Dmitriy Milgrom
0
All posts from Dmitriy Milgrom
Dmitriy Milgrom in Dmitriy Milgrom,

Что будет с "МТС" и "Системой"?

Прогноз от "Финам":

http://www.finam.ru/analysis/investidea8C532/?utm_...

Инвестиционная идея: Продажа акций "МТС"

Фундаментальный взгляд:
Как стало известно из СМИ на прошлой неделе, группа компаний Антарес Евгения Ройтмана с начала 2015 г. строит сеть LTE в Москве и области и собирается начать обслуживать абонентов до конца 2015 г. Компании владеют лицензиями на частоты 1900-1920 МГц по всей России. На частотах Антареса можно построить сеть LTE TTD (Time Division Duplex) - не самой распространенной в России модификации; устройств, работающих в таких сетях, немного. Несмотря на это, появление пятого оператора (до конца года в Москве начнет обслуживание оператор Tele2) - новость достаточно негативная для МТС и Мегафон. С учетом прошедшей отсечки и традиционного интереса к акциям МТС именно в расчете на дивиденды, мы рекомендуем открывать короткие позиции в бумагах данного оператора.

Технический взгляд:
Котировки акций МТС пробили локальную поддержку на уровне 210 руб. за акцию. Целью движения теперь может стать уровень 168 руб. за акцию. Стоп-лосс рекомендуем выставлять на уровне 223,46 руб. за акцию.

Думаю (лично мое мнение): это ряд серьезных просчетов в управление компании МТС, а именно:

1. Покупка компании «Энвижн Груп», по настоянию ключевого акционера АФК «Система», без согласия миноритарных акционеров http://rustod.ru/ekonomika_i_innovacii/10043705/ по явно завышенной, по мнению экспертов (в несколько раз) цене.

2. Неудачная рекламная компания июня месяца и как следствие претензии со стороны государства и частных клиентов. (см: http://rustod.ru/ekonomika_i_innovacii/10044315/

                           http://rustod.ru/ekonomika_i_innovacii/10044361/

                           http://rustod.ru/ekonomika_i_innovacii/10044392/)

Все это, однозначно скажется на капитализации компании и объеме клиентской базы, а, следовательно, на цене акций МТС, таким образом, что прогноз группы «Финам» по цене акций МТС может быть крайне оптимистичным. На мой взгляд, может произойти существенный и катастрофический обвал в течение августа. В частности акции МТС могут уйти в исторический минимум на уровне 100 рублей и ниже, что создаст благоприятные условия, как для реструктуризации компании, так и для скупки актива серьезными игроками.

Упертая и не профессиональная позиция менеджмента «МТС» явно нам в помощь. 

В случае, если государство, в течение августа, при развитие ситуации по наихудшему сценарию не вмешается, то велика вероятность социального взрыва (так как абонентов миллионы) и данная ситуация может выступить катализатором необратимых последствий для всего рынка по «эффекту домино», не только телекоммуникационного (хотя он первым почувствует негативное развитие ситуации).

Возникают вопросы:

1.ЗАЧЕМ АФК «СИСТЕМА» способствует такому сценарию событий?

2. Зачем менеджмент «МТС» провоцирует конфликтное развитие событий?