Информагентство Финам
1
All posts from Информагентство Финам
Информагентство Финам in Финам,

Juniper Networks сохраняет потенциал роста

Juniper Networks Inc.

Рекомендация

Покупать

Целевая цена:

$ 35

Текущая цена:

$ 30,59

Потенциал роста:

14,4%

Краткое описание эмитента

  • Juniper Networks – американский производитель сетевого оборудования, базирующийся в Калифорнии.
  • Juniper Networks выпускает целый арсенал высокотехнологичных продуктов сетевой направленности – в линейке компании есть разнообразные роутеры, в т.ч., роутеры универсального доступа, предназначенные для новых высокоскоростных сетевых соединений, роутеры для сетей Ethernet, роутеры для пакетной передачи данных.
  • Также Juniper производит сетевые коммутаторы (свитчи), продукты, связанные с компьютерной безопасностью дата-центров и многое другое. Juniper Networks предоставляет и консультационные услуги по техническим сетевым вопросам.
  • За последний год акции Juniper существенно опережают рынок по доходности – принесли 34,5%, в сравнении с 15,8% у индекса широкого рынка США.
  • Мы считаем акции компании недооцененными с фундаментальной точки зрения, и потенциал их роста на период до конца года может составить порядка 14,4%. 

Мы присваиваем акциям Juniper Networks рекомендацию "Покупать".

Основные сведения

ISIN

US48203R1041

Рыночная капитализация

$11,69 млрд

Enterprise Value (EV)

$10,84 млрд

Динамика акций

9,5%

17,8%

12М

34,5%

Финансовые показатели, млрд. $

2015

2016

Выручка

4,86

4,99

EBITDA

1,09

1,10

Чистая прибыль

0,63

0,59

Прибыль на акцию, $

1,60

1,53

Финансовые коэффициенты, %

2015

2016

Маржа EBIT DA

22,39%

22,04%

Маржа чистой прибыли

13,04%

11,88%

Сравнение доходности акций Juniper и индекса S&P 500

 

Финансовые результаты и факторы роста

Мы положительно оцениваем вышедший квартальный отчет Juniper Networks и отмечаем, что основные его показатели превысили усредненные ожидания. Выручка за квартал с окончанием 31 марта составила $1,22 млрд – на 10,9% больше, чем за аналогичный период прошлого года, а чистая прибыль возросла на 25% г/г и достигла $178 млн или в расчете на акцию $0,46.  Наибольший рост выручки компания зафиксировала в "облачном" сегменте – на 25,2%, тогда как телекоммуникационное направление бизнеса увеличило продажи на 9,7%. Во втором квартале Juniper Networks ожидает чистую прибыль на акцию в размере $0,54 – плюс-минус 3 цента, а выручку – на уровне $1,28 млрд.

Мы считаем, что успехи в "облачном" сегменте бизнеса помогут Juniper Networks избежать спада продаж в среднесрочной перспективе, и акции компании вполне смогут продолжить укрепление, поскольку все еще остаются существенно недооцененными по отношению к основным конкурентам по сектору.

Оценка компании по метрикам и сравнение с конкурентами

Сравнение основных мультипликаторов Juniper Networks с медианными среди компаний-конкурентов наглядно демонстрирует наличие фундаментальной недооцененности рассматриваемой нами бумаги.

Компания

EV/S

EV/EBITDA

P/E

P/CF

P/B

P/S

P/E Forward

Juniper Networks Inc

2.08

9.35

19.00

7.76

2.28

2.24

13.19

Cisco Systems Inc

2.72

8.85

17.37

12.63

2.65

3.48

13.69

F5 Networks Inc

3.51

11.33

21.64

11.13

6.87

4.00

14.61

Arista Networks Inc

8.16

34.99

55.86

76.45

8.93

8.90

35.02

HP Inc

0.66

7.56

12.34

7.73

-7.34

0.65

11.33

Brocade Communications Systems Inc

2.32

14.32

44.43

17.35

1.99

2.17

13.98

Palo Alto Networks Inc

5.92

13.06

11.62

6.46

36.48

Check Point Software Technologies Ltd

9.70

19.48

24.96

19.87

5.23

10.49

19.55

Peer Median

3.51

12.83

23.30

13.06

5.23

4.00

14.61

Потенциал роста/падения к основным конкурентам

68.9%

37.1%

22.7%

68.4%

129.6%

78.4%

10.7%

Источник данных – Thomson Reuters

Технический анализ

С технической точки зрения, на недельном графике цена пробила "симметричный треугольник" и сохраняет потенциал роста в среднесрочной перспективе, при том, что исторические максимумы еще крайне далеки.

Источник – Thomson Reuters

С учетом вышеизложенного мы считаем акции Juniper перспективным вложением на текущий год и устанавливаем целевую цену на отметке в $35.



Саидова Зарина