Дмитрий Демиденко
1
All posts from Дмитрий Демиденко
Дмитрий Демиденко in О Forex и не только,

У евро забот полон рот

«Быки» по EUR/USD  сумели отбить очередную атаку на поддержку на 1,174-1,175 благодаря возникшим между президентом США и республиканцами разногласиям по поводу необходимых для налоговой реформы финансовых ресурсов. Проект предполагает снижение возможности экономии направляемых на пенсионные накопления средств для работников до и свыше 50 лет  с $18 тыс и $24 тыс до $5,5 тыс и $6,5 тыс. Дональд Трамп пообещал, что никаких изменений в программу, в которой принимают участие более 94 млн американцев, а сумма активов оценивается в $7 трлн, внесено не будет. Сенаторы заявляют, что глава Белого дома может лишь высказывать свои рекомендации, а окончательное решение по этому вопросу принимает Конгресс. Договорятся? Или чем не повод для подрыва доверия к президенту и ослабления доллара?

 

На мой взгляд, любые шероховатости в процессе принятия и реализации фискальной реформы могут послужить основанием для роста EUR/USD. Однако на этот раз повод несущественный, к тому же у евро забот полон рот. Мало кто верит, что в ближайший четверг ЕЦБ предстанет «ястребом» и сократит месячные покупки активов в рамках QE до €20 млрд. Другие варианты уже в цене, а намеки Марио Драги на возможное расширение программы в случае необходимости может вдохновить «медведей» по основной валютной паре на подвиги. В тот же день парламент Каталонии способен объявить о независимости, а испанский Сенат провести голосование по предложениям о ратификации статьи 155. К тому же на рынке активно обсуждают вопрос, сможет ли задушить текущий курс евро восстановление экономики еврозоны.

 

Судя по  росту потребительского доверия до максимального уровня с апреля 2001, нет. Существенная часть прироста ВВП валютного блока связана с внутренним спросом и торговлей внутри сообщества, на которые курс евро не влияет. Другое дело, инфляция. По прогнозам экономистов ЕЦБ, HCPI и в 2019 не сможет дотянуть до таргета в 2% даже в том случае, если EUR/USD будет торговаться на уровне 1,18.

 

Прогнозы ЕЦБ по инфляции

Источник: ЕЦБ.

 

Впрочем, одного желания или нежелания Европейского центробанка перекрыть кислород «быкам» по евро недостаточно. Многое в судьбе основной пары будет зависеть от событий, происходящих в США. В частности, от нового главы ФРС. Согласно опросу 144 инвесторов Evercore, виктория Джона Тейлора (вероятность 20%) станет благом для доллара, в то время как сохранение должности Джанет Йеллен (20%) позволит американским акциям продолжить ралли. При этом наибольшие шансы возглавить Федрезерв имеет Джером Пауэлл (29%). Любопытно что Pacific Investment Management  придерживается моей точки зрения, что Тейлор может оказаться не таким «ястребом» как предполагают рынки. Компания ссылается на его высказывание о безинфляционном росте ВВП в ответ на налоговую реформу и дерегулирование.

 

Неудачные штурмы поддержки на 1,174-1,175 наталкивают на мысль, что «медведи» не готовы форсировать события. Им нужен повод, точнее отсутствие неприятных сюрпризов от ЕЦБ, сохранение напряжения вокруг Каталонии и отсутствие негатива от налоговой реформы, что усиливает риски краткосрочной консолидации в диапазоне 1,174-1,1825.

Дмитрий Демиденко для LiteForex