Искусство управления инвестициями – это искусство приобретения и размещения акций и другихценных бумаг таким образом, чтобы получить максимальный доход. Когда открыть позициюгораздо важнее, чем какую бумагу выбрать. Выбор акций является второстепенным по сравнениюсо временем открытия позиции. Относительно легко выбрать надежные акции в важных отрасляхпромышленности, если это то, что некто преследует, но всегда встает вопрос – когда покупать их.Чтобы быть победителем на фондовом рынке, необходимо знать направление основного движенияи продолжать инвестировать с ним, а не против него, в те акции, которые исторически стремятсядвигаться в унисон с рынком. Фундаментальные параметры сами по себе редко являютсяподходящим оправданием для инвестирования в акции. Акции U.S. Steel в 1929 году продавалисьпо $260 за штуку и считались надежной инвестицией для вдов и сирот. Дивиденды составляли$8.00 на акцию. Крах на Уолл-стрит уменьшил стоимость до $22 за акцию, а компания невыплачивала дивиденды в течение четырех лет. Фондовый рынок обычно похож на быка илимедведя, и редко на дойную корову.Каким-то образом рыночные индексы проявляют движение, которое раскрывается в моделях волнЭллиотта, независимо от движения цен отдельных акций. Как мы покажем, в то время как Законволн обладает некоторым применением к отдельным акциям, волновое исчисление для многихбумаг часто является слишком туманным, чтобы иметь большое практическое значение. Другимисловами, Эллиотт подскажет вам, быстра ли трасса, но не скажет, какая лошадь выиграет.Большей частью, основной технический анализ по отношению к отдельным акциям, вероятно,полезнее, чем попытки привести ценовые графики акций в соответствие с исчислением Эллиотта,которое может быть существует, а может быть и нет. Этому есть основание. Философия Эллиотта свободно позволяет индивидуальным отношениям какциям и обстоятельствам оказывать воздействие на ценовые модели любой одной отдельновзятой бумаги и, в меньшей степени, ограниченной группы акций, просто потому, что то, чтоотражает Закон волн Эллиотта, является только той частью человеческого процесса принятиярешения, которая совместно используется большим количеством инвесторов. В таком случае вкрупном отображении волновой формы, уникальные обстоятельства индивидуальных инвесторови отдельных компаний уравновешивают друг друга, оставляя в остатке только отражениемассового сознания. Другими словами, форма Закона волн отражает продвижение не отдельногочеловека или компании, а прогресс человечества и его деятельности в целом. Компании приходяти уходят. Направленные движения, прихоти, культуры, потребности и запросы ослабевают иусиливаются вместе с условиями человека. Следовательно, развитие общей деловой активностихорошо отражается Законом волн, в то время как каждая индивидуальная область активностиобладает своей собственной сущностью, своим собственным жизненным ожиданием и наборомсил, которые могут относиться только к ней. Таким образом, каждая компания, как и каждыйчеловек, появляется на сцене как часть целого, играет свою роль и, в конце концов, возвращаетсяв небытие, из которого она пришла.Если бы мы понаблюдали за крошечной капелькой воды через микроскоп, то ее индивидуальностьмогла бы быть совершенно очевидной в таких показателях, как размер, цвет, форма, плотность,соленость, количество бактерий и т.д., но когда эта капля является частью волны в океане, ееувлекает с собой сила волн и приливов, несмотря на ее индивидуальность. С более чем двадцатьюмиллионами капель, владеющими акциями, приписанными к Нью-Йоркской фондовой бирже, естьли какое-нибудь чудо в том, что рыночные индексы являются одним из величайших в мирепроявлений массовой психологии? Несмотря на это важное отличие, многие акции стремятся двигаться более или менее созвучно собщим рынком. Было продемонстрировано, что в индексе семьдесят пять процентов всех акцийдвижутся вверх вместе с рынком и девяносто процентов всех акций движутся вниз вместе срынком, хотя ценовые движения отдельных акций обычно более изменчивы, чем в индексе. Акциизакрытых инвестиционных компаний и акции крупных цикличных корпораций по очевиднымпричинам стремятся соответствовать моделям индексов более близко, чем большинство другихакций. Появляющиеся растущие акции, тем не менее, стремятся формировать самые четкиемодели волн Эллиотта из-за сильных эмоций инвесторов, которые сопровождают их рост. Какоказалось, наилучший подход состоит в том, чтобы избегать попыток анализировать каждуюбумагу на основе Эллиотта до тех пор, пока ясная, безошибочная волновая модель не раскроетсяперед вашими глазами и не завладеет вниманием. Только тогда лучше всего приниматьокончательное решение, но его следует принимать, невзирая на волновое исчисление рынка вцелом. Пренебрежение такой моделью всегда более опасно, чем выплата страховоговознаграждения.