Schatzi
24
All posts from Schatzi
  Schatzi in Schatzi,

Арбитраж. Алгоритмическая торговля.

Вчера была на семинаре: Арбитраж на рынке FORTS. Неплохой вводный курс, из которого я вынесла главную мысль – если хочешь заниматься арбитражем, то необходимо заниматься только алгоритмической торговлей.

Кратенько резюмирую:

Арбитраж - это одновременная покупка на одной торговой площадке и продажа на другой актива, исключающая риски падения/роста рынка и обеспечивающая нейтральность к рынку.

За счет чего возникает арбитраж?

  • Различная стоимость активов для участников торговли,
  • Возникновение неэффективности рынка,
  • Различие участников рынка на торговых площадках,
  • Разнообразие стратегий участников рынка,
  • Равная стоимость, эквивалентность фьючерсных контрактов.

Какие самые привлекательные стратегии?

  • классический арбитраж (рынки спот– ФОРТС),
  • календарный (межмесячный) арбитраж  (рынок ФОРТС),
  • межбиржевой арбитраж (рынки ФОРТС, спот, IPE),
  • валютный арбитраж (рынок ФОРТС),
  • арбитраж с использованием фьючерса на Индекс РТС,
  • арбитраж на RTS-Standart (рынок RTS-Standart),
  • опционный арбитраж.

Различия в ожиданиях участников рынка относительно изменений цен базового актива в будущем, а также процентных ставок на различные периоды приводят к тому, что цены на фьючерсный контракт и базовый актив постоянно колеблются друг относительно друга (цены на них то "сходятся", то "расходятся"), в результате чего возникает возможность проведения арбитражных операций.

Какие существуют особенности по движению «раздвижек»?

  • к экспирации (исполнению фьючерса) цены на базовый актив и на фьючерс по определению сходятся,
  • различные ожидания по изменению цены базового актива в будущем,
  • эквивалентность фьючерсных контрактов.

График Классического арбитража для фьючерса на Сбербанк-прив. SPU9

Подсчитаем результат от операций:

11:15 продажа 1 фьючерса SPU9 по 4030

11:15 покупка 100 акций сбербанка по 39,95

12:24 покупка 1 фьючерса SPU9 по 4150

12:24 продажа 100 акций сбер-прив. по 41,25.

На ММВБ фиксируется прибыль равная 130 рублям,

На ФОРТС образуется отрицательная вариационая маржа равная -120 руб.

        Финансовый результат +10 рублей.

Необходимо также учитывать комиссионные сборы:

На ММВБ размер комиссии составляет 0,01% (0,0001) от оборота + брокерские 0,02% = 2,3 р и комиссия ФОРТС 1рубль,

Чистый доход 10 р.-2,3 р.-1 р.=6,7 рублей

За счет чего возникает основное преимущество арбитража? Основное преимущество арбитражных операций перед традиционной торговлей акциями — низкий рыночный риск.

  • доходность торгов не зависит от роста или падения рынка, только от волатильности,
  • консервативные виды арбитража дают минимальный риск и доходность, сравнимую с доходностью по государственным облигациям,
  • доход от каждой внутридневной арбитражной сделки весьма незначителен (~0,04% от объема сделки).

Основной задачей лимитов следует считать реализацию долгосрочных стратегий развития организации, включающих, в частности, ограничение рисков ликвидности.

Стоит  ли учитывать риски при арбитражной торговле?

  • диверсификации активов – установка лимита на стратегию, 
  • риск ликвидности активов связан с невозможностью ликвидировать активы,
  • ограничение собственных рисков отдельных инструментов - установка позиционных лимитов (на финансовый инструмент), время удержания позиции,         
  • операционный риск можно определить как риск прямых или косвенных потерь, вызванных ошибками или несовершенством процессов систем в организации, ошибками или недостаточной квалификацией персонала организации или неблагоприятными внешними событиями нефинансовой природы (например, мошенничество или стихийное бедствие).

Вот привожу на всякий случай сайты, где можно приобрести робота и ознакомиться с алгоритмической торговлей:

http://www.dbondar.ru/

http://finlabportal.ru/

http://cofite.ru/

http://ttools.ru/