Информагентство Финам
0
All posts from Информагентство Финам
Информагентство Финам in Финам,

ETF в августе: рынки как никогда стоят перед дилеммой

В августе мировое инвестиционное сообщество не без удивления убедилось в том, насколько стойки покупательные настроения на рынках акций. Вопреки присутствию фактора сезонности, который в июле-августе по традиции играет не в пользу быков, рынки не поддались существенной коррекции и вновь застолбили максимумы, достигнутые месяцем ранее. Индекс MSCI World по итогам августа прибавил 0,25%.

Мы констатируем, что в августе дилемма, стоящая перед инвесторами, лишь усугубилась - с одной стороны, продолжение потока неплохой макроэкономической статистики из США создает условия для окончательного выхода из QE американским Федрезервом и приближает временной горизонт повышения процентных ставок; с другой стороны, явственное ухудшение макростатистики в Старом Свете, в особенности в Германии, требует от ЕЦБ осязаемых мер. В инвестиционных кругах уже говорят о том, что ставка ФРС может быть повышена чуть ли не в конце этого года, а на ЕЦБ, напротив, оказывается моральное давление с целью подбить центробанк на QE по аналогии с США. При такой двойственности рынкам, находящимся на максимумах, сложно определиться с дальнейшим направлением, и инвесторы с опаской ожидают новостей от ЕЦБ.

№ п/пНазваниеТикер% YTDОбъект инвестиций
1Market Vectors Indonesia/IDX24.65индекс Market Vectors Индонезия
2Market Vectors Vietnam/VNM22.94индекс Market Vectors Вьетнам
3Gulf States Index/MES22.00индекс DAXglobal стран Персидского залива
4iShares MSCI-Thailand Investable Market/THD21.62индекс MSCI Таиланд
5iShares MSCI-Brazil/EWZ20.19индекс MSCI Бразилия
6iShares Lehman 20+ Yr Treas/TLT16.8820+ летние гос. облигации США
7iShares MSCI-Turkey Investable Market/TUR16.39индекс MSCI Турция
8iShares S&P Latin America 40/ILF15.04индекс S&P40 Латинская Америка
9SPDR Emerging Asia Pacific/GMF14.53индекс S&P Азиатско-Тихоокеанский регион
10iShares MSCI-Taiwan/EWT14.49индекс MSCI Тайвань
11PowerShares QQQ/QQQ.O13.91индекс Nasdaq 100
12Global X/InterBolsa FTSE Colombia 20 ETF/GXG13.28индекс FTSE Колумбия 20
13SPDR Emerging Latin America/GML13.08индекс S&P Латинская Америка
14iShares MSCI-Canada/EWC12.69индекс MSCI Канада
15iShares MSCI-Australia/EWA11.45индекс MSCI Австралия
16iShares S&P Global Utilities Sector/JXI11.07индекс коммунальных компаний S&P Global Utilities Sector Index
17SPDR Emerging Middle East & Africa/GAF10.47индекс S&P Ближний Восток и Африка
18Fidelity Nasdaq Composite/ONEQ.O9.71индекс Nasdaq Composite
19iShares MSCI-South Africa/EZA9.46индекс MSCI ЮАР
20iShares MSCI-Pacific ex-Japan/EPP9.39индекс MSCI Азиатско-Тихоокеанского региона без учета Японии
21PowerShares DB Agriculture/DBA9.11с/х коммодитиз
22iShares MSCI-BRIC/BKF9.07индекс MSCI акций стран БРИК
23Africa Index/AFK8.89индекс DAXglobal Africa
24SPDR Index 500/SPY8.67индекс S&P 500
25iShares MSCI-Peru/EPU7.93индекс MSCI Перу
26iShares MSCI-Emerging Mkts/EEM7.81индекс MSCI развивающиеся рынки
27iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond/EMB6.91индекс MSCI долларовых облигаций развивающихся стран
28SPDR Equity Gold/GLD6.67золото
29iShares MSCI-Hong Kong/EWH6.02индекс MSCI Гонконг
30iShares MSCI-Singapore/EWS6.00индекс MSCI Сингапур
31iShares iBoxx Inv Grade Corp Bond/LQD5.60корпоративные облигации
32iShares MSCI-Mexico/EWW5.56индекс MSCI Мексика
33CLYMR BNY Mellon Frontier Markets/FRN5.52индекс акций стран с переходной экономикой Банка Нью-Йорка
34iShares FTSE/XINHUA China 25/FXI5.47индекс FTSE/Xinhua China 25
35iShares MSCI-Spain/EWP5.06индекс MSCI Испания
36iShares MSCI-Israel Capped Investable Market/EIS4.92индекс MSCI Израиль
37iShares Lehman TIPS/TIP4.87гос. облигации США
38Rydex CurrencyShares Australian Dollar Currency/FXA4.55AUD/USD
39Global X FTSE Norway 30 ETF/NORW.K4.11индекс FTSE Норвегия 30
40SPDR Lehman International Treasury Bond/BWX3.98индекс S&P государственных облигаций стран мира
41iShares MSCI-Belgium/EWK3.78индекс MSCI Бельгия
42SPDR China/GXC3.64индекс S&P/Citigroup Китай
43DIAMONDS DJIA/DIA3.27индекс Dow Jones Industrial Average
44iShares MSCI-South Korea/EWY2.68индекс MSCI Южная Корея
45iShares MSCI-Italy/EWI2.44индекс MSCI Италия
46iShares S&P Global 100/IOO2.34индекс S&P 100
47Vanguard MSCI Pacific/VPL2.01индекс MSCI Азиатско-Тихоокеанского региона
48iShares MSCI-Switzerland/EWL1.94индекс MSCI Швейцария
49iShares iBoxx High Yield Corp Bond/HYG1.46высокодоходные корпоративные облигации
50iShares MSCI-Malaysia/EWM1.45индекс MSCI Малайзия
51Rydex CurrencyShares Japanese Yen Currency/FXY0.92USD/JPY
52iShares Lehman 1-3 Yr Treas/SHY0.261-3-х летние гос. облигации США
53iShares Silver Trust/SLV0.00серебро
54Rydex CurrencyShares Pound Sterling Currency/FXB-0.04GBP/USD
55db X-trackers Harvest China ETF/ASHR.K-0.12акции китайских компаний, торгуемых в США
56iShares MSCI-EAFE/EFA-0.57индекс MSCI Европа, Австралия, Дальний Восток
57iShares MSCI-UK/EWU-1.63индекс MSCI Великобритания
58Vanguard MSCI Europe/VGK-1.73индекс MSCI Европа
59Rydex CurrencyShares Canadian Dollar Currency/FXC-2.29USD/CAD
60PowerShares DB Commodity Index/DBC-2.46коммодитиз
61iShares MSCI-Japan/EWJ-2.79индекс MSCI Япония
62SPDR DJ Stoxx 50/FEU-2.85индекс DJ Stoxx 50
63iShares MSCI-France/EWQ-3.09индекс MSCI Франция
64Rydex CurrencyShares Swiss Franc Currency/FXF-3.10USD/CHF
65SPDR DJ EuroStoxx 50/FEZ-3.18индекс DJ EuroStoxx 50
66iShares MSCI-EMU/EZU-3.65индекс MSCI стран еврозоны
67Rydex CurrencyShares Euro Currency/FXE-4.74EUR/USD
68iShares MSCI-Sweden/EWD-4.98индекс MSCI Швеция
69iShares MSCI-Netherlands/EWN-5.13индекс MSCI Нидерланды
70SPDR Emerging Europe/GUR-7.65индекс S&P развивающихся стран Европы
71Rydex CurrencyShares Swedish Krona Currency/FXS-7.96USD/SEK
72iShares MSCI-Chile/ECH-8.74индекс MSCI Чили
73iShares MSCI-Germany/EWG-8.94индекс MSCI Германия
74iShares MSCI-Austria/EWO-11.51индекс MSCI Австрия
75Market Vectors Russia/RSX-17.28индекс DAXglobal Russia
Источник данных - Thomson Reuters

По итогам августа нельзя сказать, что расстановка сил в нашем рейтинге доходности ETF за период с начала года (YTD) претерпела сильные изменения. Лидируют в рейтинге по-прежнему несколько индексных фондов с привязкой к рынкам акций развивающихся стран Азии и Ближнего Востока, единственное существенное отличие - это подтягивание в верхнюю пятерку самых доходных ETF инструмента с привязкой к бразильским акциям.

Бразильский ETF в августе подорожал на 6,3%, доведя свой выигрыш с начала года до 20%, сопоставимой величины с доходностями самых прибыльных инструментов этого года - индонезийского, таиландского и региона Персидского залива. Казалось бы, август для Бразилии исторически месяц трагических инцидентов - в 1954 году в этом месяце покончил с собой президент страны Ж. Варгас, в 1976 году погиб еще один бразильский президент, Ж. Кубичек, а 13 августа 2014 года на борту частного самолета разбился кандидат в президенты от оппозиционной Социалистической партии Э. Кампуш. Однако по стечению обстоятельств гибель Кампуша пододвинула к вершинам Марину Силва, политика из тех же социалистов, и ее теперь считают способной победить на выборах в октябре, тем более что в адрес действующей главы государства Дилмы Руссефф раздается критика по поводу ее экономической политики. Одним словом, трагический инцидент обернулся новыми надеждами и ралли рынка акций.

За счет этого неплохие выигрыши в августе показали и индексные фонды с привязкой к рынкам Латинской Америки в целом. Отметим один факт, который упорно игнорируют западные экономисты, но который так или иначе отражается на рыночной картине - страны Латинской Америки получат экономические выигрыши от западных санкций против России за счет наращивания торгового оборота с нашей страной.

Самый же крупный выигрыш среди отслеживаемых нами инструментов в августе принес ETF с привязкой к вьетнамским акциям - он за месяц нарастил 8,1% и довел свой выигрыш YTD почти до 23%. Иностранные инвесторы по-прежнему возлагают большие ожидания на вьетнамскую экономику и расширяют вложения в местные акции, принимая во внимание тот факт, что темп роста ВВП Вьетнама во втором квартале ускорился с 5,09% до 5,25%, а инфляция в июле не составила и 5%.

Тем временем, худший результат в августе зафиксировал турецкий ETF - его потери за месяц составили 6,8%. Уверенное избрание Реджепа Тайипа Эрдогана на пост президента восприняли на Западе в штыки, а рейтинговые агентства и вовсе считают его "политическим риском", соответственно, распродажи было не избежать.

Закономерные потери также понесли некоторые рынки Европы, в т.ч., Италии, Австрии и Германии - некоторые, отчасти, в связи с начинающим отражаться эффектом от санкций России, а Германия - в силу явного ухудшения макроэкономической картины.

В начале сентября с учетом всей предыстории можно сказать, что перед инвесторами действительно стоит дилемма, и ближайшее заседание ЕЦБ может при некотором раскладе стать тем ключевым событием, которое предопределит дальнейшее направление рынков.

Примечание

ETF (Exchange Traded Fund), или индексный фонд, представляет собой финансовый инструмент, цена которого отражает значение того или иного фондового индекса, биржевого товара, валюты или индекса сформированного эмитентом портфеля активов. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (коммодитиз) и валют.



Саидова Зарина