Информагентство Финам
5
All posts from Информагентство Финам
Информагентство Финам in Финам,

Технический взгляд: ситуация в паре доллар-рубль

В данном обзоре сделана попытка дать оценку техническому состоянию рынка доллар-рубль США в кратко- и среднесрочной перспективе, а также по возможности дать торговые рекомендации для трейдеров и инвесторов, работающих с этим инструментом.

Текущая рыночная ситуация рассмотрена на примере ближайшего по расчетной дате контракта на курс доллара США к российскому рублю, обращающегося на торговой площадке FORTS (на данный момент это сентябрьский  контакт Si-9.16). Данный инструмент выбран как наиболее доступный для обычного спекулянта или инвестора, желающего заработать на изменении курса американского доллара к рублю РФ.

Для начала общую картину рассмотрим на дневном графике USD/RUR в укрупненном масштабе - с июня  2014 года по текущий момент, то есть за последние два года. (Рис.1)

Рис.1. График фьючерса USD/RUR, масштаб daily,  логарифмическая шкала цены

 

На рис.1 , помимо ценового графика изображены следующие линии:

- линия 1 зеленого цвета - долгосрочный растущий тренд , существовавший как минимум с середины 2014-го года. В ходе  снижения весной текущего года этот растущий тренд был сломан , и на данный момент рынок находится ниже этой линии;

- линия 2 синего цвета - простая скользящая средняя с периодом 200 дней (Single Moving Average (200));

- линия коричневого цвета 3 - взвешенная по объему торгов скользящая средняя линия с периодом 165 дней (Weighted  Moving Average (165)).

Из  рис.1 видно, что кривые SMA (200)  и WMA(165) также довольно точно описывают текущий повышательный тренд. Все более-менее масштабные коррекции рынка вниз  на рассматриваемом промежутке времени приводили к характерным ситуациям, когда данные кривые практически сходились вместе. Такие ситуации случались за рассматриваемый период времени трижды:

- в августе-сентябре 2014-го года (область А на рис.1)

-  в сентябре -октябре 2015-го года (область B на рис.1)

- в настоящий момент (область С на рис. 1)

Рассмотрев взаимное расположение кривых 2 и 3 на рис.1, можно сделать вывод о том, что в ценовой коррекции вниз повышательного тренда наступил решающий момент - если в ближайшее время более короткая и динамичная линия 3 пересечет линию 2 - наверняка можно будет сделать вывод об окончательном сломе "бычьего" рынка по паре RUR/USD . До тех пор говорить о том, что этот тренд, существующий с середины 2014 года, закончен - представляется преждевременным. Для более детального анализа ситуации в данный момент рассмотрим на рис.2  дневной график пары  USD/RUR  с начала текущего, 2016-го года.

Рис.2. График фьючерса USD/RUR,  daily, логарифмическая шкала цены, 2016-й год 

 

Как видно из рис.2, кривые 2 и 3 действительно "сошлись" практически в одну точку на уровне 70000 руб./контракт. К этому факту мы еще вернемся ниже, а пока нужно сказать, что на площадке FORTS Московской Биржи лотность одного контракта на курс USD/RUR составляет 1000 долларов США, поэтому и все цены в данном обзоре будут приведены именно для стандартного фьючерсного контракта.  Далее видно, что примерно с середины апреля текущего года среднесрочный падающий тренд (красная линия 4), как раз характеризующий коррекцию рынка вниз, также сломлен. Фактически с середины апреля мы имеем "боковое" движение рынка, причем верхняя граница этого "боковика" довольно явно выражена почти горизонтальной линией 5 зеленого цвета. С нижней границей сложнее. Просматривается уровень примерно на 65500 руб. (фиолетовая линия 6 на рис.2), но он "пробивался" вниз на торгах 07.06.2016  и рынок закрывался ниже еще два следующих дня 8 и 9 июня . Имел место весьма характерный для нашего рынка "ложный"  пробой, коих случается наверное не меньше , чем пробоев истинных . Тем не менее, факт того, что рынок в итоге вернулся в "боковой" диапазон, говорит все же о том, что уровень поддержки на 65000 существует и весьма силен. Вполне возможно, что произошло "массовое" исполнение маржин -коллов по длинным позициям, то есть сброс с рынка очередной порции неудачников.  Возьмем за гипотезу, что поддержка на уровне 65000 руб./контракт пока все же выдержана. Далее исследуем поведение технических индикаторов, отвечающих за такую важную характеристику рынка, как динамика объема торгов. Возьмем для исследования уже знакомый и известный объемный индикатор рынка - индекс спроса (Demand Index). Его особенность в том, что расчет его не предполагает использование такого показателя, как временное окно расчета. То есть фактически отсутствует риск, подбирая временное окно  для расчета значений этого индикатора, "подогнать"  форму его кривой под желаемый сигнал на покупку или продажу. На рис.3 изображен дневной график пары USD/RUR совместно с Demand Index  над ценовым графиком.

Рис.3. График фьючерса USD/RUR, daily, Demand Index в верхней части графика

 

 При внимательном рассмотрении совместно этих двух графиков можно отметить следующее. Примерно со второй половины марта текущего года до конца мая движение рынка вниз шло вразрез с движением индекса спроса - индекс двигался вверх, причем вполне упорядоченно - в рамках некоего даже повышательного канала (синие линии 7 и 8 на рис.3). Таким образом, наблюдалась ярко выраженная "бычья" дивергенция - довольно сильный, хотя и косвенный, предварительный сигнал к возможной смене среднесрочного тренда с падающего на растущий. Эта ситуация отмечена на рис.3, как область 3.

Аналогичные "бычьи" расхождения цены с индексом спроса наблюдались за последнее время еще два раза: в апреле-мае 2015-го года (область 1 на рис.3) и в октябре 2015-го года (область 2 на рис.3). И в каждом из этих случаях далее следовал разворот рынка наверх. В текущей ситуации смены тренда пока не произошло, хотя падающий тренд сменился "боковым". Неким обстоятельством против этого сигнала может служить лишь то, что на торгах 7 июня текущего года, когда на рынке был ложный пробой уровня 65000 вниз,  индекс спроса также пробил свою трендовую линию (линия 8 на рис.3) вниз , не обновив впрочем при этом своего минимума.  В общем, хотя и есть предварительный сигнал о возможной смене тренда со стороны объемного индикатора, он безусловно требует подтверждения.  

Например, можно рассмотреть сравнительную динамику рынка и другого хорошо известного технического индикатора - осциллятора Directional Movement  Oscillator( DMO). Данный технический индикатор фактически представляет одну из модификаций известнейшего технического индикатора Directional System. Важно то, что этот индикатор, отвечает, скажем  так, за направленность рынка. То есть если он находится вблизи нуля, то рынок не направлен, трендовая составляющая отсутствует,  на рынке наблюдается "боковик". Крайне высокие или наоборот крайне низкие значения этого индикатора указывают на крайне сильный, "бычий" или соответственно крайне слабый  "медвежий" рынок. Ну в общем, это и так ясно бывает из ценового графика, и не этим ценен данный индикатор. А интересен он тем, что также иногда дает возможность предположить предстоящий разворот рынка,  находясь в состоянии дивергенции с ценой. В данном случае был взят для рассмотрения осциллятор DMO с периодом 18 дней.

Рис.4. График фьючерса USD/RUR , daily,  DirMovement Ocsillator (18) в верхней части графика

При внимательном рассмотрении графиков на рис.4 обнаруживаем картину, аналогичную предыдущей на рис.3: длительное "бычье" расхождение индикатора DMO (18) в марте - апреле текущего года (область 3 на графике цены на рис.4), однако в данном случае по итогам торгов 7.06.2016 не произошел пробой линии поддержки на графике  DMO (18) .  Итак, вот уже имеем еще один сигнал к смене тренда на растущий.  Тем не менее,  оба сигнала пока не дают еще оснований для немедленной покупки американского доллара. Для дальнейшего прояснения ситуации рассмотрим детально динамику рынка в период "бокового рынка" в апреле-июне текущего года. На рис.5 приведен внутридневной график пары USD/RUR по состоянию на 15-00 торгового дня  23.06.2016 .

Рис.5. График фьючерса USD/RUR,  масштаб - часовой, логарифмическая шкала цены 

 

На рис. 5 видно, как четко отрабатываются линии поддержки - сопротивления. Область ложного пробоя вниз на торгах 7-9 июня показана как область А. Нужно подчеркнуть, что за последние два торговых дня снова была предпринята попытка медведями атаковать линию поддержки 6, и снова эта попытка оказалась неудачной. Очень характерно поведение уже знакомых нам индикаторов рынка - DMI (18)  и Demand Index (рис.6)

Рис.6. Часовой график пары USD/RUR, Demand Index, DMO(18), логарифмическая шкала цены

В середине рис.6 изображен Demand Index, в верхней части - DMO (18). Как видим, в рамках существующего "боковика" рассматриваемые индикаторы очень неплохо сигнализировали о предстоящих разворотах рынка в рамках этого бокового движения. Например, из четырех подходов к максимумам, "медвежьи дивергенции" были зафиксированы в двух случаях - случай 1 (начало мая), случай 2 (первая декада июня) - и оба раза рынок разворачивался потом вниз. Из четырех локальных минимумов "бычьи" дивергенции были зафиксированы в трех случаях (случаи 2 , 4 , 5 на рис.6), в том числе в ситуации ложного пробоя вниз 7-9 июня (ситуация 4  на рис.6). И самое важное: на данный момент также присутствует эти  сигналы (ситуация 5). Сигнал довольно сильный, хотя и краткосрочный, интересных для коротких спекуляций внутри "боковика". Рынок в очередной раз подтвердил поддержку на 65000, оба индикатора дают "бычье" расхождение - краткосрочным трейдерам можно подумать о покупке с целью  для фиксации прибыли на 68000 (рис.7).

Рис.7. Часовой график пары USD/RUR, торговые дни с 15 по 23 июня, логарифмическая  шкала цены

 

Итак, исходя из вышеизложенного, для краткосрочных трейдеров  имеет смысл играть на рост доллара против рубля в ближайшее время с целью для фиксации  прибыли на уровне 68000-68100 руб/контракт - это как раз значение верхней границы "бокового" рынка (см. рис.7). Стоп-приказ тут конечно крайне важен, поскольку вероятность прорыва рынка вниз из этого "боковика" тоже далеко ненулевая. Наиболее правильным было бы разместить стоп-лосс для такой покупки на уровне текущего значения линии, проходящей через два последних локальных минимума (20 и 22 июня).  На рис.7 это линия 7 синего цвета. На данный момент значение этой линии равно примерно 64500 руб./контракт. Текущая цена на рынке колеблется на уровне 65600 (состояние рынка на 16-00 23 июня). Определив уровни take-profit и stop-loss по данной предполагаемой сделке, можно посчитать коэффициент доход/риск: в случае успеха доход составит 68100-65600=2500 руб./контракт, или 3,81%. В случае неудачи (рынок падает), сработает приказ stop-loss, потери составят 64500-65600= -1100 руб./контракт, или -1,68%. Соотношение доход/риск составит 3,81/1,68=2,27. То есть, в случае выигрыша трейдер получит доход на капитал в 2,27 раза больше, чем при проигрыше. Соотношение это нельзя назвать очень уж хорошим, но в текущей ситуации оно вполне приемлемо.

Что же делать более долгосрочным торговцам и инвесторам? Ну, во-первых, не стоит "дергаться" внутри сложившегося бокового тренда. Вероятность надолго засесть в позиции здесь гораздо выше, чем заработать на крупном движении, на то он и "боковик". Как уже отмечалось выше, имеются достаточно сильные предварительные "бычьи" сигналы к росту. Подтверждающим сигналом  может быть, к сожалению, только пробой верхней границы бокового тренда, то есть 68000-68100 руб./контракт. А этот пробой может произойти наверное только на какой-то серьезной новости – скажем, та же новость о выходе Британии из Евросоюза по итогам Брексита. За время "боковика" накопилось столько торговых позиций в обе стороны, что новость по Брекситу может спровоцировать массовое  закрытие шортов. Вот тогда есть шанс пробить 68000. За стоп-приказ можно взять при этом возврат рынка ниже 66500  руб./контракт или -2,2%  при  цене входа в рынок 68000  руб. за контракт. Ближайшим сопротивлением рынку после этого пробоя будет скорее всего уровень 70000 руб./контракт. Это значения сошедшихся вместе кривых SMA(200) и WMA (165), о которых говорилось в самом начале обзора. Так что придется либо фиксироваться на этом уровне, заработав всего лишь порядка 2000 руб. с контракта, или порядка 3%. Коэффициент доход/риск составит при этом всего 3/2,2=1,36, что в принципе не является приемлемым значением. Так что либо тут нужно рассчитывать на более серьезный рост выше 70000 руб., что пока еще преждевременно подтвердить методами анализа графиков, либо подождать с покупкой до установления явного растущего тренда. В любом случае, открытие коротких позиций (шортов) в паре RUR/USD представляется сейчас запоздалым и неоправданно рискованным.

Удачных сделок !



Дзарасов Алан, ФК "Линия Инвестиций"