Информагентство Финам
1
All posts from Информагентство Финам
Информагентство Финам in Финам,

Акции "Аэрофлота" недооценены рынком

Развитие событий с уходом рубля выше 60 за доллар, который предрекают многие, будет связан с укрепление доллара против валют основных торговых партнеров США. При этом приток капитала в Россию, спрос на рисковые активы и достаточно высокие цены на нефть продолжат поддерживать курс российской валюты.

В последние недели американская валюта начала набирать обороты, что было связано с заявление Федрезрва о склонности поднять ставку (невзирая на инфляцию) и с вероятностью принятия новой налоговой реформы до конца года. Таким образом, ослабление рубля до 60 за доллар вполне возможно, да и распложена эта отметка недалеко. Но стоит отметить, что рубль в ближайшее время начнет реагировать на движение нефтяных котировок. "Черное золото" находится на важных отметках, если нефть в ближайшую неделю-две закрепится выше $55, то это станет сильным стимулом для укрепления рубля. Если же нефть не сможет удержать этот уровень, то сценарий ухода рубля выше 60 станет реалистичным.

В банковском секторе весь интерес связан с одной акцией – "Сбербанк". Кредитная организация является основным выгодоприобретателем от всего, что происходит в секторе. И от действия Центробанка, который санирует наиболее уязвимые и проблемные банки, и от того, какие шаги предпринимает сам "Сбербанк" по улучшению эффективности. Говоря о других представителях банковского сектора, я не вижу сильнопозитивного сценария для бумаг. Представители сектора – это банки, которые постоянно борются с текущей конъюнктурой и вынуждены догонять "Сбербанк". А потому ждать от них высоких результатов не стоит. Весь банковский сектор будет зависеть от действий ЦБ РФ, от того, как быстро будет дешеветь стоимость денег в Россиии от макроконъюнктуры.

В средне- (от 3 до 6 месяцев) и долгосрочном (от года) плане интересны акции "Аэрофлота", которые сейчас значительно недооценены рынком. Рынок заложил много негатива, который особо не реализуется. В преддверии отчетности компании, которая появится в начале ноябре, акции авиакомпании могут показать неплохой рост. Если же смотреть на будущий год, то чемпионат мира по футболу станет главным драйвером роста бумаг эмитента в конце текущего - начале следующего года.

Еще одна неплохая тактическая и техническая идея – "НОВАТЭК". Бумаги долгое время были забыты на фоне крепкого рубля, невыразительной динамики цен на нефть и непонимании инвесторами о том, как будет реализовываться и каким окажется эффект от запуска проекта на Ямале. Стоит отметить, что большая часть рисков уже учтена в цене. Таким образом, в пользу повышения акций будет действует buyback, который в сентябре начинает набирать обороты. Ну а после запуска ямальского месторождения инвесторы иначе будут смотреть на этот инструмент. Мы считаем, что проект интересен, он крупный, но не столь затратный, как полагают, так как большая часть объемов законтрактована. Опасения, что при таких ценах на нефть и газ проект станет убыточным, я полагаю, не имеют под собой основы.



Бит-Аврагим Вадим, УК "КапиталЪ"