Джон Нефф (John Neff) среди инвесторов знаменит тем, что средний суммарный годовой доход на вложенный им капитал от фонда Vanguard's Windsor Fund за 31 год его пребывания в должности портфельного менеджера достигал 13,7%, тогда как аналогичный доход от S&P Index составлял 10,6%. Нефф продемонстрировал завидное постоянство в превышении рыночной доходности, "перебивая" индекс "широкого рынка" 22 раза за время пребывания посту портфельного менеджера. За 30 лет управления фондами Vanguard Windsor и Gemini увеличил их активы на 5600%! Кроме того, он регулярно входил в число "топовых" инвестиционных менеджеров. Нефф был признан "профессиональным профессионалом", потому что многие другие менеджеры фондов доверяют ему свои деньги, будучи уверенными в том, что деньги находятся в надежных руках. Один из его секретов - покупка акций, катастрофически дешевевших "на плохих новостях". Его девиз - "Доступ через черный ход". Джон Нефф родился в 1931 году в Огайо. В 1955-м он с отличием окончил университет Толедо, получив степень бакалавра искусств, а в 1958-м получил степень МВА (мастер делового администрирования) в университете Case Western Reserve. Параллельно Нефф работал в Кливлендском National City Bank аналитиком ценных бумаг на протяжении 8 лет. В 1964 году Нефф присоединился к Wellington Management Co, став портфельным управляющим фондов Windsor, Gemini и Qualified Dividend, где руководствовался моделью ведения бизнеса, выработанной Бенжамином Грэхэмом. Оттуда Джон ушел, чтобы управлять собственными фондами Vanguard Windsor и Gemini, которыми он руководил более 30 лет. В 1995 году, он вышел на пенсию, продемонстрировав миру блистательные, поразившие рынок инвестиционные результаты. Скромный и непритязательный человек по жизни, в течение всей своей карьеры он никогда не занимался самопиаром и лишь в автобиографической книге “Джон Нефф об инвестициях”, опубликованной в 2001 году, позволил поговорить о себе. Его стиль инвестирования: покупка хороших, но непопулярных компаний с умеренным ростом и высокими дивидендами и продажа их, когда те дорожают. Неффа прозвали “профессиональный профессионал”. В 1984 году он рискнул и вложил большую сумму из своего фонда в “Форд”, заплатив по 14 долларов за акцию. А через 3 года их стоимость добралась до 50 долларов! “Успешные акции не скажут вам, когда их нужно продавать. Когда вы почувствуете что-то, захотите ими похвастаться, возможно, это время продажи”, - писал инвестор. Сам Джон Нефф не считает себя инвестором, который движется против рынка, предпочитая, чтобы его стиль инвестирования характеризовали как "покупка хороших компаний в хороших отраслях за невысокую цену". "Не всегда легко делать то, что непопулярно, однако именно так делаются деньги. Покупайте акции, которые выглядят плохими для менее осторожных инвесторов, и придержите их, пока не станет очевидна их настоящая стоимость", - писал он. Нефф практиковал насыщение портфеля на основе диверсификации. Он проявлял интерес к активам различного размера, большим, маленьким и средним, пока они демонстрировали низкое соотношение P/E, что он описывал как "низкое P/E инвестирование". У Неффа были две самые любимые тактики. Одна из них предполагала "покупки на плохих новостях" после того, как котировки акций изрядно "проседали", вторая – идти "непрямым путем" в покупке активов популярных отраслей. Например, можно упомянуть о приобретении активов производителей буровых труб, которые продавали нефтесервисным компаниям, акции которых пользовались большим спросом, но считались Неффом слишком дорогими. Один из его афоризмов: "Я никогда не покупал акцию до тех пор, пока с моей точки, она продавалась". Нефф выступал против участия на "рынках адреналина" и предпочитал встречи лицом к лицу с руководством компаний для оценки ее целостности и эффективности. Для большинства частных инвесторов такие контакты в реальности не представляются возможными, однако Нефф применительно к финансовым показателям компании использовал тщательный фундаментальный аналитический подход, и это часто компенсировало невозможность непосредственного взаимодействия с менеджментом компании. Как отметил Райан Фурман в интервью с Неффом для Motley Fool, которое состоялось в июле 2006 года, "самые великие инвесторы - всегда "книжные черви"". Джон Нефф не является исключением: "Он прославился благодаря тому, что брал домой на уикенд копии Wall Street Journal, чтобы прочитать все еще раз". Фурман также сообщил о том, что Нефф скрупулезно читал Value Line. Инвесторам можно посоветовать взять пример с Неффа и уделить этим двум источникам руководства по инвестированию максимально большое внимание.