kin46117
0
All posts from kin46117
  kin46117 in kin46117,

Рынок слабо реагирует на предупреждения Standard & Poor's

 

Flickr / lumaxart, cc-by

Предупреждение Standard & Poor's о возможности массового снижения рейтингов стран еврозоны пока остается без особого внимания: фондовые площадки отреагировали на новость умеренно негативно, так как игроки надеются на положительные итоги саммита глав ЕС 8-9 декабря.

Рейтинговые агентства не перестают "терзать" Европу: Standard & Poor's грозит пересмотреть с возможностью понижения рейтинги 15  стран Евросоюза, в том числе,рейтинги Германии и Франции – локомотивов европейской экономики, имеющих высшие кредитные рейтинги на уровне ААА.

На этом фоне мировые биржи, начавшие было чувствовать приближение традиционного предновогоднего роста, приуныли. Так, биржевые индексы Азии просели более чем на 1%, рынки Европы падают почти на 0,5%, снижаются цены на нефть и металлы, а российские индексы теряют почти 1%.

Standard & Poor's поместило в список для пересмотра кредитного рейтинга с возможностью понижения 15 из 17 стран еврозоны – исключение составили Греция и Кипр, так как рейтинг первой агентство еще в июне понизило до "мусорного", а рейтинг Кипра ранее был подтвержден на уровне ВВВ с "негативным" прогнозом.

Напомним, что именно рейтинговые действия Standard & Poor's  в августе в отношении США привели к паническим распродажам на рынке – тогда страна впервые в истории  потеряла высший кредитный рейтинг ААА. Аналогичной ситуации инвесторы опасаются и в случае с Европой. "Рейтинговое агентство Standard & Poor's дало понять инвесторам по всему миру, что ситуация в eврозоне достигла "точки невозврата", то есть того состояния, при котором нет возможности медлить с принятием решений по выходу из кризиса", – комментирует начальник аналитического отдела "Риком-Траста" Олег Абелев.

Однако пока реакция рынка на сообщение лишь умеренно негативная, а распродажи могут начаться в случае понижения рейтинга, в первую очередь – Германии, обладающей высшим кредитным рейтингом. "Данная страна считается основным "гарантом" европейских долгов – плательщиком. Распродажи в данном случае могут коснуться рынка акций, поскольку такое событие может привести к снижению спроса на риск, – комментирует аналитик "Алора"Наталья Лесина. – Основным последствием может стать давление на долговые обязательства европейских стран. Некоторым странам уже фактически закрыт доступ к займам через размещение бумаг, понижение рейтингов может закрыть долговой рынок и перед другими странами, в частности сейчас "на грани" балансирует Италия. Доходность по бондам данной страны превышает 7%. В случае дальнейшего повышения доходностей Италия уже не сможет привлекать средства на рынках на приемлемых условиях".

Несмотря на то что угрозы Standard & Poor's  для инвесторов сюрпризом не стали, такие действия со стороны рейтингового агентства подтверждают наличие долгового кризиса в Европе и заставляют вновь сомневаться в стабильности восстановления региона в целом, что, таким образом, ставит под удар работу европейских чиновников по поиску выхода из долгового кризиса.

Напомним, что 8-9 декабря пройдет саммит глав еврозоны в Брюсселе, на котором вновь планируется обсудить и предложить пути выхода из кризиса долгов, который уже сразил Грецию, Ирландию и Португалию и вплотную подбирается к Италии.

"Рейтинговое агентство привело в действие механизм "часовой бомбы" (образно), которая сработает,  если решения, принятые на саммите Евросоюза 8-9 декабря будут недостаточно радикальны, – комментирует заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников. – Возможно, такое пришпоривание лидеров Германии и Франции полезно накануне саммита в Брюсселе – "часовая бомба" будет разминирована, и рост рынков продолжится".

Конкретные предложения рынки накануне услышали от лидеров Германии и и Франции – Ангелы Меркель и Николя Саркози, которые в понедельник согласовали план выхода из кризиса. Совместное предложение лидеров включает в себя, прежде всего, жесткую бюджетную дисциплину и строгие автоматические санкции против тех стран, которые нарушают ее. Кроме того, Меркель и Саркози договорились о том, что они будут выступать за ограниченное участие частного капитала в реструктуризации долгов Греции и ранний запуск постоянного фонда помощи проблемным странам – в 2012 году, а не в 2013 году. Однако отношение обоих лидеров к выпуску единых еврооблигаций по-прежнему остается прохладным.

Следовательно, на саммите в Брюсселе европейские лидеры получат новый вариант европейского договора. "Не думаю, что новый договор повысит оптимизм инвесторов – конкретные действия нужны немедленно, – указывает Андрей Верников. – То, что министр финансов США Гайтнер приедет в Европу с 6 по 8 декабря с вариантом предоставления больших сумм МВФ, которые потом будут выделены как срочные стабилизационные кредиты проблемным странам, это конкретные действия, которые не дают рынкам обвалиться".

Таким образом, решение Standard & Poor's  пока не лишило инвесторов надежд на то, что европейские власти сумеют принять конкретные и действенные решения по выходу из кризиса. "Так или иначе, это шаг в нужную сторону. Как только станет понятно, каковы санкции и могут ли они реально работать, можно начинать игру на печатный станок ЕЦБ, – комментируют в Adrenalin Forex. – Пока, однако, по-прежнему разумнее выжидать. Неопределенности еще достаточно много. Напомним, что за последние два года европейские власти уже четыре раза принимали "всеобъемлющие планы спасения".

Само заявление Standard & Poor's  в Европе было воспринято неоднозначно. Например, представитель правящей коалиции Германии Норберт Бартле отметил, что новость может привети к более решительными мерам Меркель и Саркози, и это, в свою очередь, позитивно отразится на рыночной динамике. Глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер  и вовсе назвал предупреждение Standard and Poor's о возможном массовом снижении рейтингов несправедливым преувеличением, указывая на прогресс в ситуации с долгами Ирландии и новую бюджетную политику Италии.

В результате, эксперты считают, что угрозы Standard & Poor's понизить рейтинги странам ЕС могут остаться без особого внимания. "Считаю, что долгосрочным инвесторам паниковать не стоит, поскольку следующий год – год выборов в США, а значит, в случае значительного ухудшения ситуации вновь будет запущен печатный станок в виде QE3, в связи с чем влияние понижения рейтинга на рынки может оказаться лишь краткосрочным, – комментирует Наталья Лесина. – Что касается участников рынка, ориентированных на спекулятивную стратегию, то на снижении данная категория участников рынка также может заработать, используя короткие позиции".

Что касается динамики российских индексов, то выход за рамки 1525 пунктов по ММВБ в ближайшие пару недель станет важным для начала нового движения, считает Олег Абелев. "Если это произойдет, то рост будет достаточно быстрым. В противном случае можно будет говорить о досрочном окончании года на текущих уровнях из-за снижения объемов", – комментирует эксперт.