聪 李
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周末数波利空重创非美,G7财长会携英美GDP本周来袭

周一(5月25日)亚市早盘,美元指数高开高走,现交投于96.30附近。欧系货币时段内普遍低开,欧元兑美元失守1.10关口至1.0985附近,英镑兑美元则在盘初低开30余点至1.5465附近。周末的数波利空消息再度齐齐袭击非美货币。其中,英国退欧文件的泄露令英镑欧元皆遭重压,而希腊谈判和西班牙地方选举则令欧元焦头烂额。

日内由于全球多数主要经济体将迎来假日休市,因此市场交投可能相对平淡。不过,本周此后交易日显然仍不乏亮点。在全球经济成长徘徊不前,通胀压力低迷,且债市走势震荡的背景下,全球主要发达国家G7财长本周将齐聚德国,讨论全球疲弱经济及希腊问题。此外,美国和英国的GDP数据、加拿大央行利率决议,也料将夺人眼球。

数波利空杀至,非美货币日内普遍低开
非美货币尤其是欧系货币在周一盘初兑美元普遍走低。整体来看,市场受到了以下几大周末关键利空消息的影响:①英国退出欧盟文件泄露;②希腊官员称财政资金已告罄;③西班牙地方选举执政党惨胜;④耶伦年内加息言论影响继续发酵。

利空一:英国退出欧盟文件泄露
英国央行日前发表声明承认,有关英国退出欧盟评估项目的文件遭误传。此前彭博社上周五报道称,英国央行曾意外地通过电子邮件将一份英国退出欧盟的计划发送给了《卫报》。

据英国《卫报》报道,该评估项目由英国央行负责金融稳定的副行长牵头,项目部分文件被该行媒体主管误发给《卫报》。而邮件显示,该评估项目应对媒体和大部分英国央行员工保密。

英国央行对此回应说,该行承担这样的评估工作应该在意料之中。英国与欧盟之间的谈判以及退出欧盟公投问题会引发一系列经济与金融问题,英国央行有责任去评估这些风险。英国央行会在适当时机披露这些评估工作的细节。

英国央行在2014年的苏格兰独立公投之前也曾制定过应急预案,虽然方案的细节直到公投结束之后才被公布,但是有很多活动人士曾将卡尼在之前发表的意见作为各自立场的支持性言论加以引用。

英国首相卡梅伦对此表示,英国对目前其在欧盟中的现状不满,应在2017年年底前就是否退出欧盟举行全民公决。

5月22日,英国首相卡梅伦在拉脱维亚首都里加的记者招待会上发表讲话。卡梅伦说,英国固然能从世界最大的统一市场获益,且作为欧盟成员也能够解决自身问题,但国家应当重视民众的疑虑,“他们不满意英国在欧盟的现状,我也不满意。令我感到担心的是欧洲市场对当地市场和商业的影响,英国民众则对欧盟国家人员大量向英国移民感到恐慌。”

卡梅伦认为,与欧盟各国领导人的谈判需要相当的耐心和耐力,谈判中有很多起起落落,但他相信,欧盟及英国和欧盟的关系可以改革,届时英国民众将有机会举行关于是否退出欧盟的全民公决并表达自己的最终意见。

利空二:希腊官员称财政资金已告罄,6月恐无法向IMF偿还债务
希腊内政部长武齐斯(Nikos Voutsis)于周末(5月23-24日)期间表示,由于现金告罄,希腊将没有足够的资金向国际货币基金组织(IMF)支付6月到期的16亿欧元的还款。

武齐斯通过希腊公共电视媒体支出,如果来自欧元区的援助款仍不到位,来自IMF这笔到款贷款将无法偿还,因为希腊届时将无钱可还。而法国费加罗报(Le Figaro)援引武齐斯的话表示,由于通过债券市场获取资金的渠道被剥夺,救援基金受阻,希腊已无现金可用于偿还债务,同时也将物理支付公务人员的工资和养老金。

费加罗报同时报道称,希腊财政部长瓦鲁法基斯(Yanis Varoufakis)在周日(5月24日)表示,希腊在与国际债券人关于避免破产的协议谈判已取得“重大进展”。希腊已尽全力走了3/4的路程,而债权人也需要履行其最后的责任。

此前,在希腊有可能在短短两周后违约的情况下,总理齐普拉斯(Alexis Tsipras)飞往里加,要求德国总理默克尔和法国总统奥朗德(Francois Hollande)动用政治力量,打破与欧盟和国际货币基金组织(IMF)债权人技术层面谈判的僵局。

上述领导人愿意提供帮助,但让齐普拉斯回头专注与“布鲁塞尔集团”(Brussels Group)——即欧盟执委会、欧洲央行(ECB)和IMF的谈判。

利空三:丢失“皇马”与“巴萨”?西班牙地方选举执政党或仅惨胜
西班牙于24日举行了极为重要的地区和市镇选举。选前民调显示,近年来在经济危机中异军突起的新党咄咄逼人,而轮流执政数十年的传统两大党则担心“变天”。5月24日的选举很可能成为定于2015年秋天举行的议会选举的预演,西班牙民众是否真正厌倦、抛弃旧党并接受新党,也许由此可以看出端倪。

目前的出口民调显示,根据出口民调显示,执政党人民党可望获得绝大多数选民支持,但随着新兴政党的掘起,人民党可能失去在部分地区的稳固地位。

民调指出,左派青年政党我们可以(Podemos)及中间偏右的公民党(Ciudadanos)兴起,使得人民党在东部大城瓦伦西亚不再获得绝对多数选票,且我们可以政党可望赢得首都马德里和第二大城巴塞罗那的市长宝座。

人民党及执政联盟工人社会党(PSOE)因经济危机和贪污丑闻,势必接受选民考验。人民党目前握有10个自治区政府领导人席次,但在这次选举中,很可能输掉全部,而PSOE恐在执政逾30年的安达鲁西亚自治区落败。

利空四:美联储主席耶伦鹰派言论继续发酵
美元上周五迄今走强,逆转盘中跌势,因美国通胀数据显示,基础通胀压力增加,提升了美国联邦储备理事会(FED)在今年晚些时候升息的可能性。而美联储主席耶伦当天发表讲话称,仍可能在今年升息,这支持了美元。

耶伦称,她预计美联储将在今年升息,因美国经济在自首季成长大幅放缓后反弹的正轨上,且经济面临的国内外阻力消退。

Ridgeworth Investments的高级投资策略师Alan Gayle说,“看起来,6月升息已经不可能,我认为9月也成问题,但耶伦似乎深信经济改善的程度将足以使美联储在今年安全地升息。这在一定程度上提振美元。”

倘若美联储真的升息,则将是2006年以来首次升息,结束约六年的近零利率。低利率环境已帮助美股普遍升至纪录新高。这也压制了长期利率。有关美联储将很快升息,但过程是循序渐进的预期,对短期利率和长期利率构成支撑,但对中期美债收益率(殖利率)则没有那么大的推动。今年稍早表现领先的五年期公债最近表现落后。

Schwab Center for Financial Research固定收益主管CollinMartin称。“我们都认为此轮利率周期将偏低,变动缓慢。耶伦的讲话证实了这一点,”

目前,分析师预计美联储将缓慢采取行动,并经常与市场沟通传达其意图,避免出现2013年时的“削减恐慌”。当时前美联储主席伯南克突然表示美联储或很快减少刺激举措,让市场大感意外。

本周市场聚焦:G7财长会携手英美GDP出炉
全球经济成长徘徊不前,通胀压力低迷,且债市走势震荡,在这样的背景下,全球主要发达国家财长本周将齐聚德国。在他们的议程中,希腊及其如何继续留在欧元区将是重要话题。此外,周五美国将公布的数据几乎肯定会显示该国上季萎缩,会谈可能还会就此着墨。

渣打资深分析师Thomas Costerg称,“希腊和欧元区其他国家的协商陷入僵局,渐失耐心的德国总理默克尔警告称,必须在本月底前达成协议。”

希腊执政党一位高级议员上周三表示,希腊无法向国际货币基金组织(IMF)偿还6月5日到期的贷款,除非国际金主释放更多援助。这是对希腊处在违约边缘的最新警告。分析师基本认为,希腊资金紧张问题益发迫切,要避免破产迟早需要新的援助。

除了G7会议外,本周全球主要经济体的数据表现无疑也将夺人眼球。业内人士表示,由于欧元区企业增长放缓,中国制造业活动萎缩,市场观察者一直寄望美国经济成长能够提速。

但上周初步的路透调查预估,本周五将公布的美国第一季经调整国内生产总值(GDP)料大幅下修为衰退0.7%。如果数据的确如此,这将是2014年第一季度后美国经济最差单季表现。

德意志银行美国经济首席分析师Joseph LaVorgna表示,“2014年第四季成长仅2.2%后,2015年第一季也表现不佳,因此过去两季成长极其有限,因此,市场参与者开始怀疑美国经济是否可能已经进入一段较为长期的停滞。”

本月中旬公布的美国4月零售销售(除汽车)环比近增长0.1%,预期0.5%,前值0.4%修正为0.7%。数据公布之后,瑞士信贷分析师将美国二季度GDP预期从3.2%下调至2.6%。巴克莱也将美国二季度GDP增长预期从3.0%下调至2.6%。

英国周四也将公布第一季国内生产总值(GDP)修正值,预计将略好于初值,修正为增长0.4%。英国首相卡梅伦将在周三提出其政府的立法计划,此前他所在的保守党在5月7日大选中意外赢得议会多数。

加拿大央行周三的政策会议则料将维持政策不变,进一步放松政策的机率已经降至25%。在通胀控制上,加拿大央行已经开始审视,2%的通胀目标是否是最佳的选择。货币政策如何在金融危机前做出警示,在下一波危机到来之后如何将利率压低至接近于零水平将成为新的议题。

加拿大央行立场逐渐转向鹰派的举动,或支撑加元大幅走高。投资者密切关注加拿大央行在本次决议中的声明对于经济和货币政策立场的最新描述。

而最后,本周市场显然也少不了聚焦美联储众多官员的讲话。美联储副主席费希尔将在周二在特拉维夫大学就“美联储和世界经济”作主题演讲。此外,克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)、里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)、旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)和明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)也将分别登场。