happykennelgames
10
All posts from happykennelgames
  happykennelgames in happykennelgames,

Хеджирование по-русски

Из блога одногруппника (http://pandich.blogspot.com.es

Есть такая истинно британская компания, называется Polymetal, серебро добывает в России. В 2004 году какой-то умник из компании решил захеджироваться, заключив форвард на три года с ABNAmbro на поставку серебра. Все ничего, но неожиданно в 2007 году цены на серебро выросли (см. график), и компания начала нести большие убытки по этим форвардным контрактам.



Вроде ничего плохого в этом нет, да облажалась компания, но на то и существует хедж, что мы фиксируем цену. Но вся история на этом только начинается. В 2009 году налоговая говорит, типа, а что это вы так дешево в 2007 году серебро продавали, вон на рынке, оно раз в полтора дороже стоит. И, сверкая улыбкой, доначисляет с разницы налог на прибыль, типа, сами виноваты, что так дешево серебро продаете. Налоговый кодекс это позволяет делать, ибо негоже продавать дешевле рынка. Сумма доначисленного налога составила 531 млн. рублей или $27 млн. вечнозеленых. Судились-судились, но налоговая все-таки выиграла.
 
Из сухого остатка следует, что мы вряд ли станем Мировым финансовым центром, ну все против этого.