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白银定价机制尘埃落定 伦敦新规采取电子盘定价

近日,伦敦金银市场协会(LMBA)发布公告指出,芝加哥交易所集团(CME Group Inc)和汤森路透(Thomson Reuters Corp)将实施新的白银定价机制,取代具有117年历史的伦敦白银定价基准,该基准将在8月结束。

  LMBA表示,新的定价方式将提供一个基于拍卖的可审计电子基准,CME将提供价格平台和方法,汤森路透则负责实施和管理。针对选择这两家机构的原因,LBMA指出,最终的选择是综合两个行业调查、向咨询公司G Cubed Metals进行外部咨询以及众多市场会议而做出的。

  长江期货分析师王琎青指出,电子盘定价可以更好的贴近市场,反应市场对于价格的敏感程度,在一定程度上也降低了潜在操控价格的可能性。

  据悉,除开当选这两家机构外,其他6家参与争夺白银定价权的机构分别为:普氏能源(Platts)、大宗商品公司Autilla、洲际交易所集团(ICE)、伦敦金属交易所(LME)、彭博、ETF证券。

  今年5月份,LBMA表示将在2014年8月14日正式弃用伦敦白银定价机制,并寻找可能的替代品。随后数家机构均提交了竞标方案。目前全球金银市场已经实现24小时连续电子交易,而除了金银之外,、锌、锡、镍、等基本金属都已经全部通过电子平台实现了较为透明的定价和交易机制。

  在白银定盘价改革的同时,关于伦敦黄金定盘价改革的讨论也在进行。世界黄金协会于7月7日召开圆桌会,就如何对伦敦黄金定盘价进行现代化改革展开讨论。据悉,讨论主要围绕需要一个单一、可信的基准参考价格,同时市场定价必须有连续性以避免市场混乱,扩大定价过程的参与程度以反映全体市场参与者的利益等内容展开。

  针对伦敦黄金价格,世界黄金协会表示,这一价格既能反映伦敦市场的深度和流动性,又能体现伦敦作为黄金主要交易中心的历史和当前地位。

  世界黄金协会认为,任何方案都需在本地以实物被交割;需要一个透明的价格基准,以降低管理者潜在的信誉风险;要求将做市和基准管理分离,并满足包括独立监管在内的所有其他国际证券会组织(IOSCO)的法则。新的定盘价应基于市场交易及成交价,数据高度透明并以具有足够深度和流动性的市场作为计算基础,而且代表一个可交付的现货价格。

  国泰君安期货分析师谢清鹏认为,白银定价权的落幕将会为黄金未来定价权的确定提供借鉴。在过去的许多年来,黄金的基础定价一直掌握在这几家银行手上,在一定程度上,将影响黄金价格的公平性。

  王琎青表示,电子盘定价可能使价格更科学更合理,但不影响价格本身的走势。因此,白银定价的落幕对黄金定价的影响不会特别大。

  目前每日黄金基准价格由一个五家银行构成的小组确定。这五家银行分别是巴克莱集团、德意志银行、汇丰控股、加拿大丰业银行和法国兴业银行(601166,股吧)。伦敦时间每天上午和下午,这些银行都会举行电话会议,确定伦敦黄金定盘价。后德意志银行因涉嫌金价操纵而被调查,该行宣布不再参与伦敦金银市场协会的黄金和白银定价。目前,其定价席位由哪家银行接替仍是未知数。