Информагентство Финам
1
All posts from Информагентство Финам
Информагентство Финам in Финам,

Позитив от отказа повышать НДПИ на нефть потерялся на фоне глобального негатива

Несмотря на то, что основным событием была встреча В.Путина с Б.Обамы, реакции фондовых рынков на него не было. Разногласия между сторонами сохраняются, хотя попытки разряжения ситуации и сближения позиций по глобальным вопросам налицо. Несмотря на то, что лидеры двух стран не вышли к прессе вместе с объявлением о разрешении всех спорных вопросов (вряд ли кто-то рассчитывал на это), оцениваем данный диалог как важный шаг к нормализации отношений.

Более заметным во внутридневной  динамике котировок акций  отечественных компаний стало решение Д.Медведева об отказе корректировать формулу расчёта НДПИ на нефть, что могло обернуться изъятиями у нефтяных компаний дополнительных 600 млрд руб. Предлагается искать другие источники возмещения "выпадающих" доходов. "Нефтянка" в итоге всё же доплатит в бюджет, не получив запланированного снижения экспортных пошлин, однако цена вопроса в данном случае уменьшается втрое по сравнению с вариантом корректировки НДПИ. Положительная новость для представителей нефтяной отрасли является негативом для всех остальных экспортёров. Ведь именно у них сейчас Минфин начнёт искать возможность по изъятию девальвационных сверхдоходов. Ведомости со ссылкой на чиновников сообщают, что 100 млрд руб. должны будут доплатить "газовики", 12 млрд руб. – ГМК "Норникель". При этом обсуждается вопрос увеличения налогов как на представителей цветной металлургии, так и чёрной и производителей минеральных удобрений. Таким образом, риск распространения аппетитов ведомства А.Силуанова за пределы "нефтянки" начинает реализовываться.  Это грозит стать последним основанием для пересмотра инвесторами перспектив акций компаний-экспортёров. Тем более что давление на котировки сырьевых товаров сейчас вновь оказываются под давлением на фоне возросших опасений относительно живучести одного из глобальных сырьевых трейдеров – Glencore. Если компания окажется в состоянии банкротства, то сырьевые рынки (прежде всего рынки металлов) могут испытать шок.

Хотя текущие темпы падения фондовых индексов развитых стран сами по себе уже являются серьёзнейшим шоком. Штаты вчера обвалились на 2.5%, японский Nikkei утром теряет 4%. Уход от рисков приводит к сворачиванию carry-trade и росту котировок фондирующих валют – евро и иены. Следим за уровнем 119 по паре доллар-иена, пробитие которого способно спровоцировать резкое укрепление японской валюты.

Клещев Станислав, ВТБ 24