Добрый вечер! Периодически почитываю про обратный выкуп Норникеля и постоянно натыкаюсь на прогноз о том, что акции Норникеля после окончания программы выкупа упадут в цене. Собственно, я задумался, а почему это должно произойти? Казклось бы, объяснение весьма простое, после окончания программы выкупа спровоцированный Программой спрос уйдёт, а значит, по идее, цена будет ниже. Кроме того, есть ещё фактор того, что акции перешли из А1 в А2, а значит всяческие фонды должны их начать скидывать (выводить из своих портфелей). Но, по идее, можно ведь предположить, что выкупленные акции уйдут с рынка и free float уменьшится. Таким образом мы получаем, что вместо выкупа доли акций в размере 7.7% производится выкуп около 20% от free float. Кроме того, теже фонды как раз об этот выкуп могут попытаться и закрыться с профитом. Как результат, уменьшается именно предложение, а зачит, теоретически, цена на акцию должна пойти верх. Ниже привожу свои расчёты. Как думаете, совсем бред? Может кто-то занимался этим вопросом и поделится своими аргументами? Расчёт цены акции GMKN после завершения обратного выкупа 28.10.2011 Параметр Абсолютные цифры Относительные цифры Количество акций 190 627 747 Объём выкупа: 14 705 882 7,71% Free float: 76 251 099 40,00% Объём free-float после завершенния обратного выкупа: 61 545 217 32,29% Изменение free float: 14 705 882 19,29% Цена на дату объявления выкупа: 6 949,00 Расчётная цена: 8 289,00 Ещё раз, как я получил расчётную цену: Рассчитал объём выкупа не от общего количества выпущенных акций, а от объёма free-float; Сделал предположение о том, что выкупленные акции не будут в свободном обращении; Предположение о том, что уменьшение free float приведёт к уменьшению предложения, а значит к росту стоимости. Потому что сейчас акции, судя по всему торгуются не по их фундаментальной стоимости и по тому, сколько за них готовы заплатить. В данном же случае формируется дифицит, т.к. выкупается почти 20% от обращающегося объёма. Предположил, что рост будет на те же 20%. P.S. цена на дату объявления может быть некорректна, но суть то не в цене, а в механике...