*%
2
All posts from *%
*% in Записки видавшего виды инвестора,

про матожидание у различных инвестиционных инструментов

Для принятия эффективных инвестиционных решений очень важно понимать концепцию математического ожидания. К примеру, есть обычная монетка: при ее подбрасывании с вероятностью 50% выпадает орёл с убытком в условные 100 рублей или с вероятностью в те же самые 50% — решка с доходом 100 рублей. Матожидание от подбрасывания этой монетки составляет (-100 руб.)*50%+100 руб.*50% или (-50 руб.)+50 руб. или 0 руб. Ноль – именно столько в среднем можно заработать при каждом подбрасываний подобной монетки. Если подбросить эту монетку очень-очень много раз, то при любой высокоэффективной секретной стратегии подбрасывания :copyright: отклонение дохода каждого броска от величины матожидания будет исчезающе мало. Это легко проверить на симуляторе подбрасывания монетки: goo.gl/DhwytV — даже если первые пять раз вам не повезет и выпадет орёл, то через сотню подбрасываний статистика возьмёт вверх и распределение будет примерно 50/50.

Если же взять монетку со смещенным центром тяжести, где при тех же суммах орёл выпадает с вероятностью 55%, а решка выпадает с вероятностью 45% — матожидание от подбрасывания этой монетки составит уже (-100 руб.)*55%+100 руб.*45% или (-55 руб.)+45 руб. или (-10) руб. Игра с этой монеткой по закону больших чисел гарантирует потерю капитала в 10 рублей на каждый бросок. 

Есть такие инвестиции, где матожидание стабильно отрицательно как и в случае с вышеописанной монеткой со смещенным центром тяжести (или положительно, но недостаточно велико, чтобы сделать инвестиции экономически целесообразными с учетом комиссий и т.п. расходов). К таким заведомо убыточным «инвестициям» относятся разного рода лотереи, финансовые пирамиды, азартные игры аналогичные рулетке, валютный/сырьевой рынок и соответствующие производные от них контракты. Свойства большинства криптовалют также говорят об отрицательном матожидании инвестиций. Положительным матожиданием обладают широко диверсифицированные портфели облигаций, акций и т.п. активов, которые способны наращивать свою «внутреннюю» стоимость – преумножать капитал (рост прибыли на акцию, обеспечение эффективной доходности к погашению по облигации выше уровня инфляции), а не просто служить инструментом, позволяющими перераспределять капитал между игроками рынка.

Мой канал в Телеграм по об экономике и финансах^ t.me/economicsguru