kin
6
All posts from kin
  kin in kin,

«Аэрофлот» может показать сильные финансовые результаты за III квартал

«Аэрофлот» 6 декабря должен представить отчетность за III квартал и январь-сентябрь. Учитывая высокие операционные показатели, мы ожидаем сильные финансовые результаты. Пассажирооборот вырос в масштабах группы на 34%, что позволило увеличить консолидированную выручку в долларовом выражении за период с января по сентябрь на 28% в годовом сопоставлении. Отчетность по РСБУ показала ускорение роста выручки головной компании группы («Аэрофлот — российские авиалинии») относительно I полугодия, что, скорее всего, найдет отражение и в результатах деятельности по МСФО. Коэффициент занятости кресел подрос на 8 п. п. до 78%. Гибкая тарифная политика при в целом стабильной доходности на пассажира позволила Аэрофлоту заметно увеличить занятость кресел, что положительно сказывается на показателях выручки и рентабельности. Согласно нашим расчетам, рентабельность EBITDA по итогам девяти месяцев составит 18,5% благодаря сокращению издержек и относительно низким ценам на авиационный керосин.

В дополнение к высоким операционным и финансовым результатам мы видим еще ряд факторов, которые могут способствовать росту котировок акций авиаперевозчика: это обнародование новой программы стратегического развития, завершение сделки с «Росавиа», передача управления аэропортом «Шереметьево» профессиональному зарубежному оператору и потенциальный выкуп 20% акций у г-на Лебедева. Кроме того, на следующей неделе менеджмент «Аэрофлота» начинает первую в истории презентационную поездку, которая, с нашей точки зрения, также может стать катализатором роста стоимости бумаг, учитывая инвестиционную привлекательность компании.