*%
6
All posts from *%
*% in Записки видавшего виды инвестора,

Отчетность Яндекс за 2 квартал

Российский поисковик сегодня представил результаты за 2 квартал: http://ir.yandex.com/releasedetail.cfm?ReleaseID=9...


Выглядят они неоднозначно. В первую очередь внимания заслуживает рост квартальной выручки на 14% г/г (а Ex-TAC выручки и вовсе на 15% г/г), что гораздо выше прогнозов менеджмента. Напомню, что в первом квартале менеджмент прогнозировал рост во 2 квартале на 9-12% г/г. Несмотря на то, что число поисковых запросов выросло всего на 2% г/г, количество рекламодателей выросло на значительные 17% г/г и 9% кв/кв. Судя по всему, в условиях ухудшения экономической конъюнктуры и сокращения рекламных бюджетов рекламодатели все больше отдают предпочтение эффективной контекстной рекламе. Также постепенно стал восстанавливаться сегмент медийной рекламы. Из негативных моментов отмечу продолжающееся падение доли рынка. Несмотря на сотрудничество с Apple и Mozilla, доля Яндекс сократилась с 58,6% в 1 квартале до 57,3% во 2 квартале. Чтобы частично нивелировать конкурентное преимущество Google на мобильном рынке в виде Android Яндекс вынужден много тратить на разработку сервисов и ФОТ. Перечисленные факторы стали основной причиной сокращения квартальной выручки на 40% г/г.

Бизнес Яндекс сильно подвержен макроэкономическим циклам. Я не ожидаю существенного улучшения финпоказателей до нормализации ситуации в экономике.