Antira
9
All posts from Antira
  Antira in Antira,

В чём суть инвестиций (на примере энергосбытов).

            Возьмём за эталон недорогую компанию, которая называется Петербургская СК. На данный момент она имеет следующие параметры – капитализация 10,08 млрд.руб, выручка за 9 мес.2011 года 41,685 млрд. руб, чистая прибыль за 9 мес.2011 года 1,261 млрд.руб. P/Eпо итогам года получится где-то 6,3! Это не много, так Северо-западный телеком при аналогичном P/E год назад стоил 25 руб. Как мы уже знаем, тогдашняя инвестиция в эту акцию в моменте могла показать  80% прирост.
             Сейчас сильны процессы глобализации и вполне можно взять за аксиому, что аналогичный бизнес  может приносить и аналогичную прибыль. Вторая аксиома – менеджмент рано или поздно стремится к повышению капитализации компании.
              Теперь посмотрим на сколько недооценены аналоги.
              Мосэнергосбыт имеет следующие параметры – капитализация 13,31 млрд.руб, выручка за 9 месяцев 2011года 158,531 млрд.руб, чистая прибыль за 9 месяцев 2011 года 3,790 млрд.руб. P/E по  итогам года может выйти 2,63! Эта компания стоит на 30% дороже Петербургской СК, но зато здесь выручка  в 4 раза выше и чистая прибыль в 3 раза выше. Итог: недооценённость к  Петербургской СК 345%. 
              Теперь рассмотрим энергосбыты КЭС –холдинга.  Возможное P/Eздесь ещё не такое как в крупных сбытах, но уже значительно лучше чем в прошлых кварталах. Основным ориентиром здесь нужно взять выручку (всё же на дворе у нас глобализация).
 Свердловэнергосбыт имеет следующие параметры – капитализация 1,087 млрд.руб, выручка за 9 месяцев 2011 года 30,056 млрд.руб, чистая прибыль 47,57 млн.руб. Относительно выручки потенциал роста к Петербургской СК  получается 671%. Хотя здесь возможный P/Eне такой как в Мосэнергосбыте, но и стоит компания относительно выручки значительно меньше – в этом то и суть инвестиций.
        Кировэнергосбыт. Капитализация его 0,420 млрд.руб, выручка за 9 месяцев  7,941 млрд.руб, чистая прибыль 0,845 млн.руб. Недооценённость к Петербургской СК 441%. 
        Удмуртэнергосбыт. Капитализация 0,380 млрд.руб, выручка 7,838 млрд.руб, чистая прибыль 33,846 млрд.руб. Недооценённость к Петербургской СК 500%.
        В последнее время сильно стал смотреться  ВологСБ – здесь уже по итогам 3 кв. появилась достойная чистая прибыль в 95,75 млн.руб. Р/Eпо итогам года вполне может приблизится к Мосэнергосбыту. Зато капитализация к выручке здесь значительно интересней, чем в МосЭС – капитализация 0,30 млрд.руб, выручка 7,688 млрд.руб. Недооценённость к Петербургской СК 621%.   Сейчас в ВологСБ мы наблюдаем картину, когда здесь появляется достойная чистая прибыль. В других аналогах она тоже появится, но тогда цена уже будет другой!