бушель (545,77 доллара за тонну). Кукуруза на торгах 25 февраля подорожала до исторически максимального значения в 5,55 доллара за бушель (218,5 доллара за тонну).

 Заморозка цен на продукты в России продлена до 1 мая, но уже на новом, повышенном уровне. Как именно вырастут цены, неизвестно: Минсельхоз пока не раскрывает новых условий договора. А в мае будет новый скачок – сразу процентов на десять.
Соглашение о стабилизации цен на социально значимые продукты питания, срок которого истекает 1 февраля, будет продлено, сообщил в четверг вечером Минсельхоз России. «По инициативе ассоциаций и союзов, объединяющих производителей сельхозпродукции и компании розничной торговли, сегодня в Минсельхозе России состоялось подписание протокола о продлении действия соглашения о принятии мер по стабилизации цен на отдельные виды социально значимых продовольственных товаров до 1 мая 2008 года», – говорится в пресс-релизе министерства.

Цены будут зафиксированы на пшеничный и ржаной хлеб, молоко не менее 1,5% жирности, кефир не менее 1% жирности, масло подсолнечное, яйцо куриное,
говорится в сообщении российского Минсельхоза. В числе подписавших соглашение – Росптицесоюз, Масложировой и Молочный союзы, Российский союз пекарей, Союз мукомольных и крупяных предприятий, а также торговые организации.

Таким образом, цены будут заморожены на те же продукты, что и в октябре 2007 года, когда это соглашение было подписано впервые. Тогда правительство пыталось остановить резкий рост цен, который произошел во второй половине 2007 года и вызвал всплеск инфляции. Производители пообещали зафиксировать цены, а ритейлеры – не устанавливать торговую наценку больше чем 10%.

Однако октябрьское замораживание цен не помогло существенно снизить российскую инфляцию: за 2007 год она составила 12%, а в январе этого года, по оценкам чиновников, уже около 2,2–2,4%. И это при том, что правительство надеется по итогам 2008 года вписаться в 8,5% инфляции.
Заморозка не помогла сдержать подорожание «социально значимых товаров», а лишь притормозила рост цен. Так, по данным Росстата, за ноябрь–декабрь 2007 года подсолнечное масло подорожало на 3%, молоко – на 6,2%, хлеб – на 1%. Кроме того, как и опасались эксперты, остальные товары, цены на которые остались незафиксированными, дорожали быстрыми темпами. В итоге минимальная продуктовая корзина в России стала стоить 1802 рубля. По сравнению с концом ноября ее стоимость выросла на 2,7%, а с начала года – на 22,3%. Наибольшие темпы роста цен отмечались на плодоовощную продукцию (5,6%): так, капуста белокочанная свежая подорожала на 12,2%, картофель – на 7,2%.

Условия нового соглашения о заморозке цен пока неизвестны. Тем не менее, как сообщали источники в компаниях – участниках этого договора, цены зафиксируют на новом, повышенном уровне. Это должно компенсировать для производителей возросшие издержки. Так что, несмотря на заморозку, цены вырастут.

Но самый большой риск – скачок цен на продовольствие после 1 мая.
Во втором полугодии 2007 года товары, не попавшие под заморозку, дорожали примерно на 2% в месяц, соответственно, цена на «замороженные» товары увеличится так же, как если бы соглашения не было, то есть примерно на 10%.

А если учесть, что люди будут ожидать скачка, то можно предположить, что примерно за неделю до 1 мая начнется потребительский ажиотаж и дефицит таких продуктов, как масло подсолнечное и хлеб. За замораживание цен в 2008 году мы с вами заплатим сполна. Все издержки возьмут с потребителя.

5.   Рецессия в США может оказаться более глубокой, чем в прошлый раз
Бывший глава Федеральной резервной системы США Алан Гринспен заявил, что рецессия в США может оказаться более глубокой, чем в последние два раза, сообщило агентство Bloomberg.
«Нынешние финансовые проблемы - самые серьезные за последнее время, поэтому я не удивлюсь, если эта рецессия окажется глубже, чем две предыдущие», - сказал А.Гринспен, выступая на конференции в Абу-Даби (ОАЭ).
«Экономический рост прекратился, - сказал он. - Когда это происходит, любой негативный фактор приведет к спаду».
По мнению А.Гринспена, развивающиеся экономики продолжат обгонять США по темпам роста, а их валюты будут укрепляться к доллару. Он призвал страны Персидского залива позволить рынку самому устанавливать валютные курсы.
«В мире достаточно ликвидности для поддержки более чем одной основной валюты, - сказал он. - Я сомневаюсь, что доллар уступит свои лидирующие позиции».
 Инфляция в США составила 0.4%
Индекс потребительских цен в США за январь составил 0.4%.
Базовый индекс, не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители, за январь увеличился на 0.3%, за декабрь - 0.2%.

6.  На пресс-конференции в Москве Михаил Делягин рассказал журналистам о махинациях правительства с законом о бюджете. Директор Института проблем глобализации считает, что трехлетний бюджет был подготовлен беспрецедентно рано (весной 2007 г.) и в рекламных целях, когда итоги года были неясны. Поэтому спустя год правительство переписало бюджет.
Так, напомнил Делягин, если в начале 2007 г. предполагалось, что цена нефти начнет снижаться уже в 2008 г., то сейчас правительство отодвинуло этот прогноз на 2009 г. Среднегодовая цена нефти Urals повышена в прогнозе 2008 г. с $53 до $74 за баррель, то есть на 39%, в 2009 — соответственно с $52 до $66 (на 26,9%), в 2010 — $50 до $62 (на 24%).
В то же время темпы экономического роста увеличены значительно меньше:  2008 г. — с 6,1 до 6,7%, 2009 — с 6,0 до 6,3%, 2010 — с 6,2 до 6,4%, за три года — с 19,4 до 20,7%. Инфляцию предлагается снизить до первоначального прогноза уже в 2010 г.
Делягин заявил, что говорить о 8,5% годовой инфляции может «только Кудрин или человек, накурившийся анаши». Он назвал главу Минфина «некомпетентным», ссылаясь на его утверждение о том, что 1 трлн рублей, которые передали госкорпорациям, — это имущественные права, которые не повлияют на инфляцию. Делягин напомнил, что госкорпорациям передали только 40% средств, выразив удивление: какие же это имущественные права, если они отражены в бюджете?
По словам Делягина, инфляция составит в текущем году, как и в прошлом, примерно 25-30%. Обычного сезонного снижения инфляции в мае либо не будет, либо оно пройдет незаметно, так что катастрофы после выборов 2 марта не будет, население будет страдать, но к существенным изменениям это не приведет.
По мнению экономиста, вице-премьер Дмитрий Медведев никакого влияния на «распиливание» денег под нацпроекты не имеет, поэтому и влиянием на сами нацпроекты не обладает.
Сообщив о росте коррупции в стране, Делягин отметил, что Россия — такая страна, которой удается руководить людям с фамилиями из двух слогов. Обладатели фамилий из трех слогов либо терпели неудачу, либо правили недолго: например, Маленков. Лучше всего, считает Михаил Делягин, был просто «царь» — из одного слога.

7.  В России вырос уровень безработицы
Согласно данным, приведенным в докладе Росстата, уровень безработицы в РФ в январе 2008 года вырос на 1.3% по сравнению с декабрем 2007 года, в годовом исчислении сократился на 17.4%. В конце января 4.344 млн. человек (5.8% экономически активного населения) классифицировались как безработные. В государственных учреждениях службы занятости населения в качестве безработных зарегистрировано 1.6 млн. человек, в том числе 1.3 млн. получают пособие по безработице.

Итог:  Стагфляция в России.

СТАГФЛЯЦИЯ - состояние экономики, когда застой или падение производства (стагнация) сочетаются с возрастающей безработицей и с непрерывным ростом цен - инфляцией. Причинами СТАГФЛЯЦИИ являются политика монополий, поддерживающих высокий уровень цен в период кризисов, а также антикризисные мероприятия, проводимые государством, по «управлению спросом» (например, гос. закупки) и «регулируемому» росту цен.


07.04.2008
DIGITAL DOG.


Конец эпохи перераспределения и накопления в России.


В России благополучно закончилась «операция преемник» благодарному российскому потребителю дали «правильного президента» в обмен на относительно сытое существование. Народ внимал речам о том, что он не способен самостоятельно решить свою судьбу и призывы к тому, что надо забыть о принципе соревновательности в выборах ради «стабильности». Тихо посмеиваясь над такими выбором очередного «гаранта», электорат брёл к избирательным урнам кряхтя, о том  «что всё равно всё решено, ничего не изменить и пусть хоть кто, лишь бы нас не трогали». Но мало кто понимал, что это был конец эпохи накопления и перераспределения капитала и нас ведут в «тихую гавань» новые капитаны российского бизнеса, которым теперь абсолютно не нужны потрясения и социальные волнения, т.к. всё поделено, всё успевшие «перераспределить»  и «накопить» относительно довольны существующим положением и теперь нужно всё это сохранить и преумножить, а населению «завинтить гайки» и дать «новые правила игры в стабильность». Теперь, когда сколочены состояния на дележе наследия СССР, когда отмыты миллионные взятки и легализованы доходы от теневого бизнеса нас ведут в «светлое будущее» тотального контроля над доходами и расходами граждан, нам рассказывают о том как вредно «пиратство» для экономики и авторских прав, и что мы теперь славно заживём честно трудясь. Бурная эпоха больших возможностей, высоких заработков и «экономической свободы» закончилась. Россия вступила в «новую эру» …эру «застоя»  упорядоченного, скучного существования, всё как в бывшем СССР или как в странах «развитого капитализма», где, как в старом анекдоте  заранее известно, что сын полковника никогда не станет генералом, потому что у генерала есть свой сын. Тихая, тёплая лужа..на благо тех, кто успел встать у «штурвала экономики и власти». Скорее всего, нас ждёт не судьба «экономического чуда», а «экономическое болото», где хоть и нет сильного роста, но нет и потрясений..тихо и сыто. Низкая производительность труда и высокая стоимость труда убивает последние шансы России вырваться из сырьевой экономики в инновационную, высокотехнологичную и конкурентоспособную. Она будет жить без проблем лишь до тех пор, пока цены на сырьё будут высоки, но  как только они начнут падать, мы повторим путь СССР конца80-х годов, когда невостребованными оказались миллионы людей. А в свете  последних скандалов с университетами и институтами организовавших и наладившими  «бизнес производство в стране юристов и менеджеров» и отсутствие рабочих и специалистов среднего звена, всех тех, кто реально работает и производит продукт и «прибавочную стоимость» это может обернуться не кризисом, а катастрофой.
«Как это ни парадоксально звучит, можно сказать: россияне слишком много получают», - говорит директор департамента стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев. К тому же зарплаты российских граждан растут быстрее, чем экономика в целом. Этот вывод подтверждают расчеты так называемой «зарплатоемкость ВВП» - отношения суммарной номинальной заработной платы занятого в экономике населения к объему национального ВВП. В 2007 году зарплатоемкость, по подсчетам ФБК, достигла рекордного уровня - 34,8%.

«По этому показателю Россия обогнала Италию и Норвегию, и почти догнала Испанию», - отмечают авторы обзора.

По сравнению с аналогичным показателем 2006 года зарплатоемкость в России выросла на 1,5% пункта, а за последние 8 лет - более чем на 10%. Более того, в 2008 году, по прогнозам аналитиков ФБК, этот показатель превысит 35,5%.

Темпы роста нашей зарплатоемкости выбиваются из ряда стран с переходной экономикой. Даже в 2000 году в Чехии зарплатоемкость, по словам Николаева, составляла 31,7%, а в 2005 году - 32,6%, в Эстонии соответственно 34,8% и 34,9%.

Однако в таком рекорде мало хорошего, ведь рост зарплат у нас объясняется благоприятной мировой конъюнктурой на сырье, и не сопровождается адекватным ростом производительности труда.

По данным Росстата, реальная начисленная зарплата в 2006 году выросла на 13,3%, в 2007 году - на 16,2%.

«В то же время прирост производительности труда все эти годы составлял 6-7%», - отмечают в ФБК. «Если ускоренный рост зарплатоемкости ВВП продолжится, это приведет в конечном итоге к уменьшению валовой прибыли экономики, - утверждает Николаев. - А это - ограничение ресурсов для развития, то есть обнуление экономического роста. Другими словами, экономика начнет «проедать» саму себя».

Скорее всего, ни в этом году, ни в следующем, притом, какого президента себе выберет Америка, мы не увидим притока иностранного капитала в российский фондовый рынок, так как игра в бурный рост закончена, в Штатах накопились свои проблемы в виде высокого внешнего долга, ипотечного кризиса и списания убытков в крупнейших банках.

А пока, налоговая амнистия закончилась и Федеральная налоговая служба (ФНС) приготовилась уделить декларированию доходов граждан особое внимание.
Налоговики напоминают, что декларационная кампания по подоходному налогу заканчивается 30 апреля 2008 года - в эти сроки граждане должны заявить о допдоходах, полученных в 2007 году. В частности, речь идет о суммах, полученных за сдачу в аренду квартиры или гаража, продажи недвижимости или автомобилей.

Ранее эксперты отмечали, что ФНС усиливает контроль за физлицами, концентрируясь не на отдельных налогах, а на налогоплательщиках. За такой комплексностью может стоять попытка введения контроля за доходами и расходами налогоплательщика и их сопоставлением, предполагали эксперты.

В ФНС подтверждали, что возможности такого сопоставления есть - в том числе и в автоматическом режиме.

04.08.2008

DIGITAL DOG.

 

 Победа в президентской гонке Барака Обамы или Джона Маккейна, что будет лучше для России?

 

Итак, Барак Обама и Джон Маккейн - кандидаты в президенты. Большинство политологов-американистов сходятся во мнении, что он непременно проиграет Джону Маккейну. На первый взгляд такой расклад для России крайне неприятен. Маккейн известен как "заклятый  друг" нашей страны. Помимо прочего он неоднократно предлагал выгнать Россию из "большой восьмерки", а также создать "лигу демократий" для всемирного продвижения либерализма. Вряд ли в случае избрания он откажется от этих планов, хотя в его готовности реализовать их в полном объеме есть серьезные сомнения. С другой стороны, предупрежден - значит вооружен. Агрессивная откровенность Маккейна позволяет подготовиться к его президентству, что называется, по полной программе. Как на самом деле подготовимся - это уже другой вопрос. В данный момент важно, что знаем, чего нам ждать. И чего не ждать. Давление, скорее всего, станет жестче и грубее, уступок будет меньше. Маккейновские угрозы, тем более если они начнут материализовываться, могут и должны сыграть мобилизующую роль. Окончательно избавимся от разных  иллюзий.  Проверим, насколько мы действительно суверенны и экономически сильны.

 

Барак Обама производит впечатление необычного политика, новичка. Да еще обещающего крутые реформы. Если он пройдет в финал, то бизнес-сообщество напряжется - просто никто не знает точно, чего от этой «темной лошадки» ожидать. Обама, если угодно, самый натуральный "американский Горбачев". Он откровенно не готов быть лидером сверхдержавы, но зато одержим идеями реформирования и демагог каких поискать. Это не к тому, что при нем начнется распад США. Но он вполне способен устроить такую "глобальную перестройку", что поплохеет всем. Если на президентских выборах в США победит Барак Обама, доллар, скорее всего, ослабнет еще больше, а нефть - подорожает.

 

Республиканец Маккейн – предсказуем, и его победа  особо не скажется на экономических показателях. Победа Маккейна на президентских выборах в США, конечно, еще больше усилила бы трения между Москвой и Вашингтоном. Но при всех своих минусах, она не создала бы иллюзий относительно того, с кем имеем дело. Тут все по-военному четко и понятно, без дипломатических полутонов, которые порой очаровывают своей двусмысленностью. Ей же потом и разочаровывают - как выясняется, переводчики опять что-то напутали. А на счет сенатора Маккейна если и возникнут какие сомнения - смотри текст выступления от 26 марта 2008 года в Лос-Анджелесе.

 

На вопрос об угрозе исключить Россию из «большой восьмерки» в случае его победы на президентских выборах Маккейн ответил в  эфире телеканала Эй-би-си, что желает лучшего поведения России на мировой арене.

 

По словам Маккейна, Россия при президенте Путине стала «самодержавной». «Его правительство — бывшего президента Путина, а теперь премьер-министра Путина — повело Россию по пути, который, как я считаю, очень пагубный», — сказал он.

 

«Посмотрите на действия России, они сокращают поставки энергии в Чехию, потому что у чехов с нами соглашение. Теперь они вытесняют BP из России. Они продолжают оказывать огромное давление на Грузию во многих аспектах. Они оказывают давление на Украину», — сказал Маккейн.

 

Он пообещал сделать все, «чтобы увидеть перемены в моделях их (русских) поведения, которые не приносили пользы для мира на земле»

 

Маккейн усугубит старые кризисы и спровоцирует новые, но он предсказуем, а что и где выкинет Обама, достоверно предсказать невозможно. Пока - по крайней мере. Ясно лишь то, что политик, походя обсуждавший возможность побомбить союзный американцам Пакистан, способен на многое. По-моему, "понятный" враг лучше совершенно "непонятного". Кроме того, в 2012 году Маккейну будет уже 75 лет и он может не пойти на второй срок, а с Обамой, если все-таки его изберут, придется мучиться до 2016-го.

 

Можно возразить: дескать, случались и прецеденты прозрения. Вот, например, автор термина «империя зла» Рональд Рейган однажды стал ее лучшим другом. Что, впрочем, не мешало ему эту самую империю довольно быстрыми темпами толкать к развалу - и надо признать - успешно. Вопрос о преемственности во внешней политике США, по крайней мере в отношении России, по сути своей решается гораздо проще, чем в России - в отношении США. Слова, конечно, могут быть разные - но действия всегда в одном и том же направлении. Вы можете спросить, какой политический уклон хуже - республиканский или демократический? Оба они хуже...

Кризис. Сколько он еще продлится?

16.04.2009 11:46, DIGITAL DOG

Мировой экономический кризис - самая актуальная сегодня тема. Он начался еще с падения ипотечной системы в США и довольно быстро распространился по всей планете, охватывая новые территории и создавая множество проблем в жизни как государственных деятелей, так и простого народа.

Сегодня ведется множество споров и дискуссий по поводу того, что именно послужило толчком для начала развития финансового кризиса и сколько он еще продлится. Это зависит от способов решения, а также степени сложности ситуации. Но для того, чтобы немного разобраться в проблеме и предположить, когда же нам ожидать светлых времен, нужно разобраться в других вопросах кризиса. Этот кризис начался в Америке, и, по сути, был именно ее проблемой, но все страны мира плотно связаны экономическими отношениями, поэтому естественно, что, начавшись в новом свете, кризис, как вирусное заболевание, распространился по всему организму. В любом случае, кризис был вынужденной процедурой для ряда стран, хотя многие из них переживут его практически без ущерба, многие смогут поднять свою внутреннюю экономику, а некоторые, наоборот, окажутся в затруднительном положении. Таким образом, нельзя говорить, что экономический кризис - это однозначно плохо. Он возникает только тогда, когда система капиталистического устройства устаревает и становится неэффективной. Современный кризис является структурным, то есть, фактически, его можно было ожидать. В истории человечества кризисов было достаточно, поэтому по опыту прошлых лет мы можем предположить, что наша проблема, возможно, продлится около трех лет, причем точка абсолютного кризиса придется на 2009 год, а затем начнется постепенное восстановление всех отраслей, это займет еще около двух лет.

Ждет ли Россию "вторая волна"?

В первые несколько месяцев 2009 г. фондовый рынок России начал расти довольно быстрыми темпами, оттолкнувшись от сопротивления по индексу РТС в 500 пунктов, и за короткое время отыграл порядка 20%, почти достигнув по уровням Фибоначи первого уровня в 23,8%. И если сможет пройти его выше, то следующая цель ожидается в районе 38.2%. Если это произойдёт, то мы увидим разворот "медвежьего тренда" на "бычий". Но пока не пробит первый уровень, говорить о смене тенденций на рынке слишком рано, так как по теханализу мы всё ещё находимся в рамках нисходящего тренда. И этот рост является ничем иным, как простой коррекцией к предыдущему сильному падению, который снял "перепроданость" с российского фондового рынка, когда российские инвесторы, видевшие рост отечественного фондового рынка на протяжении последних 8 лет и поверившие в бесконечный его рост, долго не могли поверить, что рынок развернулся и падает. А когда они это увидели и наконец поверили, то напуганные происходящим поступили, как любой человек, спасающий в войну или при пожаре самое ценное для себя имущество, прячет в погребе или закапывает его в огороде.

Отсидевшись после падения и придя в себя и приведя в порядок мысли, они увидели, что рынок закрепился на уровне РТС-500 на покупках ВЭБа, который вкладывал средства в покупку российских акций, пытаясь таким способом поддержать капитализацию наших отечественных компаний, так как дальнейшее падение цен могло привести к техническим дефолтам, когда компании просто не смогли бы получить какой-либо кредит из-за продолжающегося обесценивания. А иностранные инвесторы, выйдя из нашего рынка осенью 2008 года, не спешат входить снова в развивающиеся рынки из-за того, что у них и своих проблем предостаточно.

Но наши "погорельцы" воспряли духом, видя в рынке вновь начавшиеся покупки ВЭБа, да к тому же в это время цены на нефть стабилизировались и начали понемногу отрастать на заявлениях ОПЕК о сокращениях квот на добычу. Начав входить в рынок, они вынимали из "заначек" своё спасённое "имущество". Кто-то смог заставить себя купить на дне, но большинство осторожных и потрёпанных рынком, как думается, опять начали входить в рынок, когда индекс уже показал 10-15% роста от низов. Но до сих пор остается открытым вопрос, что будет с фондовым рынком и теми резидентами, которые, поверив в рост, снова инвестировали своё с таким трудом сохранённое "добро", и не накроет ли в скором времени нас вторая волна кризиса, которая является очень вероятной угрозой по целому ряду причин.

Одной из них является высокий уровень безработицы, - число официально зарегистрированных безработных в России достигло 2-х миллионов 200 тысяч человек. Такие данные озвучил президент Дмитрий Медведев. Глава государства выразил озабоченность тем, что параметры зарегистрированной безработицы, ожидавшиеся на конец года, уже достигнуты. Он признал, что ситуация в этой области непростая и отметил, что реальная безработица также растет очень серьезными темпами. Ранее Дмитрий Медведев заявлял, что работу в России ищут около 6-ти миллионов человек. Также проблема в большом количестве краткосрочных долгов. В ближайшие 12 месяцев России и госкомпаниям, кредитовавшимся под гарантии государства, нужно выплатить около $220 млрд, что составляет 20% ВВП. А также из-за проблем российских банков, отягощенных ростом проблемных кредитов, которые стали очевидны и правительству. Власти страны понимают, что перед банковским сектором возникла серьезная угроза. Об этом сообщает Businessweek.

Подходит ли финансовый кризис в России к концу? Или он только начинается? Это зависит от того, кого вы слушаете. В последние недели влиятельные российские чиновники и министры излучали оптимизм на фоне признаков стабилизации экономической ситуации в стране.

Премьер-министр Путин стремился особо подчеркнуть роль государства в банковском секторе. "Благодаря действиям властей непосредственная угроза коллапса банковского сектора была предотвращена", - заявил Путин 6 апреля российскому парламенту. Действительно, нельзя назвать незначительным достижением то, что ни один крупнейший российский банк не лопнул, несмотря на финансовый кризис. Да и в плане притока-оттока депозитов не наблюдается никакой паники.

Но в то же самое время начал раздаваться и другой хор голосов утверждающий, что стабильность в секторе продлится недолго. Россию должна поразить "вторая волна" кризиса, как считают скептики, и его эпицентр придется на банки.

Правительство относится к этим опасениям всерьез. Ведь их высказывают такие уважаемые фигуры, как, например, глава "Сбербанка" Герман Греф или президент "Альфа-банка" Петр Авен. Последний предсказал, что до конца этого года через процедуру банкротства пройдут сотни российских банков.

В основе этих опасений лежит тот факт, что все большее количество получателей кредитов в России испытывают трудности с выплатами из-за кризиса. Доля плохих долгов растет, 15% казались негативными показателями - теперь говорят о росте до 20-30%.

И эти конкретные цифры имеют огромное значение, ведь затраты на рекапитализацию банков растут пропорционально количество плохих долгов. По данным "Сбербанка", если 10% долгов будут признаны плохими, то государству потребуется вложить $6 млрд для рекапитализации сектора. А если этот показатель подскочит до 20%, то выложить придется уже $35 млрд. При 30% затраты составят астрономические $80 млрд.

Банковские аналитики Standard & Poor's считают, что в российских банках, в общем и целом, к числу "потенциально проблемных" относятся около трети всех кредитов. Но предстоит еще выяснить, сколько из них действительно станут плохими, а сколько можно будет реструктурировать.

Кредитование в России всегда было достаточно скудным, банки тщательно выбирали тех, кому они давали деньги в долг. На самом деле, общий уровень корпоративной задолженности в России сейчас составляет около $780 млрд, или 52% ВВП. Это относительно скромные показатели.

Глава Минфина Кудрин в своих высказываниях ещё более пессимистичен. По его словам, выход из кризиса займет несколько лет, так как внешнеэкономические условия не будут такими же благоприятными в ближайшие десятилетия, как то было с 2000 по 2004 годы. Поэтому нужно быть готовыми к тому, что внешняя конъюнктура для России и темпы роста мировой экономики, а также спрос на мировом рынке для нас не будут такими успешными, как это было после кризиса 1998 года. Он отметил, что начиная с 1999 года внешние экономические условия были очень благоприятными для экономики России. В качестве аргумента он привел в пример процесс выхода из кризиса США в период двух предыдущих рецессий - начала 90-х годов и начала 2000-х годов. По его словам, спад в экономике США в начале 90-х годов продлился 8 месяцев, а выход из кризиса продлился 92 месяца. В 2000 году спад в экономике США продлился 8 месяцев, а выход из рецессии - 120 месяцев. "Сейчас мы будем иметь спад в экономике США в течение 16-18 месяцев, это означает, что выход из кризиса, возможно, продлится несколько лет", — подчеркнул Кудрин.

Подводя итог, можно сказать следующее: фондовый рынок пока не имеет достаточных оснований для смены тренда по ряду параметров, и его, скорее всего, может ожидать вторая волна падения, когда пройдёт эйфория от "плана Обамы-Гайтнера", когда рынки накроет новой статистикой по падению промышленного производства, падению спроса и производства в Китае и падению потребления нефти в мире, а также непреодолёнными проблемами в секторе ипотеки. Когда инвесторы осознают, что кризис такого масштаба не может закончится в одночасье только за счёт накачки экономики денежной ликвидностью. Вероятность этого пока выше, чем вероятность смены тренда. По времени вторую волну коррекции российского фондового рынка, возможно, следует ожидать уже в мае-августе, когда настанет время платежей по внешним заимствованиям.