Tony Stark
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看涨美国股市的十大理由

欧洲完蛋了,美国也一样,从经济和政治方面来说都是。我们的体系就是个纸糊的房子。以某些指标来衡量,股价依然昂贵。我们很可能正进入新一轮衰退(为了说话方便,先假设我们已经摆脱上一轮衰退了吧)。

无论是在华盛顿还是布鲁塞尔,为解决各种危机而做出的政治努力都没能奏效。

不过,大家都已经相当悲观了,在这场博弈中像众人那样一味悲观也无济于事。所以,尽管我脑海中仍然疑虑重重,但心里还是想拨开乌云看看希望的阳光。

1) 现在已进入秋季。曾几何时,九、十月份是华尔街最难熬的两个月。等到人人都参透了这一点,大家就开始提前卖出。现在你可以说夏季是最糟糕的一段时间。2007年、2009年和2010年夏季都出现了重挫,等到秋季又出现反弹。当然,2008年显然是一个例外。

2) 我们刚刚经历了一次大幅回调。道琼斯TSM美国股票指数(Dow Jones U.S. Total Stock Market)从顶点到底部累计下跌了20%左右,跌幅巨大。海外市场也经历了大幅下跌。像这种大幅度、大范围的下跌通常能为回升清除障碍,有望创造可观的回报。

3) 美国股市已经构筑了双底(实际上是三底)形态。上月早些时候股市下挫,标准普尔500指数(Standard & Poor's 500)曾在8月8日达到1120点左右,并于8月10日和22日再次成功试探该位。怎么理解这种走势随你便,但技术分析师认为这属于看涨形态。

4) 散户投资者仍然看跌。普通投资者往往在错误的时候卖出股票,又在错误的时候买进股票,这是个令人沮丧的现实。有证据显示他们几十年来一直如此。所以,只要你在大家都卖出的时候买进,或者在大家都买进的时候卖出,就能成为长线赢家。请注意现在他们正在大举卖出。共同基金行业组织美国投资公司协会(Investment Company Institute)最新数据显示,从5月初到8月中旬,散户投资者从美国股票型共同基金撤资规模高达840亿美元,同时,TrimTabs估计8月22至26日那一周散户投资者又撤出140亿美元资金。

5) 内部人士在买进。据彭博资讯(Bloomberg)报道,8月3日至8月9日期间公司高管在大举买进自己公司的股票,力度创2009年3月份股市见底以来之最。

6) 公司正在回购股票。TrimTabs报告显示,公司股票回购规模仅在七、八两月就达到了近1,000亿美元。公司可以借钱回购股票,由于债券市场疯狂上涨,它们几乎不用支付什么利息。这样巨额财富就从债券市场滚滚流入股市,暗示我们最应该警惕的是债市,而不是股市。

7) 人们总得找个地方放钱。本口贝南克(Ben Bernanke)刚刚对现金宣战,他保证将超低利率至少再维持两年。而与此同时你可以找到一堆有不错派息、股息率超过3%的蓝筹股。

8) 只是在用不断贬值的美元来衡量时,股票才显得非常昂贵。如果用瑞士法郎等坚挺的货币来衡量,标准普尔500指数已经较2000年高点下跌三分之二,快要回落到2009年低点了。尤其值得一提的是蓝筹股,海外市场收入和利润的不断增加使它们显得越来越便宜,同时也让富有的海外投资者(比如中国人)对它们更加青睐。

9) 当前依然人人自危。这应该是看涨信号。衡量市场恐惧情绪的市场波动率指数(Vix)高达32。TrimTabs指出,该指数已经连续数周收于30上方。投资者买进的“看跌”期权(以防范下跌风险)规模仍然高于“看涨”期权(对股市上涨下注)。

10) 机构投资者已经陷入恐慌。美林/美国银行(Merrill Lynch/Bank of America)对全球基金经理的最新调查发现,8月份持有现金比重突破了5%,创2009年3月份以来最高水平,几乎与2008年11月份一样高。其称为“投降式抛售”,并称这一行情会“启动股市买入信号”。

新闻来源: 第一金融网