Информагентство Финам
1
All posts from Информагентство Финам
Информагентство Финам in Финам,

PureFunds ISE Junior Silver ETF - маленький, да удаленький

PureFunds ISE Junior Silver ETF

Рекомендация

Покупать

Целевая цена

$16

Текущая цена

$12,75

Потенциал роста

25,5%

  • Биржевой фонд PureFunds ISE Junior Silver ETF инвестирует в компании малой капитализации, добывающие серебро по всему миру.
  • В составе фонда находятся 24 ценные бумаги. 
  • Мы считаем, что покупка акций компаний малой капитализации, добывающих серебро, является более перспективной, нежели приобретение самого базового актива.
  • Кроме того, акции компаний малой капитализации являются более волатильными, поэтому могут продемонстрировать более быстрые темпы роста, нежели тяжеловесы.
  • Мировые запасы серебра оцениваются примерно в 570 тыс. тонн. Если сохранятся текущие темпы добычи металла, то мировые запасы будут истощены практически через 21 год. Поэтому не стоит исключать, что цены на серебро могут вырасти в долгосрочной перспективе в связи с ожидаемым дефицитом. 

Мы рекомендуем фонд PureFunds ISE Junior Silver ETF к покупке со среднесрочной целью на уровне $16.

Основные сведения

ISIN

US26924G1022

Активы под управлением

$62,03 млн

Комиссия за управление

0,69%

Купонная доходность

-

Доходность фонда

За 3 месяца

-15,7%

С начала года

+5,99%

За год

-0,48%

Биржевой фонд PureFunds ISE Junior Silver ETF инвестирует в компании малой капитализации, добывающие серебро по всему миру. В составе фонда находятся 24 ценные бумаги. Отметим, что фонд отслеживает динамику индекса ISE Junior Silver (Small Cap Miners/Explorers) Index.

Динамика стоимости фонда PureFunds ISE Junior Silver ETF

Общая сумма активов под управлением фонда равна $62,03 млн, комиссия за управление составляет 0,69% годовых. Доходность фонда с начала года составляет 5,99%, за последние три месяца -15,7%.

Состав фонда

Инструмент

Вес, %

PAN AMERICAN SILVER

14.68

FIRST MAJESTIC SILVER

13.77

COEUR

13.33

SILVERCORP METALS

5.61

HOCHSCHILD MINING

5.35

SILVER STANDARD RESOURCES

4.89

MAG SILVER 

4.85

EXCELLON RESOURCES

4.25

ENDEAVOUR SILVER

4.09

TREVALI MINING

3.92

Источник: данные http://www.purefunds.com/

Отметим, что 82,02% активов фонда размещены в канадских акциях, 13,37% средств вложены в акции США, тогда как 4,59% инвестировано в бумаги Перу. 

Факторы роста 

Мы считаем, что покупка акций компаний, добывающих серебро, является более перспективной, нежели приобретение самого базового актива. Отметим, что рост цены на металл благоприятно повлияет на увеличение выручки компаний, что может отразиться более бурным ростом стоимости ее акций и соответственно получением значительно большей прибыли, тогда как финансовый результат от классической покупки базового металла будет заметно ниже.

При этом компании малой капитализации, входящие в состав фонда PureFunds ISE Junior Silver ETF, являются более рискованными и, соответственно, волатильными в связи с чем они могут продемонстрировать более быстрые темпы роста, нежели тяжеловесы. 

Также стоит отметить, что средняя себестоимость добычи унции серебра по итогам 2015 года составляла $6. При этом суммарные затраты компаний на добычу составили $10,3, что значительно ниже текущих цен на металл в связи с чем компании данного сектора продолжают сохранять маржу по ряду финансовых показателей на достаточно высоком уровне. 

Что касается долгосрочных перспектив серебра, то, согласно данным Геологической службы США, мировые запасы оцениваются примерно в 570 тыс. тонн серебра. Если сохранятся текущие темпы добычи, то мировые запасы будут истощены практически через 21 год. Отметим, что по итогам 2015 года было добыто 27,3 тыс. тонн серебра, а 60% спроса на него идет со стороны промышленного сектора. Поэтому не стоит исключать, что цены на серебро могут вырасти в долгосрочной перспективе в связи с ожидаемым дефицитом. 

Технический анализ 

С технической точки зрения, фонд завершает формирование симметричного треугольника. Поэтому вполне вероятно, что "быки" попытаются сформировать восходящее движение в направлении первого уровня сопротивления, расположенного на отметке $16.

Источник: данные Thomson Reuters

 На наш взгляд, PureFunds ISE Junior Silver ETF является хорошим выбором для покупки в инвестиционные портфели с целевой ценой $16.



Сысоев Вадим