weiming Wei
0
All posts from weiming Wei
weiming Wei in weiming Wei,

美联储会议前瞻:QE3启动 请系好安全带

美联储(Fed)麾下的美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于北京时间周五(9月14日)00:30宣布利率决议并发表货币政策声明,届时美联储将发布对失业率、经济及通胀等前景预估。主席伯南克将于02:30召开新闻发布会。鉴于美国就业市场复苏疲软且美联储多数官员期盼推出宽松措施,市场普遍预计本周会议将宣布新一轮量化宽松(QE3)。

据国外权威财经媒体一份调查显示,2/3的经济学家认为美联储将推出QE3,并将超低利率政策期限延长至2015年。同时,经济学家普遍预计购买资产将在5000亿美元,预计失业率将在明年降至7.7%。

 

市场对美联储今日货币政策决议作出了几种预期:

 

推出QE3

 

包括美联储主席伯南克在内的主要决策高官均保留对QE3这一非常规性工具的选择权。旧金山联储主席威廉姆斯(John
Williams), 芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)和波士顿联储主席罗森格伦(Eric
Rosengren)支持采取开放式QE。圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)也支持开放式QE,但他希望在采取行动前有更多数据

 

伯南克在8月底杰克逊霍尔(Jackson
Hole)会议上就已经强有力证明了大规模资产购买的合理性,伯老表示,如果经济仍然没有复苏的迹象,美联储会再次启动资产购买计划。

 

延长低利率指引期限

 

市场普遍认为,美联储采取这项措施的概率很大。美联储将可能将利率指导期限延长至2015年,目前,美联储将利率维持在0-0.25%水平维持至2014年底。

 

上次公布的美联储会议纪要显示,美联储已经在考虑延长利率指导期。即使经济开始复苏,美联储也会维持超低利率,这项声明进一步加强了美联储延长利率指导期限的决心。

 

下调超额准备金利率

 

美联储此前公布的最新会议纪要显示,本次会议将讨论下调超额存款准备金率。美联储调低超额准备金利率,或者要求银行付负利率,这将会加大银行借款规模。

 

美联储官员表示,他们会密切关注欧洲央行调低超额准备金的效果,欧洲央行已将超额准备金利率下调至零。不过,伯南克在此前的会议上并不看好这项措施,因此,经济学家认为美联储采取下调超额准备金率的概率较小。

 

市场可能出现几种反应:

 

1、低利率期限延长至2015年中利空美元。

 

2、低利率期限延长时间超过2015年中非常利空美元。

 

3、无限量QE3非常利空美元。

 

4、限制性QE3利空美元,但是美元跌幅取决于该措施的额度及时间长度。

 

华尔街前瞻FOMC货币政策会议:

 

高盛:美联储推QE3几率很大,但不确定性仍存

 

高盛(Goldman
Sachs)经济学家将之前对美联储祭出QE3的预期时间从2013年初提前到了本周的美联储9月货币政策会议上。虽然对美联储此次推出新刺激政策具体细节有着重大的不确定性,但仍预计美联储将以开放式资产购买计划的方式推出QE3,规模为大约每月500亿美元左右。该计划不设时间限制,将视美国经济复苏情况而定。

 

此外,高盛警告称,美联储货币政策会议上QE3的推出并不是“板上钉钉”的事情,美联储很有可能只是延长之前措施。

 

ING:美联储9月会议非推QE3不可

 

荷兰国际集团(ING)美国固定收益投资主管Christine
Hurtsellers指出,考虑信用市场流动性、改善就业市场及弱势美元政策,美联储9月货币政策会议的QE3非推不可,预计规模在2000-3000亿美元,且将针对房贷市场,建议投资者在美国11月总统大选前做多风险资产,明年第一季度投资策略需转为保守。

 

巴克莱:美联储本周会议将推出QE3

 

巴克莱资本(Barclays
Capital)表示,美联储本周货币政策会议将推出QE3。同时,美联储可能将趋于零的超低利率期限延长至2015年年底。该行首席经济学家Dean
Maki指出,“基于8月就业情势没有好转,我们认为美联储本周就会宣布推出QE3。”

 

RBS:美联储推出QE3的几率高达90%

 

苏格兰皇家银行(RBS)的外汇交易专家Paul
Robson表示,由于最新的非农报告表现异常疲软,美联储在9月会议上推出QE3的几率大大增加。“我们的经济研究团队认为,美联储推出第三轮量化宽松的可能性高达90%。”

 

摩根大通:美联储祭出QE3已是板上钉钉

 

摩根大通在研究报告中表示,美联储即将推出QE3,并将慎重考虑芝加哥联储主席埃文斯(Charles
Evans)提出的无限量购债方案。预计美联储会将超低利率政策的期限自2014年末延长至2015年中期,即便是在经济复苏取得进展的情况下,美联储很可能继续保持极低的利率水平。

 

美银美林:对于是否推QE3持谨慎态度

 

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)资深经济学家Ethan
Harris表示,该行在美联储是否会推QE3这个问题上还没有明确的判断。在判断美联储是否会实施QE3这个问题上还是要谨慎点,这毕竟是史无前例的,而且进一步扩大美联储资产负债表规模,无论是规划还是执行,都将牵涉到很多问题。

 

渣打:美联储本周会议恐令人失望

 

渣打银行(Standard
Chartered)表示,我们不认为美国8月非农就业数据将促使美联储9月一定推出QE3。“假如本月会议没有祭出QE3,实际上这意味着非常规措施的结束,而不是开始。同时美元也将终止疲软走势。”

 

道明证券:美联储会议料下调经济预估

 

道明证券(TD Securities)全球外汇及利率研究主管Eric
Green表示,美联储对经济前景的预期将使官员不得不采取行动。他预计美联储本周将下调经济前景预期。