聪 李
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全球大型银行零售外汇业已入黄昏

                     

唯一一家在零售外汇行业奋战的大型银行——花旗银行预备出售其零售外汇经纪业务CitiFX Pro,这预示着大型银行零售外汇行业已彻底进入黄昏。为何大型银行无法在零售外汇中取胜?这是汇商(Forexpress)一直在思考的问题。

在2008年全球金融危机爆发之前,全球零售外汇行业获得长足发展,在巨大的商业利益诱惑下,全球传统大型银行跃跃欲试,舍弃了高端机构业务,进入了零售外汇保证金行业。为了快速抢占市场份额,他们没有花费太多精力在交易技术、平台建设及客户开发等方面,而是选择与具备实力的外汇经纪商“合伙”。

2007年,花旗银行(Citibank)与盛宝银行联合推出外汇交易品牌CitiFX Pro,该品牌作为盛宝银行的白标伙伴,在包括美国在内的全球市场提供机构及零售外汇交易业务。

那么,CitiFX Pro将会成为谁家的竞购目标?任何想要收购其它实体的公司,都需要有稳固的资金做基础。福汇还是嘉盛?抑或其他有实力的经纪商?

德意志银行(Deutsche Bank)在2006年涉足零售外汇行业,并与福汇集团共同研发,推出在线零售外汇交易平台德银外汇(DBFX)。不幸的是,五年之后,德意志银行决定退出零售外汇行业,甩掉DBFX出售客户资产。然而,“接盘侠”不是福汇,而是其竞争对手嘉盛。

在零售外汇方面,巴克莱银行(Barclays)的表现尚可,但它还是步了德意志银行的后尘。巴克莱银行在2012年也曾与福汇开展过合作关系,推出巴克莱银行的外汇保证金交易业务Margin FX,但还是在2014年选择了退出。

华尔街知名投行高盛集团(Goldman Sachs)曾在2007年以1.4亿英镑购买英国外汇经纪商CMC Market 10%的股份。2010年12月,高盛减持CMC Market 1.41亿英镑股份。目前,汇商尚不确定高盛是否还是这家公司的股东之一。

此外,高盛原本还是英国多资产交易所LMAX的主要股东之一。就在作出这个投资决定不到两年时间之后,高盛于2012年初退出LMAX,将手中持有的12.5%的LMAX股份抛售给合作伙伴Betfair,并且因此损失了一大笔钱。

事实上,摆在我们面前的是,许多知名大型银行当初踮着脚趾在这个行业走了走,之后又很快选择退出。那么,到底是哪里出错了呢?

看起来好像零售外汇行业并不是为大型、保守、行动缓慢的大型银行创建的,而在很大程度上是由一批富有冒险精神的行业人士创建起来的。这些恰恰是这些大型银行所忽视的一项重要的技能。伴随着积极的营销措施,以及巨资的员工激励,外汇行业逐渐繁荣起来。说到这里,激励员工也不是金融机构的特例。在进入新业务方面,大型银行的最大优势是资金雄厚。可是,在零售外汇行业,雄厚的资金不一定是有用的,虽然在2008年金融危机发生后,美国监管机构对外汇经纪商的资金本要求有所提高,并且出台了一系列更加严格和成本更高的规定。

现在, CitiPro也将被出售的消息一出,在零售外汇交易场上,最可能的竞购者无疑还是纽交所上市的两家大经纪商——福汇和嘉盛集团了。

有人要问为什么不是别家经纪商,因为CitiFX Pro的客户近70%都是来自于美国本土,其他国家券商在竞购方面可能遭遇监管问题。