sush
6
All posts from sush
  sush in sush,

Ростелеком преф. Почему не надо его бояться.

На закрытие пятницы (10.12.2010) ростело преф. торговался по 80.8р.

 

После непринятия дивидендной поправки (11.11.2010) префы опустили очень хорошо. Они падали и с рынком и против рынка...

Как отзываются о префах тела в последних блогах (во всяком случае у меня сложилось именно такое мнение; пессимистов среди мелких трейдеров у данной бумаги гораздо больше чем оптимистов):

1) Последнее время (месяц или два) часто здесь слышу, что Ростело преф. - это полное Г. и как минимум до лета 2011 (до ближайшего собрания) это мёртвая бумага, которая так и будет болтаться около текущих цен.

2) Ещё говорят, что на нормальные дивы рассчитывать весной не стоит.

3) Есть ещё прогнозы от некоторых обывателей комона, что скоро увидим префы на 72р или 65р... где им самое место)

 

По 1-ому пункту - думаю интерес к бумаге начал проявляться уже сейчас. Финиш реорганизации уже близок и это мощный драйвер роста. В последнии дни бумага начала расти резкими рывками внутри дня.

По 2-ому пункту в целом соглашусь (дивы за 9 месяцев оттяпают большую часть дивидендной прибыли), хотя судя по отчётностям МРК и самого Ростела сюрпризы всё же могут случиться...

По 3-ему пункту сразу несоглашусь - ценники ниже 78р (мощный уровень консолидации) совершенно неадекватные!

 

Вот какие позитивные моменты существуют в данный момент по префам тела:

1) Что мы имеем от аналитиков:

вот годовые цели от различных контор (все они даны уже после результатов ВОСА по дивидендной поправке):

 

Компании Цель, р Рекоменд. Потенциал, % Дата обновления
Rye, Man & Gor Securities 89.5 Покупать 10,77 29.11.10
UBS 98,14 Держать 21,46 22.11.10
Банк Москвы 86,72 Держать 7,33 12.11.10
КИТ Финанс Инвестиционный банк 101,84 Покупать 26,04 17.11.10
Финам 90,42 Покупать 11,91 18.11.10

 

Заметьте, что никто из аналитиков не прогнозирует снижение цены данной бумаги!

 

2) Также есть мнение, что адекватный спред между обычкой и префам тела должен составлять 22-28% (http://www.vedomosti.ru/newspaper/article/249517/rostelekom)

В данный момент спред составляет около 45%..... То есть расти есть куда!

 

3) По оценке Ernst&Young ценник тела преф. в объединённом Ростелекоме должен быть 94.74р при цене обычки 120.5.

А в данный момент обычка торгуется за 147.17р, то есть преф. адекватно можно оценить в.... 115.71р. То есть снова есть куда расти!

 

4) Также самому Ростелекому невыгодно, чтобы преф. стоил меньше 86.21р (цена выкупа у несогласных с реорганизацией). То есть 5.5р вверх у префов есть при любом раскладе!!!

 

5) Есть еще мелькающая то там, то тут идея о возможности конвертации префов в обычку (в виду малой доли префов в объединённой компании и прочего). Рассматривается даже коэффициэнт конвертации 1:1.... То есть потенциал роста более 80% от текущих цен!

Но не стоит забывать о размытости данной идеи и непонятности временной реализации...

 

6) И о фундаментале...

Телекомы - всегда неплохой защитный актив.

Телекомы - перпективны с точки зрения информатизации всех сфер жизни.

Ростелеком - главный партнёр Сочи-2014 (и наверно за ЧМ-2018 он будет наблюдать совсем не со стороны)))

И из последнего - у телеком серьёзно растут выручки!!!

 

7) Думаю, после окончания объединения и прояснения обстановки в Ростелеком станут заходить крупные игроки, в том числе и иностранцы.

Очень вероятно включения во всякие индексы и вообще подогрев интереса к данной компании!

 

8) Дивидендное стимулирование возможно в скором будущем, это прозвучало от менеджмента компании.

 

Итог: ростело преф. - хороший актив! с хорошим потенциалом и идеями!

Можно конечно продолжать брать банки и металлургов на хаях последних 2.5 лет..... или автоваз уж если совсем профита расхотелось)))

А вот тело преф. находится около своего дна, он накопил силы и мотивацию и готов к росту!

Нужно быть сильно недальновидным, чтобы продолжать называть эту бумагу Г. и не видеть позитивных движений в ней!

Уметь разглядеть идею в начале её становления - не каждому дано...

Подбирайте на дне и скидывайте на хаях! И будет вам счастье!