BMFN
14
All posts from BMFN
  BMFN in BMFN,

10 триллионов рублей во вкладах - денежный навес?

Как сообщалось в одной из предыдущих тем, объём вкладов частных лиц в банках РФ на 01.04.2011 достиг 9 трлн. 995,9 млрд рублей руб. Сбережения граждан растут впечатляющими темпами: за 2010 год прирост составил 31,5%, а начиная с 2005 года - почти в 2 раза. Используя данные Агентства по страхованию вкладов (АСВ), попробуем вычленить из этой суммы ту её часть, которая способна уйти в рисковые активы, то есть, вычленить спекулятивную составляющую сбережений граждан, если она вообще существует. Для этого придётся пооперировать некоторыми цифрами. Во-первых, рыночная доля Сбербанка составляет 47,9% общей суммы вкладов, а примерно треть всех вкладов в Сбербанке принадлежит пенсионерам. Значит, 1,7 трлн. руб. мы уже можем исключить из спекулятивной составляющей. Но это ещё не всё. У Сбербанка наибольшая из всех банков - 76,5% доля мелких и средних вкладов в пассивах. Следовательно если предположить, что владельцы мелких и средних вкладов (а такими вкладами АСВ считает вклады до 700 тыс. руб) не склонны к игре с рисками, то придётся спекулятивную долю Сбербанка уменьшить ещё до 3,75 трлн. руб. Итого в Сбербанке потенциально спекулятивна доля вкладов на сумму около 1,25 трлн. руб. Мы бы уменьшили эту долю далее до 1 трлн. руб. за счёт того, что выбор Сбербанка с его ставками значительно ниже уровня инфляции скорее заинтересует не спекулянтов, пусть даже с крупными суммами вкладов, а консервативных вкладчиков. По этой же причине мы не учитываем дробление крупных вкладов на несколько по менее чем 700 тыс. руб., так как это не влияет на это допущение в отношении Сбербанка. Итак, предварительно очерчиваем спекулятивную составляющую вкладов в 6 трл. руб. Доля других крупных банков на рынке, кроме Сбербанка, со вкладами более 10 млрд. руб., составляет 40,8%. В этих банках сосредоточено большинство крупных вкладов. Именно эти средства, доля которых во всех вкладах составляет примерно 3 трлн руб. наиболее подвержены спекулятивным движениям. Нельзя сбрасывать со счетов и 0,5 трлн. руб. крупных вкладов также в мелких и средних банках. Таким образом, корректируем спекулятивную составляющую до 3,5 трлн. руб. (для сравнения: на 01.01.2011 доля всех крупных вкладов составляла 4 трлн. руб.) Теперь перейдём к временной структуре вкладов.  Это очень важный критерий, так как имеет прямую предпосылку к решению об изъятия вклада с депозита в данный момент времени. Доля долгосрочных вкладов сроком более года составляет 64,7%, причём можем предположить, что среди крупных вкладов эта доля выше. Тем не менее корректируем спекулятивную долю до 1,4 трлн. руб. Допускаем также, что крупные вклады сроком от 31 дня до 1 года, объём которых на рынке 17,6%, также недостаточно спекулятивны, и уменьшаем долю до 1 трлн. руб. Теперь переходим к территориальному распределению вкладов. Лидирует, разумеется, Московский регион с долей вкладов 9,8%. Мы берём этот процент целиком, игнорируя другие регионы, в связи с отсутствием по ним данным, и приходим к цифре 100 млрд. руб. Далее абстрагируемся от психологических мотивов и предпочтений инвесторов, предпочитающих инвестировать скорее в недвижимость, автомобили, яхты и т. п., исключительно субъективно уменьшаем эту цифру в два раза и у нас получилось в итоге 50 млрд. рублей - сумма "горячих" денег, готовых хлынуть на фондовый рынок и в другие рисковые активы. Даже если эту сумму уменьшить ещё в два раза, то 1 млрд. долларов - совсем немалая сумма для нашего рынка. Впрочем, не исключено, что эта сумма на рынке давно уже и есть...