Александр Абрамов
16
All posts from Александр Абрамов
Александр Абрамов in Александр Абрамов,

Почему не развивается российский финансовый рынок?

Интересная тема: почему все же не развивается финансовый рынок? Пытаюсь ответить для себя, а на сколько он приоритетен для Банка России и Минфина с точки зрения решаемых им задач? Возьмем Минфин. Для него важно, чтобы сходился бюджет и были профинансированы приоритетные проекты. Это то, во имя чего он готов жертвовать интересами независимого рынка, распределяющего финансовые потоки. Если оглянуться на год-два назад можно найти зримые подтверждения этому: самый яркий пример – замораживание пенсионных накоплений, для исполнения приоритетов ведомство, не моргнув глазом, пустила под нож курицу, несущую золотые яйца. Надо финансировать крупный бизнес – была организована ручная схема рефинансирования, правильные бюджетополучатели без лишнего шума получили средства за счет резервного фонда в обход рынка. Ни одной государственной компании Минфин не сказал – иди и найди деньги на рынке. Надо было спасать свои еврооблигации после девальвации начала 2015 г., организовали мутную схему по их скупке за счет бюджета через крупный банк. Нет, пожалуй, для Минфина финансовый рынок пасынок, свои обязанности они могут исполнять без него. Банк России. Он гласно и негласно отвечает за инфляцию, ставку процента, стабильность курса, устойчивость банковской системы. Всегда ли это совпадает с интересами финансового рынка? Пожалуй, нет. На спасение банков вне рынка было выделено 1,6 трлн рублей. В принципе можно было бы подсчитать сколько в каждом рубле этих денег «сидит» замороженных пенсионных накоплений (суммы примерно однопорядковые). Нужна ли ему ситуация, когда подъем бизнес страховщиков, НПФ, инвестиционных фондов, ИДУ приведет к оттоку средств из банков? Вряд ли. Готов ли Банк России ограничивать монополизм Сбербанка на рынке финансовых услуг? Наоборот, руководитель мегарегулятора – член комитета по стратегическому развитию Сбербанка. Наконец, есть ли в ЦБ ясная картина, как будет выглядеть финансовый рынок, включая небанковские ФО, лет через пять? Может и есть, но я не слышал публичных выступлений на эту тему от его руководителей. О.В. Вьюгин, комментируя весной выступление С.А. Швецова на конференции в ВШЭ, сказал, что будущее в целом ясное: останутся четыре основных банка, а все прочие НФО будут занимать специализированные маркетинговые ниши. Это так? Подчеркну, в своих рассуждениях я исхожу из предположения о том, что все сотрудники и руководители Банка России и финансового рынка исполняют свои обязанности в высшей степени добросовестно. ВЫВОД, даже нет, просто рассуждение, заключается в том, что действующая иерархия приоритетов монетарных властей не обеспечивает приоритетность развития финансового рынка по сравнению с базисными целями этих органов. Можно ли добиться успеха в развитии финрынка и того же МФЦ, если ими постоянно жертвуют? Не уверен. Но я думаю, это стоит обсуждать.

Facebook