聪 李
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众多利好因素环绕 黄金为何就是不大涨?

  眼下黄金市场低迷已经不是一天两天了,尽管自3月中旬来美元指数持续下跌,且同期原油价格也在强劲攀升,但绝大部分时间金价仅温和上涨,并未对周遭的众多利好因素给予回应。那么黄金究竟何时才能启动涨势呢?

  通常而言,美元下跌往往利好黄金,直接原因是国际金价以美元计价,美元走低能够让全球买家以更低廉的价格买入黄金。与此同时,油价攀升通常也意味着通胀走高,转而利好金价。

  自今年3月中旬起,油价已经反弹约18美元/桶。而金价虽然也从3月中旬1142美元/盎司的低位一度反弹至4月初的1224.50美元/盎司高位,但随后便回撤至1180美元区域,并多次上探1200美元失败。

  显然,金价迟迟未能大幅走高的主要原因是美联储今年加息的预期尚在。眼下绝大多数分析师仍预计美联储今年至少会加息一次,且9月首次加息可能性最大。

  不过,也有部分分析师警告,美国经济并不像美联储预计的那样强劲。美国一季度GDP仅录得0.2%的增长,通胀也没有出现明显攀升的迹象,况且仍远低于美联储2%的目标。

  DoubleLine Capital分析师Bonnie Baha认为,美国经济并未强劲到足以支撑更高的利率,因此他预计美联储2015年不会加息。

  对于近期美国国债收益率上升,Baha指出,“过去两周美国指标10年期国债收益率上涨30个基点,至2.2%的情况不过是技术面原因,基本面并未改变。

  当前黄金市场仍在1130-1140美元的长期支撑区域上方震荡。从下图也可以发现,美元指数已经跌破了长期趋势支撑,且形成双顶形态,意味着后市可能遭到进一步抛售,这点有利于金价。

               

(美元指数日图 来源:FX168财经网)

  此外,如果二季度后公布的美国经济数据继续疲软,则将进一步验证Baha的预测。届时金价将在近期的利好因素悉数回应,最终反映在价格上涨。